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美护双周追踪:7月美妆线上数据平淡,润本股份IPO注册获批

商贸零售2023-08-06邓文慧、李英国联证券上***
美护双周追踪:7月美妆线上数据平淡,润本股份IPO注册获批

618大促虹吸效应明显,7月淘系美妆大盘平淡,抖音美妆延续高增。魔镜数据显示,7月淘系护肤与淘系美妆大盘同比下滑16%+;蝉妈妈数据显示,7月抖音美妆大盘同比增长50%+。重点公司中,7月抖音+淘系合计实现正增长的公司有珀莱雅(yoy+3.6%)、贝泰妮(yoy+21.6%)、上海家化(yoy+75.2%)、福瑞达(yoy+42.4%)、巨子生物(yoy+35.6%)、丸美股份(yoy+115.4%)、上美股份(yoy+112.9%)等。 8月3日润本股份首次公开发行股票注册获批,有望正式登陆资本市场。 公司覆盖驱蚊产品、婴童护理产品、精油产品三大产品系列,近年来业绩持续向好。2020-2022年营收分别为4.43亿、5.82亿与8.56亿,年均复合增长率达39.04%;净利润分别为0.95亿、1.21亿与1.6亿,年均复合增长率为29.99%。驱蚊系列产品为公司核心品类,在“大品牌,小品类”战略推动下,2022年婴童护理产品正式超越驱蚊板块成为公司第一收入来源。 公司拟募集资金用于黄埔工厂研发及产业化、渠道建设和品牌推广、信息系统升级建设等项目建设。依托优质的产品质量、多年的线上渠道经验积累及“润本”品牌的市场知名度,未来公司有望不断强化营销能力、拓宽销售渠道、丰富产品矩阵,实现多平台、多渠道、多品类快速发展。 7月政治局会议及系列促消费政策发布有望抬升经济修复预期与市场风险偏好,建议关注:①基本面强劲、中报业绩延续亮眼表现、估值逐渐向2024年切换的爱美客、珀莱雅;②基本面优异、估值性价比高、前期负面因素有所消化的巨子生物、贝泰妮;③基本面改善、估值相对适中的水羊股份、福瑞达;④近期新股:润本股份、锦波生物、敷尔佳。 风险提示:监管政策超预期变化;行业竞争加剧风险;新产品/新品牌销售不及预期;第三方爬虫数据误差过大;医疗风险事故。 1.双周观点 618大促虹吸效应明显,7月淘系美妆大盘平淡,抖音美妆延续高增。魔镜数据显示,7月淘系护肤与淘系美妆大盘同比下滑16%+;蝉妈妈数据显示,7月抖音美妆大盘同比增长50%+。重点公司中,7月抖音+淘系合计实现正增长的公司有珀莱雅(yoy+3.6%)、贝泰妮(yoy+21.6%)、上海家化(yoy+75.2%)、福瑞达(yoy+42.4%)、巨子生物(yoy+35.6%)、丸美股份(yoy+115.4%)、上美股份(yoy+112.9%)等。 8月3日润本股份首次公开发行股票注册获批,有望正式登陆资本市场。公司覆盖驱蚊产品、婴童护理产品、精油产品三大产品系列,近年来业绩持续向好。2020-2022年营收分别为4.43亿、5.82亿与8.56亿,年均复合增长率达39.04%;净利润分别为0.95亿、1.21亿与1.6亿,年均复合增长率为29.99%。驱蚊系列产品为公司核心品类,在“大品牌,小品类”战略推动下,2022年婴童护理产品正式超越驱蚊板块成为公司第一收入来源。公司拟募集资金用于黄埔工厂研发及产业化、渠道建设和品牌推广、信息系统升级建设等项目建设。依托优质的产品质量、多年的线上渠道经验积累及“润本”品牌的市场知名度,未来公司有望不断强化营销能力、拓宽销售渠道、丰富产品矩阵,实现多平台、多渠道、多品类快速发展。 7月政治局会议及系列促消费政策发布有望抬升经济修复预期与市场风险偏好,建议关注:①基本面强劲、中报业绩延续亮眼表现、估值逐渐向2024年切换的爱美客、珀莱雅;②基本面优异、估值性价比高、前期负面因素有所消化的巨子生物、贝泰妮;③基本面改善、估值相对适中的水羊股份、福瑞达;④近期新股:润本股份、锦波生物、敷尔佳。 2.