医药生物行业周报：看好真正具有创新能力的企业

行业研究|行业周报 医药生物行业 看好真正具有创新能力的企业 ——医药生物行业周报 看好（维持） 行业医药生物行业 国家/地区中国 报告发布日期2023年08月07日 核心观点 板块一周表现：近一周沪深300指数上涨0.70%，医药生物（申万）指数下降 2.75%，较沪深300的相对收益为-3.45%，行业排名第28位。自2023年初以来，沪深300指数上涨3.85%，医药生物（申万）指数下跌7.50%，较沪深300的相对收益为-19.92%，整体涨跌幅在行业中排名27位。分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，6个子行业均下跌，其中SW医药商业II跌幅最小，为-0.13%，SW化学制剂下跌幅度居首，为-7.16%。自年初以来，整体医药板块走势一般，仅1个子行业涨幅为正值，为SW中药II，涨幅为3.25%，其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-15.72%。 个股周度跟踪：1）个股涨跌幅来看：从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有104家股票涨幅为正，311家股票下跌。近一周涨幅排名前五的个股 为赛托生物（+15.69%）、神奇制药（+15.40%）、海欣股份（+14.57%）、双成药业（+13.04%）、康龙化成（+11.97%）。近一周跌幅排名前五的个股为吉贝尔 （-19.11%）、立方制药（-18.06%）、艾力斯-U（-17.97%）、恒瑞医药（-16.27%）、赛诺医疗（-16.05%）。2）陆股通持股：近一周北向资金合计净卖出 6.75亿元，其中流入52.86亿元，流出59.61亿元。从陆股通持仓情况来看，增持 前五分别为一品红、立方制药、康缘药业、可孚医疗、九芝堂。减持前五分别为艾 证券分析师刘恩阳 01066218100*828 liuenyang@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860519040001香港证监会牌照：BSW684 力斯、百洋医药、鱼跃医疗、泰格医药、诺禾致源。3）大宗交易：近一周医药生物行业中共有22家公司发生大宗交易，成交总金额为12.53亿元。大宗交易成交前五名为东阳光、美年健康、罗欣药业、新里程、甘李药业。 板块估值水平：近一周医药生物板块的PE（TTM）估值达到26.56X，仍低于近五年平均PE34.13X。近一周板块估值略有调整，仍处于历史较低水平。同行业相比，医药生物板块PE-TTM相对于剔除金融的全部A股溢价率为-7.52%，相对沪 深300的溢价率为119.06%。 行业要闻：1）中纪委启动全国医药反腐；2）CDE发布开发抗PD-1/L1抗体替换给药方案指导原则；3）泽璟制药CD3×DLL3×DLL3三抗获批临床；4）大医集团 医用电子直线加速器获批上市。 投资建议与投资标的 建议关注：长期来看，医保控费和常态化集采将会持续，企业需要选择新的品种、充分抓住临床需求，因此我们看好具有真正创新能力的企业，建议重点关注产品端 的需求机会。医疗器械方面，常规诊疗不断恢复叠加政策边际放松，板块有望迎来戴维斯双击，建议关注迈瑞医疗(300760，买入)、三友医疗(688085，买入)、佰仁医疗(688198，买入)等。创新药方面，严格审评下研发持续推进，关注前沿临床进展，建议关注恒瑞医药(600276，买入)、京新药业(002020，买入)、兴齐眼药(300573，增持)、康辰药业(603590，买入)等。CXO方面，行业景气度有望边际改善，具备底部投资价值，建议关注阳光诺和(688621，买入)、药明康德(603259，买入)、康龙化成(300759，增持)等。 风险提示 集采政策实施力度超预期的风险、疫情反复导致的风险、企业研发不及预期的风险、资产并购与管线并购等与投资相关的风险 行业信心提振，建议关注真正创新能力的 企业：——医药生物行业周报 政策大力支持真创新，利好行业长期成长：——医药生物行业周报 政策环境边际改善，行业信心有望提振： ——医药生物行业周报 2023-07-30 2023-07-23 2023-07-15 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 一、行情回顾4 1.1板块周度表现4 1.2个股周度表现5 1.3陆股通及大宗交易情况5 二、估值概览及后续事项提醒6 2.1估值概览6 2.2上市公司限售股解禁信息7 三、行业事件概览7 3.1行业政策7 3.1.1中纪委启动全国医药反腐7 3.1.2CDE发布开发抗PD-1/L1抗体替换给药方案指导原则7 3.2重大事件8 3.2.1泽璟制药CD3×DLL3×DLL3三抗获批临床8 3.2.2大医集团医用电子直线加速器获批上市8 风险提示8 图表目录 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.07.31-2023.08.04）4 图2：子板块近一周涨跌幅（%）4 图3：子板块年初以来涨跌幅（%）4 图4：近一周个股涨幅前十（%）5 图5：近一周个股跌幅前十（%）5 图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序）5 图7：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序）5 图8：近一周大宗交易成交额前二十6 图9：SW生物医药板块PE（TTM）与五年均线对比7 图10：SW生物医药板块PE（TTM）与大盘对比7 图11：上市公司限售股解禁信息7 一、行情回顾 1.1板块周度表现 近一周沪深300指数上涨0.70%，医药生物（申万）指数下降2.75%，较沪深300的相对收益为 -3.45%，行业排名第28位。