医药生物行业周报：科研仪器国产化助推高水平科技自立自强，质谱翘楚快速攻关

行业研究 报医药生物 告 2023-08-06 行业周报看好/维持医药生物 科研仪器国产化助推高水平科技自立自强，质谱翘楚快速攻关 走势对比 报告摘要 7% 太 3% 22/8/8 22/10/8 平 (2%) (6%) 洋(11%) 证(15%) 券股 22/12/8 23/2/8 23/4/8 23/6/8 医药生物沪深300 事件：新华社北京7月31日电，8月1日出版的第15期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《加强基础研究实现高水平科技自立自强》，文章内容包括：“要协同构建中国特色国家实验室体系，科学规划布局前瞻引领型、战略导向型、应用支撑型重大科技基础设施，打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战”。 份子行业评级 有 限推荐公司及评级 公司证券 研相关研究报告： 究《三尖瓣介入领域厚积薄发，健世报科技获批进度全球领先》--告2023/07/29 《歌礼制药：多款肝病新药研发进 度领先，有望再创辉煌》--2023/07/23 《百奥泰：多个生物类似药将相继进入收获期，助力新药研发》--2023/07/16 证券分析师：谭紫媚 电话：0755-83688830 E-MAIL：tanzm@tpyzq.com 执业资格证书编码：S1190520090001 研究助理：穆奕杉 电话：0755-83688830 E-MAIL：muys@tpyzq.com 质谱仪是环境、食品、生物医药、半导体等行业的关键分析仪器。质谱仪因灵敏度高、分辨率高、效率高的优势，广泛用于环境、食品、生物医药、半导体等行业的元素分析、同位素比值分析、杂质 检测、浓度监测等，是科学仪器的皇冠，生物医药、政府检测、科研、食品是质谱仪的主要应用市场。 现阶段质谱仪国产化率较低，在半导体领域尤为明显。在2022年政府和事业单位质谱仪中标金额中国产占比10%，生物医药及环境是政府和事业单位采购质谱仪的主要应用方向，在这些方向中，国产产品在2023Q2中标项目数占比在25~30%，而半导体行业则在更高的程度上依赖进口质谱仪，根据仪器信息网对莱伯泰科董事长胡博士的访谈内容：“ICP-MS必须做到从Li到Pb，从轻元素、中元素到重元素的快速检测；能到达ppt级别的检出能力；针对高Si基体 样品检测时的长期稳定性和重现性，每周7*24小时不间断运行；特殊情况下需要仪器冷焰、热焰快速稳定切换，高通量多元素准确检出；对整机及内部部件的洁净度、耐腐蚀性要求极高等等”。 质谱仪国产化的动力来自于人才汇聚+政策支持+客户信任。离子源和质量分析器是质谱仪最为核心的部件，大量相关专利掌握在外资手中，近年来国内面向科技人才的政策持续优化，在国内关键产业链亟待提高自主可控水平的背景下海外精英密集归国，逐渐打开外资对质谱仪的技术封锁。而科技部专项、贴息贷款等政策将在研发端、销售端进一步为本土质谱仪企业的成长提供资金支持。目前，本土质谱仪企业已在医药、环境领域与终端客户建立合作，或在真 实世界中正式使用，这些案例将有助于各本土品牌的口碑打造，逐 报告标题 2 行业周报P 一般证券业务登记编码：S1190122090022渐提高下游行业的客户信任从而实现产品快速推广。 国内质谱翘楚在产品端持续发力，不断取得里程碑式突破。国内质谱领先企业已初步完成飞行时间、四极杆质谱仪的技术攻关，并针对不同应用领域不断进行产品裂变，产品性能在医疗、半导体领域取得了一定权威认证。国内质谱企业正不断进行技术追赶，参考安捷伦、赛默飞、岛津等国际质谱仪企业的发展路径，本土企业有望在产品推广的过程中形成与下游行业间的良性互动，从而持续升级 现有产品的性能，并就不同技术原理的质谱仪、质谱技术配套设备和相关耗材进一步丰富产品矩阵。 相关标的：莱伯泰科、聚光科技、禾信仪器等。 行情回顾：本周医药板块下跌，在所有板块中排名末位。