房地产行业研究周报：各地陆续推出房票政策 加速信心恢复

本周，各地陆续推出房票政策，加速房地产市场信心恢复。房票是一种票据化的征地安置措施，不同于实物安置或货币化安置，房票安置的过程为征收人向被征收人发放可以抵扣未来一定购房金额的结算凭证实现征地拆迁，并在被征收人未来使用房票购房时，由征收人支付房票载明金额的购房款，完成征迁补偿。房票政策的优势在于降低了政府的资金压力，减少了资金外流的风险，为所在城市实现了商品房市场价格的“锚定”。结合三四线城市整体仍未明确底部的市场特征，我们认为房票政策将更有针对性的改善商品房市场的基本面。建议优先选择行业龙头保利发展、万科A、龙湖集团；产品导向逻辑下的高品质房企滨江集团、绿城中国等；资信背景良好，有发展潜力的地方国央企龙头建发国际、越秀地产；代建领域推荐行业龙头绿城管理控股。