自2023年初以来，沪深300指数上涨3.85%，医药生物（申万）指 数下跌7.50%，较沪深300的相对收益为-19.92%，整体涨跌幅在行业中排名27位。 图1：申万行业指数近一周涨跌幅排名（2023.07.31-2023.08.04） 4.09%4.07% 3.51%3.34%3.20% 2.40% 1.89%1.77% 1.57%1.49% 1.17%1.12%1.04%0.91%0.84%0.81% 0.70% 0.25%0.24% 0.00% -0.02%-0.06% -0.31%-0.34% -0.55%-0.64%-0.72% -1.29% 5% 4% 3% 2% 1% 0% -1% -2% -3% -4% -2.75% 数据来源：wind，东方证券研究所 分子板块来看，近一周7个申万医药子行业中，6个子行业均下跌，其中SW医药商业II跌幅最小，为-0.13%，SW化学制剂下跌幅度居首，为-7.16%。自年初以来，整体医药板块走势一般，仅1个子行业涨幅为正值，为SW中药II，涨幅为3.25%，其余板块中，SW医疗服务II下跌幅度居首，为-15.72%。 图2：子板块近一周涨跌幅（%）图3：子板块年初以来涨跌幅（%） 4%2% 2.05% 0.70% 5%0% 3.85% 3 .58% 0% -2% -0.13% -1.02% -5% -3.25% -5.10%-5.26% -4% -1.86% -2.75% -10% -7.50% -6% -4.44% -15% -10.44%-11.12% -8% -6.15% -7.16% -20% -15.72% 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 1.2个股周度表现 从个股涨跌幅来看，近一周医药行业A股（包括科创板）有104家股票涨幅为正，311家股票下跌。 近一周涨幅排名前十的个股为赛托生物（+15.69%）、神奇制药（+15.40%）、海欣股份 （+14.57%）、双成药业（+13.04%）、康龙化成（+11.97%）、神奇B股（+11.29%）、景峰医药（+11.03%）、海欣B股（+9.66%）、药明康德（+9.06%）、威尔药业（+8.70%）。 近一周跌幅排名前十的个股为吉贝尔（-19.11%）、立方制药（-18.06%）、艾力斯-U（-17.97%）、恒瑞医药（-16.27%）、赛诺医疗（-16.05%）、九典制药（-16.00%）、新华医疗 （-14.46%）、贝达药业（-13.84%）、百洋医药（-13.55%）、昆药集团（-13.01%）。 图4：近一周个股涨幅前十（%）图5：近一周个股跌幅前十（%） 证券代码 证券简称 本周涨幅 300583.SZ 赛托生物 15.69% 600613.SH 神奇制药 15.40% 600851.SH 海欣股份 14.57% 002693.SZ 双成药业 13.04% 300759.SZ 康龙化成 11.97% 900904.SH 神奇B股 11.29% 000908.SZ 景峰医药 11.03% 900917.SH 海欣B股 9.66% 603259.SH 药明康德 9.06% 603351.SH 威尔药业 8.70% 证券代码 证券简称 本周跌幅 688566.SH 吉贝尔 -19.11% 003020.SZ 立方制药 -18.06% 688578.SH 艾力斯-U -17.97% 600276.SH 恒瑞医药 -16.27% 688108.SH 赛诺医疗 -16.05% 300705.SZ 九典制药 -16.00% 600587.SH 新华医疗 -14.46% 300558.SZ 贝达药业 -13.84% 301015.SZ 百洋医药 -13.55% 600422.SH 昆药集团 -13.01% 数据来源：wind，东方证券研究所数据来源：wind，东方证券研究所 1.3陆股通及大宗交易情况 近一周北向资金合计净卖出6.75亿元，其中流入52.86亿元，流出59.61亿元。从陆股通持仓情况来看，增持前五分别为一品红、立方制药、康缘药业、可孚医疗、九芝堂。减持前五分别为艾力斯、百洋医药、鱼跃医疗、泰格医药、诺禾致源。 图6：陆股通近一周持仓占比增持前十大（按流通股占比排序） 股票代码 公司名称 总市值（亿元） 陆港通占比 陆港通-流通A股占比 区间内陆港通增持金额（亿元） 期末（%） 变动（%） 期末（%） 变动（%） 300723.SZ 一品红 30.95 1.32% 0.67% 2.69% 1.36% 0.75 003020.SZ 立方制药 43.5 1.33% 0.57% 3.00% 1.29% 0.25 600557.SH 康缘药业 10.26 2.53% 1.14% 2.53% 1.14% 1.27 301087.SZ 可孚医疗 0 0.0265 0.0032 6.26% 0.75% 0.28 000989.SZ 九芝堂 8.92 1.34% 0.55% 1.74% 0.71% 0.54 688626.SH 翔宇医疗 52.87 8.09% 0.71% 8.09% 0.71% 0.54 300633.SZ 开立医疗 36.77 2.87% 0.67% 2.88% 0.67% 1.26 300396.SZ 迪瑞医疗 18.4 2.03% 0.57% 2.20% 0.62% 0.39 600079.SH 人福医药 19.86 3.71% 0.61% 3.71% 0.61% 2.18 300896.SZ 爱美客 568.9 4.19% 0.23% 10.27% 0.57% 2.36 数据来源：wind，东方证券研究所 图7：陆股通近一周持仓占比减持前十大（按流通股占比排序） 股票代码 公司名称 总市值（亿元） 陆港通占比 陆港通-流通A股占比 区间内陆港通增持金额（亿元） 期末（%） 变动（%） 期末（%） 变动（%） 688578.SH 艾力斯 28.56 0.91% -1.12% 0.91% -1.12% -1.16 301015.SZ 百洋医药 27.57 0.85% -0.20% 3.80% -0.89% -0.24 002223.SZ 鱼跃医疗 3