【国盛通信】投资策略：光连接——打造高性价比AI算力本周核心推荐

【国盛通信】投资策略：光连接——打造高性价比AI算力 本周核心推荐：算力—— 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、菲菱科思、恒为科技、工业富联、寒武纪、震有科技。 云算力：光环新网、奥飞数据、数据港、润泽科技、科华数据。 【国盛通信】投资策略：光连接——打造高性价比AI算力本周核心推荐： 算力—— 光通信：中际旭创、新易盛、天孚通信、太辰光、腾景科技、德科立、联特科技、华工科技、源杰科技、剑桥科技、铭普光磁。算力设备：中兴通讯、紫光股份、锐捷网络、菲菱科思、恒为科技、工业富联、寒武纪、震有科技。 云算力：光环新网、奥飞数据、数据港、润泽科技、科华数据。液冷：英维克、申菱环境、高澜股份、佳力图。 边缘算力承载平台：美格智能、广和通、移远通信、初灵信息、龙宇股份、网宿科技、佳讯飞鸿。 数据要素—— 运营商：中国电信、中国移动、中国联通。 数据可视化：浩瀚深度、恒为科技、中新赛克。BOSS系统：亚信科技、天源迪科、东方国信。本周观点变化： 本周在存量资金博弈下，TMT板块重获资金回流，光通信等板块股价成功筑基，并在本周五迎来大幅上涨。 我们认为，通信板块并无实质利空，国内外算力基建需求冉冉升起，进一步聚焦来看，通信能力的重要性（Arista在法说会上称之为GPU超算的‘crucial’）进一步被提及，而本周的Arista财报也给予市场一定的正反馈，当下静待下一个“集结号”。 从光通信供应侧——Arista的二季度财报数据看，公司对未来三年下游超算网络需求预期非常乐观。 而需求侧，部分云厂商推迟了数据中心等基础设施的建设计划，同时在优化资本开支结构、降低部分业务的成本，给市场造成了一定困扰。我们认为，在经历了3个季度的调整后，海外云厂商资本开支正悄然变化，要重点关注资本开支的结构性变化，而非资本开支总量对比。