环保行业点评报告：做好可再生能源绿色电力证书全覆盖，促进可再生能源电力消费

重点推荐：蓝天燃气，新奥股份，洪城环境，景津装备，美埃科技，盛剑环境，仕净科技，高能环境，龙净环保，光大环境，瀚蓝环境，凯美特气，华特气体，国林科技，金科环境，三联虹普，赛恩斯，天壕能源，英科再生，九丰能源，宇通重工。 建议关注：重庆水务，兴蓉环境，鹏鹞环保，三峰环境，再升科技，卓越新能。 国家发展改革委发布2023年度碳达峰碳中和课题委托研究征集公告，聚焦七大方向。7月27日，国家发展改革委发布了2023年度碳达峰碳中和课题委托研究征集公告，申报截止时间为2023年8月11日。研究题目及要点：1）落实“双碳”目标任务中锻造新的产业竞争优势路径研究，2）碳预算管理制度研究，3）绿色低碳先进技术分类识别及支持政策研究，4）产品能耗标准与碳排放标准协同模式研究，5）重点产品碳足迹管理体系研究，6）工业生产过程碳排放统计核算制度研究，7）碳减排市场化机制研究。 2023年“无废城市”建设工作推进会在杭州召开，加快推动城市绿色低碳转型、实现高质量发展。会议强调1）提高政治站位，加快构建党委领导、政府主导、企业主体、社会组织和公众共同参与的工作格局。2）坚持问题导向，聚焦解决难点堵点痛点问题，扎实推动各领域重点任务取得实效。3）发挥有效市场和有为政府作用，拓宽投融资渠道，加快工程项目落地。4）加大宣传教育力度，营造浓厚“无废”文化氛围。 环保3.0时代！模式改善+优质技术，助力国家高质量发展。行业经历粗放1.0时代（资金+政策驱动）、2.0时代（杠杆驱动），进入高质量发展3.0时代（真实现金流+优质技术驱动），估值体系重塑！1、优质资产价值重估:环保需求刚性稳定。进入运营期后资产负债表优化，现金流改善+定价&支付模式理顺。a、水：自由现金流改善提分红，价格改革c端付费接轨海外成熟市场估值存翻倍空间。【洪城环境】稳健增长，承诺2021-2023年分红率50%+，股息率ttm 5.3%，2023年PE 9X（估值日2023/7/28）。b、天然气：气量回暖，顺价机制理顺，估值底部反弹。【蓝天燃气】省输盈利稳定；2022年分红超80%，股息率ttm7.1%（估值日2023/7/28），2022年加权ROE18%。【新奥股份】龙头城燃，2023年PE9X（估值日2023/7/28），拥有低价海气长协。2、高质量发展中的环保独角兽:各产业高质量发展，配套环保需求进阶，产品壁垒铸就龙头地位和持续增长！a、压滤机：【景津装备】沙漠之花。显著护城河压滤机龙头。设备一体化+出海贡献新增长，2023年PE17X，PEG0.6（估值日2023/7/28），2022年加权ROE23%，现金流优。b、半导体治理：刚需高壁垒，国产化率提升+突破高端制程。【美埃科技】洁净室过滤器，高端制程突破+耗材占比提升。【盛剑环境】废气在线处理，2021年国产化率10%+。3、双碳加速推进：CCER重启在即，新政强化供给约束，长期碳市场向非电扩容。【仕净科技】最经济的水泥碳减排；【高能环境】再生资源；【龙净环保】紫金绿电+储能；【瑞晨环保】节能设备。 最新研究：蓝天燃气深度：河南“管道+城燃”龙头，高分红具安全边际。龙净环保深度：矿山绿电、全产业链储能，紫金优势凸显。全国生态环境保护大会召开，延续污染防治生态保护要求，新增强化双碳部署。 风险提示：政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。 1.每日行情 1.1.每日行情（2023年8月4日） 环保指数：-0.36% 沪深300：+0.39% 涨幅前5名：惠城环保+8.29%，法尔胜+7.30%，佳华科技+4.11%，三联虹普+3.41%，嘉戎技术+2.68% 跌幅前5名：美丽生态-5.76%，华西能源-5.42%，四通股份-4.81%，新大洲A-3.73%，东方园林-3.70% 1.2.碳市场行情（2023年8月4日） 全国碳市场碳排放配额（CEA）挂牌协议交易成交量10,000吨，成交额660,000.00元，开盘价66.00元/吨，最高价66.00元/吨，最低价66.00元/吨，收盘价66.00元/吨，收盘价较前一日上涨2.69%。无大宗协议交易。全国碳排放配额（CEA）总成交量10,000吨，总成交额660,000.00元。 截至8月4日，全国碳市场碳排放配额（CEA）累计成交量241,207,844吨，累计成交额11,109,882,634.51元。 图1：全国碳市场碳排放配额（CEA）行情 图2：国家核证自愿减排量（CCER）行情20230803 2.