交通运输行业周报：VLCC运价出现提振，航空旺季表现有望超预期

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本周交通运输行业周报主要关注了以下几个方面：

1. VLCC运价出现提振：近期，VLCC运价出现提振，租用VLCC从中东向亚洲运输原油的运费已跃升至4月份以来的最高水平。大幅上涨一方面源于中东地区6月下旬装货的货物蜂拥而至，另一方面最近几个月美国和巴西的强劲出口需求也限制了中东地区可用的VLCC数量。此外，欧洲将很快达成新的制裁，禁止从事欺骗性船对船（STS）转运或故意关闭自动识别系统信号（AIS）的船舶进入欧盟港口。若制裁措施落地，影子船队或将被禁止停靠港口，导致供给侧进一步收紧。长期来看，油运供需两侧结构性的调优仍然是行业未来几年景气度的驱动因素，看好油运市场在行业景气度上行下的表现。
2. 快递价格战被监管部门叫停后，各快递公司将竞争的重点重新转向降本增效和服务质量提升，我们认为，快递作为同质化较为严重的行业是无法避免会有小幅价格竞争，且对于消费者而言降价容易涨价难，因此“规模为王”仍是快递行业竞争的核心优势，叠加优越的成本管控能力，才能在价格竞争中抢占主动位置，更低成本的快递企业后续预计有更大的发展机会。
3. 2021年快递价格战被监管部门叫停后，各快递公司将竞争的重点重新转向降本增效和服务质量提升，我们认为，快递作为同质化较为严重的行业是无法避免会有小幅价格竞争，且对于消费者而言降价容易涨价难，因此“规模为王”仍是快递行业竞争的核心优势，叠加优越的成本管控能力，才能在价格竞争中抢占主动位置，更低成本的快递企业后续预计有更大的发展机会。
4. 随着接下来中小学和高校陆续放假，积压的旅游需求有望在暑运期间继续释放。预计今年暑运期间，每日将有近195万旅客通过航空出行，日均保障航班16500班，恢复至疫情前同期水平；其中，预计日均保障国内客运航班13600班、运输国内旅客183万人次，较疫情前2019年分别增长11%、7%。
5. 我们建议继续关注高股息低估值逻辑下港口、铁路和