市场表现 2.1板块 美容护理:双周内美护板块涨跌幅4.5%,31个申万一级行业中美容护理排第11位,相对沪深300收益-0.6%;年初至今美护板块涨跌幅-11.6%,31个申万一级行业中美容护理排第30位,相对沪深300收益-15.5%。 饰品:双周内饰品板块涨跌幅-1.8%,相对沪深300收益-7.0%;年初至今饰品板块涨跌幅6.6%,相对沪深300收益2.7%。 图表1:双周内美护板块涨跌幅4.5%,相对沪深300收益-0.6% 图表2:双周内美护板块涨跌幅4.5%,31个申万一级行业中美容护理排第11位 2.2个股 美护行业重点公司:双周内水羊股份(+39.3%)、医思健康(+15.8%)、贝泰妮(+12.2%)涨幅居前;年初至今水羊股份(+45.1%)、科思股份(+43.2%)、倍加洁(+22.1%)涨幅居前。 图表3:双周内水羊股份(+39.3%)、医思健康(+15.8%)、贝泰妮(+12.2%)涨幅居前 珠宝钻石行业重点公司:双周内黄河旋风(+4.5%)、瑞贝卡(+4.3%)、新华锦(+2.8%)涨幅居前;年初至今老凤祥(+45.9%)、菜百股份(+41.6%)、潮宏基(+28.9%)涨幅居前。 图表4:双周内黄河旋风(+4.5%)、瑞贝卡(+4.3%)、新华锦(+2.8%)涨幅居前 3.板块动态 3.1行业动态 【化妆品报】7月25日,联合利华公布了2023年上半年业绩。报告期内,联合利华营收304亿欧元(约合人民币2405亿元),同比增长2.7%,基础销售额增长了9.1%,净利润39亿欧元(约合人民币308亿元),同比增长20.7%。 【化妆品报】7月25日,欧舒丹公布了2024财年第一季度(2023年4月1日——6月30日)业绩报告。报告期内,集团净销售额达5.02亿欧元(约合人民币39.74亿元,按当前汇率换算),按报告汇率计算强劲增长20.2%,按固定汇率计算则增长了24.5%。 【化妆品观察】7月25日,联合利华亚洲研发中心,在天津举行揭幕仪式。该研发中心聚焦于洗护品类 , 主要为联合利华旗下高端衣物洗护品牌THE LAUNDRESS提供研发支持,这亦是THE LAUNDRESS在全球继纽约之后的第二家研发中心,代表着中国市场在LAUNDRESS品牌战略位置的跨越提升。 【化妆品报】巴黎时间7月25日晚六点,LVMH集团发布了截止到6月30日的2023年上半财年业绩报告,数据显示,集团上半年总营收同增15%,达到422.40亿欧元(约合人民币3341亿元),经常性营业利润增长13%达到115.74亿欧元(约合人民币915.4亿元)。 【化妆品报】7月26日,爱茉莉太平洋集团披露了2023年二季度经营数据。报告期内,爱茉莉太平洋集团销售额录得10308亿韩元(约合人民币57.54亿元,以当前汇率换算),与去年同期微增0.4%;营业利润由去年同期的亏损转为盈利,录得117亿韩元(约合人民币6542万元)。 【聚美丽】7月26日,滴露母公司利洁时Reckitt Benckiser(以下简称“利洁时”)发布了2023年Q2和2023年上半年业绩报告。据财报显示,利洁时2023年上半年净收入为74.46亿英镑(约合人民币688.17亿元),按照国际财务报告准则,净收入增长8.1%,LFL净收入增长6.0%。 【聚美丽】7月26日,国家药监局化妆品新原料备案信息平台显示,云南贝泰妮生物科技集团股份有限公司的“水龙(LUDWIGIAADSCENDENS)提取物”(29号原料)完成备案,目前进入监测期。 【化妆品报】7月27日,欧莱雅集团发布2023年上半年财报。报告期内,欧莱雅销售额为205.7亿欧元(约合人民币1617亿元),同比增长13.3%;营业利润为42.5亿欧元(约合334亿元),同比增长13.7%。经历了艰难的第一季后,欧莱雅在中国大陆市场已于二季度逐步复苏。 【化妆品报】7月27日,欧舒丹发布澄清公告。公告指出,欧舒丹董事会并无接受本公司控股股东或任何其他人士所提出将本公司私有化或重组本集团及在其他证券交易所上市的任何要约或建议,并确认无重组本集团或在其他证券交易所上市的任何计划。 