交通运输行业周报：集运运价表现超预期，海控配置价值或已显现

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本次研究报告是对2023年08月07日交通运输行业周报的研究成果。围绕集运、航运和航空三大板块,重点分析超配、顺周期板块,以及交通运输行业2023年8月投资策略。具体内容如下:

1. 集运板块

集运行业受益于海控配置价值或已显现。近期,海能业绩预报验证景气周期,且航运、航空旺季表现未有预期。姜明和罗丹等证券分析师均表示,中远海控已完成了资产负债表的修复,后续维持高分红投资价值或已逐步体现。此外,曾凡喆等证券分析师也表示,海能、招轮、南油等航运公司受益于供给侧船舶老龄化及新订单缺失,预计年内运价高点有望超过22年,维持重点推荐。

2. 航运板块

航运行业受益于国际航线客流量的持续修复。本周集运表现继续超预期,欧线在上涨大幅涨价后本周并未出现明显回落,且其他3条干线全部实现上涨。姜明等证券分析师表示,这或意味着联盟的竞争格局正在改善,头部船东依靠自身更低的成本及更优服务带来的收入溢价,有望取得超越行业平均的收益水平,投资上,中远海控已完成了资产负债表的修复,如后续维持高分红,投资价值或已逐步体现。

3. 航空板块

航空行业受益于国际航线客流量的持续修复。本周民航暑运运行过半,航班量继续保持高位运行。罗丹等证券分析师表示,我们坚定看好民航上市公司业绩反转的趋势,继续推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航、南方航空,关注华夏航空、中国东航。随着国际航线客流量的持续修复,枢纽机场的业绩表现也将进一步回升,推荐上海机场、白云机场,关注深圳机场。

4. 快递板块

快递板块受益于疫情后时代的2023年,宏观经济和商务活动恢复、居民消费复苏、快递经营效率提升,叠加22年快递需求低基数,我们预测快递需求增长大概率恢复至双位数以上。密尔克卫等证券分析师均表示,首推顺丰控股,公司2023年有三大亮点,一是时效快递增速回暖,二是资本开支继续下降、经营成本继续优化,三是鄂州机场航空转运中心投入运营。此外,申通快递与韵达股份的经营修复速度等板块迎来投资者的关注。