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电子行业快评报告：增强优质科技型企业的制度包容性适应性，推动高水平科技自立自强

电子设备 2025-06-19 夏清莹,陈达万联证券七个橙子一朵发🍊

核心观点：中国证监会发布《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，旨在通过深化科创板、创业板改革，增强优质科技型企业的制度包容性适应性，支持高水平科技自立自强和发展新质生产力。
关键数据：未盈利科技型企业全部纳入科创成长层，企业股票简称后添加“U”作为特殊标识，并增加投资者适当性管理要求。科创板创新推出6项改革措施，包括对第五套标准上市企业试点引入资深专业机构投资者制度；面向优质科技型企业试点IPO预先审阅机制等。
研究结论：
- 科创板“科创成长层”的设立是多层次资本市场体系建设的重要步伐，增强了对“硬科技”的包容性，打通了优质未盈利企业的上市渠道。
- 创业板启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市，增强了对港股中优质未盈利创新企业的制度包容性和适应性，加速粤港澳大湾区优质科技型企业的成长孵化。
- 扩大第五套标准适用范围，进一步支持人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域企业上市，培育壮大新兴产业和未来产业。
投资建议：
- 关注新质生产力发展带来的投资机遇，特别是人工智能、商业航天、低空经济等前沿科技领域。
- 关注耐心资本对前瞻产业、未来产业投资的引领，以及中央企业引领“硬科技”企业并购重组带来的投资机遇。
风险因素：政策效果不及预期、经济复苏不及预期、高新技术研发不及预期、市场竞争加剧。