本周（7月31日-8月4日）生物医药板块下跌3.23%，跑输沪深300指数3.93pct，跑输创业板指数5.20pct，在30个中信一级行业中排名末位。 本周中信医药子板块中，医疗服务和中药饮片分别上涨1.45%和0.30%，其余子板块均下跌，化学制剂和医疗器械下跌最多，分别下跌7.95%和5.17%。 投资建议：关注第二季度业绩有望实现高增长的疫后复苏领域 从今年2月份以来，国内医院的常规诊疗活动持续复苏，院内就诊量也在逐月改善。第一季度由于宏观因素公司业绩未完全恢复常态化增长，第二季度则有望实现同比高速增长、环比显著加速的趋势，并随着政策层面预期趋缓从而有望迎来估值提升。 （1）检验：新产业（诊疗恢复+22Q2低基数）、亚辉龙（诊疗恢复 +海外加速）、安图生物（诊疗恢复+高速机放量）、凯普生物（筛查恢复+适应症拓宽）； （2）耗材：惠泰医疗（诊疗恢复+集采放量）、微电生理（诊疗恢复+集采放量）、南微医学（诊疗恢复）、心脉医疗（诊疗恢复）； （3）药品：康辰药业（凝血酶恢复+医保解限），恩华药业（精麻恢复+新品放量），百奥泰（ADC药物布局+生物类似物出海）。 风险提示：行业监管政策变化的风险，贸易摩擦的相关风险，市场竞争日趋激烈的风险，新品研发、注册及认证不及预期的风险，安全性生产风险，业绩不及预期的风险。 科研仪器国产化助推高水平科技自立自强，质谱翘楚快速攻关 3 行业周报P 目录 一、科研仪器国产化助推高水平科技自立自强，质谱翘楚快速攻关5 二、行业观点及投资建议：跟踪和关注第二季度业绩有望实现高增长的疫后复苏领域 8 三、板块行情12 （一）本周板块行情回顾：板块下跌，医疗服务上涨1.45%12 1、本周生物医药板块走势：板块下跌，医疗服务上涨1.45%12 2、医药板块整体估值略有下降，溢价率下降13 （二）沪港通资金持仓变化：医药北向资金减少15 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 图表目录 图表1：质谱技术应用领域5 图表2：2022年国内质谱仪行业下游市场需求占比5 图表3：2022年中国政府和事业单位质谱仪采购中标金额结构6 图表4：2023Q2国内生物医药及环境领域质谱仪中标项目数6 图表5：国内主要质谱仪生产企业质谱业务核心技术人员6 图表6：国内主要质谱仪生产企业在各场景中的使用案例及和下游客户的合作7 图表7：国内质谱仪发展历程8 图表8：本周中信医药指数走势12 图表9：本周生物医药子板块涨跌幅12 图表10：本周中信各大子板块涨跌幅13 图表11：2010年至今医药板块整体估值溢价率14 图表12：2010年至今医药各子行业估值变化情况14 图表13：医药行业北上资金变化情况15 图表14：医药行业北上资金分板块的变化情况15 图表15：北上资金陆港通持股市值情况（亿元）15 图表16：北上资金陆港通本周持股市值变化（亿元）15 图表17：南下资金港股通持股市值情况（亿港币）16 图表18：南下资金港股通本周持股市值变化（亿港币）16 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 一、科研仪器国产化助推高水平科技自立自强，质谱翘楚快 速攻关 事件：新华社北京7月31日电，8月1日出版的第15期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《加强基础研究实现高水平科技自立自强》，文章内容包括：“要协同构建中国特色国家实验室体系，科学 规划布局前瞻引领型、战略导向型、应用支撑型重大科技基础设施，打好科技仪器设备、操作系统和基础软件国产化攻坚战”。 质谱仪是环境、食品、生物医药、半导体等行业的关键分析仪器。质谱仪因灵敏度高、分辨率高、效率高的优势，广泛用于环境、食品、生物医药、半导体等行业的元素分析、同位素比值分析、杂质检测、浓度监测等，是科学仪器的皇冠，生物医药、政府检测、科研、食品是质谱仪的主要应用市场。 