【聚美丽】7月27日,LG生活健康也发布了2023Q2和上半年业绩报告,其在2022年打破17年连涨神话后的颓势仍在持续。业绩报告显示,LG生活健康在2023Q2的销售额为18077亿韩元(约合人民币101.01亿元),同比下滑3.0%;营业利润为1578亿韩元(约合人民币8.82亿元),同比下滑27.1%。 【化妆品观察】7月28日晚间,宝洁发布2023财年(2022年7月-2023年6月)年报及第四财季报(2023年4-6月)。报告显示,2022年7月-2023年6月,宝洁销售额为820亿美元(约合人民币5865亿元),同比增长2%;归母净利润为147亿美元(约合人民币1052亿元),同比略有下滑。其中,第四财季(2023年4-6月),宝洁净销售额为205.5亿美元(约合人民币1470亿元),同比增长5%;归母净利润为33.92亿美元(约合人民币242.59亿元),同比增长11%。 【医美行业观察】7月30日,华东医药公告,公司控股子公司浙江道尔生物科技有限公司收到国家药品监督管理局(NMPA)核准签发的《药物临床试验批准通知书》,由道尔生物申报的注射用DR10624临床试验申请获得批准。临床前的动物研究显示,DR10624具有明显的降脂、减重、降糖等疗效。 【化妆品观察】8月1日上午,哈尔滨敷尔佳科技股份有限公司(简称“敷尔佳”)举行“云敲钟”仪式,正式在深交所创业板挂牌上市,股票代码为“301371”。截至9:30,敷尔佳股价达80元/股,较发行价上涨43.68%,总市值达320.1亿元。 【化妆品报】8月3日,屈臣氏母公司长江和记实业发布中期业绩,屈臣氏中国区业绩呈稳中向好态势:上半年营收88.84亿港元(约合人民币81.85亿元),录得EBITDA(息税折旧摊销前利润)7.51亿港元,按人民币计算约合6.92亿元、同比30%明显增幅,而同比店铺销售额则录得2%增长。 【化妆品报】8月3日,中国证券监督管理委员会发布《关于同意润本生物技术股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》。证监会称,已收到上交所报送的关于润本生物技术股份有限公司首次公开发行股票并在主板上市的审核意见及公司注册申请文件。 【聚美丽】8月3日,Beiersdorf拜尔斯道夫发布了2023年上半年业绩报告,数据显示今年上半年集团实现了销售和利润率的强劲增长——集团销售额同比增长10.3%至49.36亿欧元(约合人民币389.7亿元),有机增长12.3%;息税前利润也从同期的7.10亿欧元(约合人民币56亿元),大幅提升至8.52亿欧元(约合人民币67.27亿),息税前利润率达17.3%。 3.2公司动态 图表5:双周内美容护理行业公司重点公告与事件 4.资金持仓 4.1美容护理 截止2023Q2,珀莱雅/爱美客/上海家化/科思股份/朗姿股份的基金持股数量领先,分别为2187万股/1972万股/1156万股/1133万股/562万股,基金持股市值分别为24.6亿/87.8亿元/3.4亿/8.9亿/1.2亿。 图表6:截止2023Q2,珀莱雅/爱美客/上海家化/科思股份/朗姿股份基金持股数量领先 截止2023年8月4日,美护板块中珀莱雅外资持股数量与比例均远领先于其余上市公司,沪(深)股通持股数量达8,349万股,占自由流通比例达42.2%。环比角度,近两周外资增配水羊股份与福瑞达幅度最大,环比分别达到220.1%/56.9%。 图表7:近两周外资增配水羊股份与福瑞达幅度最大,环比分别达到220.1%/56.9% 4.2珠宝钻石 截止2023Q2,潮宏基/周大生/老凤祥/菜百股份的基金持股数量领先,分别为6477万股/3966万股/1257万股/487万股,基金持股市值分别为5.1亿元/7.1亿元/8.8亿元/0.6亿元。 图表8:截止2023Q2,潮宏基/周大生/老凤祥/菜百股份的基金持股数量领先 截止2023年8月4日,珠宝钻石板块中中国黄金外资持股比例远领先于其余上市公司,沪(深)股通持股占自由流通比例达5.2%。环比角度,近两周外资增配菜百股份、黄河旋风和迪阿股份