公司公告 【同兴环保-半年度报告】公司2023H1营业收入为3.47亿元，同比-15.23%，归母净利润为0.40亿元，同比-39.08%，经营性现金流量-1.12亿元，EPS 0.30元/股，同比-38.8%，ROE2.31%，同比-1.68pct。 【百川能源-半年度报告】公司2023H1营业收入为26.73亿元，同比+1.88%，归母净利润为2.18亿元，同比-11.64%，经营性现金流量-1.5亿元，EPS 0.162元/股，同比-10.5%，ROE 5.91%，同比-0.48pct。 【南都电源-半年度报告】公司2023H1营业收入为78.95亿元，同比+40.11%，归母净利润为3.06亿元，同比-42.18%，经营性现金流量-8.1亿元，同比-300%，EPS0.35元/股，同比-42.62%，ROE5.77%，同比-4.85pct。 【复洁环保-业绩快报】公司2023H1实现营业总收入2.94亿元，同比增长11.90%； 实现归母净利润4,537.17万元，同比增长44.44%；实现扣非归母净利润3,968.74万元，同比+54.32%，ROE3.68%，同比+0.92pct。 【兰花科创-业绩快报】公司2023H1实现营业总收入64.69亿元，同比-15.53%；实现归母净利润13.62亿元，同比-31.43%；实现扣非归母净利润13.37亿元，较上年同期-41.03%，ROE8.94%，同比-14.48%。 【盛剑环境-子公司增资】盛剑环境全资子公司盛剑半导体拟以增资扩股的方式引进外部投资者及盛剑半导体员工持股平台（拟设立）。外部投资者对盛剑半导体拟投资金额为1,624万元，盛剑半导体员工持股平台对盛剑半导体拟投资金额为3,276万元。 本次增资扩股完成后，公司直接持股比例由100%变为85.11%，并通过盛剑半导体员工持股平台控制盛剑半导体9.96%的股权，盛剑半导体仍为公司控股子公司。 【百川能源-利润分配】公司拟以13.4亿股总股本为基数，每10股派发现金红利人民币1.50元（含税），合计拟派发现金红利人民币2.01亿元（含税），占公司本期归属于上市公司股东的净利润的92.47%。 【冠中生态-可转债发行】公司4亿元可转换公司债券将于2023年8月9日起在深交所挂牌交易，债券简称“冠中转债”，债券代码“123207”。 【蒙草生态-中标】根据陕西省公共资源交易中心2023年8月4日发布的金鸡滩煤矿采煤沉陷区综合治理项目EPC总承包中标候选人公示，子公司陕西秦草自然生态科技有限公司所在联合体为第一中标候选人。本项目拟定中标价约为2.02亿元。陕西秦草自然生态科技有限公司作为联合体牵头单位负责完成本项目道路修复工程、耕地恢复工程，集体林地补植柠条，新建生态修复示范基地。 3.行业新闻 3.1.国家发展改革委、财政部、国家能源局关于做好可再生能源绿色电力证书全覆盖工作促进可再生能源电力消费的通知 国家发展改革委、财政部、国家能源局进一步健全完善可再生能源绿色电力证书制度，明确绿证适用范围，规范绿证核发，健全绿证交易，扩大绿电消费，完善绿证应用，实现绿证对可再生能源电力的全覆盖，进一步发挥绿证在构建可再生能源电力绿色低碳环境价值体系、促进可再生能源开发利用、引导全社会绿色消费等方面的作用，为保障能源安全供应、实现碳达峰碳中和目标、推动经济社会绿色低碳转型和高质量发展提供有力支撑。 3.2.国家发展改革委办公厅国家能源局综合司关于2023年可再生能源电力消纳责任权重及有关事项的通知 主要内容有：1）2023年可再生能源电力消纳责任权重为约束性指标，各省（自治区、直辖市）按此进行考核评估；2）2024年权重为预期性指标，各省（自治区、直辖市）按此开展项目储备。各省（自治区、直辖市）按照非水电消纳责任权重合理安排本省（自治区、直辖市）风电、光伏发电保障性并网规模。严格落实西电东送和跨省跨区输电通道可再生能源电量占比要求，2023年的占比原则上不低于2022年实际执行情况。 3.3.生态环境部就《有毒有害水污染物名录（第二批）》（征求意见稿）征求意见 生态环境部发布关于公开征求《关于发布〈有毒有害水污染物名录（第二批）〉的公告（征求意见稿）》意见的通知。排放《有毒有害水污染物名录》中所列有毒有害水污染物的企业事业单位和其他生产经营者，应当按照《中华人民共和国水污染防治法》相关规定要求，对排污口和周边环境进行监测，评估环境风险，排查环境安全隐患，并公开有毒有害水污染物信息，采取有效措施防范环境风险。 3.4.山东省财政厅关于进一步强化政府采购政策功能支持绿色低碳高质量发展的指导意见 山东省财政厅发布《山东省财政厅关于进一步强化政府采购政策功能支持绿色低碳高质量发展的指导意见》，充分发挥政府采购政策功能，大力推进绿色消费、绿色生产，助力全省绿色低碳高质量发展。 4.风险提示 政策推广不及预期，财政支出低于预期，行业竞争加剧。