图表1：质谱技术应用领域图表2：2022年国内质谱仪行业下游市场需求占比 政府检测科研院所食品制药环境医疗半导体 资料来源：莱伯泰科官网，太平洋证券整理资料来源：华经产业研究院，太平洋证券整理 现阶段质谱仪国产化率较低，在半导体领域尤为明显。在2022年政府和事业单 位质谱仪中标金额中国产占比10%，生物医药及环境是政府和事业单位采购质谱仪的主要应用方向，在这些方向中，国产产品在2023Q2中标项目数占比在25~30%，而半导体行业则在更高的程度上依赖进口质谱仪，根据仪器信息网对莱伯泰科董事长胡博士的访谈内容：“ICP-MS必须做到从Li到Pb，从轻元素、中元素到重元素的快 请务必阅读正文之后的免责条款部分守正出奇宁静致远 速检测；能到达ppt级别的检出能力；针对高Si基体样品检测时的长期稳定性和重现性，每周7*24小时不间断运行；特殊情况下需要仪器冷焰、热焰快速稳定切换，高通量多元素准确检出；对整机及内部部件的洁净度、耐腐蚀性要求极高等等”。 图表3：2022年中国政府和事业单位质谱仪采购中标金额结构 图表4：2023Q2国内生物医药及环境领域质谱仪中标项目数 100% 50% 0% 2023.4 2023.5 2023.6 进口金额国产金额 进口+国产质谱仪均中标项目 国产质谱仪中标项目 资料来源：中国政府采购网，华经产业研究院，太平洋证券整理资料来源：中国政府采购网，太平洋证券整理 注：如需底稿，请联系太平洋证券医药团队 质谱仪国产化的动力来自于人才汇聚+政策支持+客户信任。离子源和质量分析器是质谱仪最为核心的部件，大量相关专利掌握在外资手中，近年来国内面向科技人 才的政策持续优化，在国内关键产业链亟待提高自主可控水平的背景下海外精英密集归国，逐渐打开外资对质谱仪的技术封锁。而科技部专项、贴息贷款等政策将在研发端、销售端进一步为本土质谱仪企业的成长提供资金支持。目前，本土质谱仪企业已在医药、环境领域与终端客户建立合作，或在真实世界中正式使用，这些案例将有助于各本土品牌的口碑打造，逐渐提高下游行业的客户信任从而实现产品快速推广。 图表5：国内主要质谱仪生产企业质谱业务核心技术人员 企业 质谱核心技术人员 职务 背景介绍 加入企业时间 莱伯 胡克 董事长、 胡克博士毕业于美国爱荷华州立大学，师承ICP－MS发明人R.S.Houk博士。在国内外专利 2002年 泰科 创始人 十几项，发表文章数十篇，其中在美国质谱杂志上发表文章三篇，在质谱领域有做出了突破性成果和建树。历任美国热电佳尔-阿许公司（TJA公司）首席研究员、产品经理、国际经理、大中国区总经理，曾在TJA带领团队研制美国第一台商品化ICP－MS 聚光科技 李刚强 科学仪器首席科学家 李刚强博士师承Wollnik教授和H.Matsuda教授，研习质谱仪开发，代表产品有分子在固体表面裂解(SID)的磁式双聚焦质谱仪。曾在德国Spectro公司、美国印第安纳大学GaryHieftje的研究室（首次成功地将飞行时间质谱用于ICP电离技术，此技术获得美国专利后转让给了Leco公司，生产出RenaissanceICP-MS商品仪器）、惠普实验室、安捷伦实验室从事质谱技 2013年 术研究工作。 禾信仪器 周振 董事长、创始人 周振博士在跟随H.Wollnik教授和A.Dodonov教授的指导，并于2000年成功研制了分辨率达20000，技术指标为当时国际同类仪器最高水平的高分辨垂直引入式飞行时间质谱仪，后前往美国阿贡国家实验室进一步了解质谱仪。 2004年 皖仪黄文平副总裁黄文平先生毕业于清华大学电子工程专业，手握核心技术，和创始人臧牧先生带领研发团队，科技发起了向高端漏孔检测仪器的技术攻关，2005年推出旗下首款型氦质谱检漏仪。 2003年 资料来源：BOSS研究社公众号，留学生传媒公众号，仪器信息网公众号，太平洋研究院整理 图表6：国内主要质谱仪生产企业在各场景中的使用案例及和下游客户的合作 莱伯泰科 南昌第三方检测机购买LabMS3000ICP-MS，在莱伯泰科构应用工程师的帮助下完成地质、食品等 领域的标准评