国内存储龙头基本面平稳，华邦电财报及展望积极，看好23H2行业底部复苏

【国内存储龙头基本面稳健】兆易创新预计Q2扣非净利润环比+15%，我们看好存储业务23H2环比底部复苏。 其中：1）NOR Flash：全球排名第三，Serial NOR Flash市占率20%，覆盖512Kb~2Gb全容量，中大容量国内领先；2）NAND Flash：覆盖1Gb~8Gb主流容量，GD5F全系列通过AECQ-100车规 国内存储龙头基本面平稳，华邦电财报及展望积极，看好23H2行业底部复苏 【国内存储龙头基本面稳健】兆易创新预计Q2扣非净利润环比+15%，我们看好存储业务23H2环比底部复苏。 其中：1）NOR Flash：全球排名第三，Serial NOR Flash市占率20%，覆盖512Kb~2Gb全容量，中大容量国内领先；2）NAND Flash：覆盖1Gb~8Gb主流容量，GD5F全系列通过AECQ-100车规级认证；3）DRAM：公司已推出4Gb/8Gb的DDR4及2Gb/4Gb的DDR3L自研产品，主要适用于机顶盒、电视、监控、网络通信、智慧家庭等诸多应用场景，暂未涉及PC/服务器中内存条DDR领域。 公司持续加码自研DRAM产品，2022年向长鑫存储采购DRAM自有品牌代工2.75亿元，2023年预计采购6.23亿人民币。 此外普冉股份预告Q2营收环比-2%~+56%。 【华邦电23Q2存储营收营收及毛利率已环比增长】华邦电发布23Q2财报，其中存储业务实现营收94.55亿新台币，-38%YoY，+16% QoQ；毛利率为20%，环比+10pcts；营业利润-9.02亿新台币，较Q2 16.39亿新台币显著减亏。 其中Flash、DRAM营收占比分别为67%、33%，Flash占比+4pcts QoQ。 #具体而言23Q2 NOR Flash/NAND Flash/DRAM分别占比约56%、11%、33%，营收分别+33%、+1%、+5%。 【分下游看】华邦电存储业务23Q2汽车工业、消费、电脑、网通领域营收分别环比+10%、+43%、+17%、+1%，其中消费类复苏明显主要受益下游TV需求回暖；电脑端BOIS应用已有增加，PC需求23H2有望环比改善；网通客户仍处库存调整阶段，预计23H1及2024逐步回暖至正常水平。 展望23H2，华邦电对手机及数据中心需求保持谨慎，其他领域预计温和修复，总体而言客户下单意愿有所修复，#AI及HPC对HBM高增需求助力利基DRAM修复。 供给端，Flash领域无新产能相对稳定，DRAM大厂供应端预计继续调整。 华邦电自2022年7-8月开始减产30%-40%，23Q2出货边际改善下减产幅度收窄至20%，并乐观看待未来销量改善，预计Q3/Q4业绩温和复苏。 【投资策略】利基存储龙头华邦电23Q2存储业务营收及盈利能力已环比回暖，综合境外厂商给出的CY23H2指引，存储供需改善，利基存储预计23H2销量回暖，部分中大容量产品有望于Q3止跌，我们看好产业链公司23H2业绩底部复苏，建议关注东芯股份、兆易创新、普冉股份、恒烁股份、北京君正等，逢低布局。