东吴金融&金工财富管理月报：市场趋向平稳，各类型基金保有量持续回升

东吴金融&金工财富管理月报（2023/07） 证券研究报告·行业月报·证券Ⅱ 市场趋向平稳，各类型基金保有量持续回升2023年08月03日 增持（维持） 投资要点 2023年7月以来市场整体表现较好，宽基指数普遍出现上升。2023年7月，国内权益宽基指数发生上涨的有：上证50上涨6.47%、沪深300上涨4.48%、上证指数上涨2.78%、万得全A上涨2.47%、中证500上涨1.49%、深证成指上涨1.43%、创业板指上涨0.98%；发生下跌的权 益宽基指数有：中证1000下跌1.31%、科创50下跌3.60%。债券市场整体表现尚可：中证转债指数上涨1.84%、中证国债指数上涨0.37%、中证信用债指数上涨0.32%。行业方面，多数行业呈现上涨趋势。CPI同比维持不变，PPI同比进一步下跌。制造业PMI呈现上涨趋势。 各类型基金回报整体呈下降趋势，股票指数型基金指数回报率逆跌。2023年7月，普通股票型基金中45.50%获得正收益，回报平均值为-1.02%；偏股混合型基金中45.99%获得正收益，回报平均值为-0.72%；被动指数型基金中70.82%获得正收益，回报平均值为2.85%；债券型基金中96.81%获得正收益，回报平均值为0.32%。 2023年7月，股票型ETF基金资金净流入585.45亿元，现存总规模 11656.41亿元。股票型ETF主要按照宽基ETF、行业与主题ETF、风格 证券分析师胡翔 执业证书：S0600516110001 021-60199793 hux@dwzq.com.cn 证券分析师朱洁羽 执业证书：S0600520090004 zhujieyu@dwzq.com.cn 证券分析师林依源 执业证书：S0600522090006 linyy@dwzq.com.cn 行业走势 证券Ⅱ沪深300 13% 10% 7% 4% 1% -2% -5% -8% -11% ETF分类分析。宽基ETF方面，净流入489.59亿元，规模达到5721.47亿元；行业与主题ETF方面，净流入93.75亿元，规模维持在5867.99亿元；风格ETF方面，净流入2.11亿元，规模达到66.96亿元。 境内新成立基金数量与新发行基金数量均有所下降。本月境内新成立基 -14% 2022/8/3 相关研究 2022/12/22023/4/22023/8/1 金数量有所下降，本月境内新成立基金数量共计77只，其中包括被动指数型基金15只、中长期纯债型基金14只、混合型FOF基金11只、偏股混合型基金9只、偏债混合型基金8只、普通股票型基金5只、增 强指数型基金5只、混合债券型二级基金5只、国际(QDII)股票型基金 4只、商品型基金1只。本月境内新发行基金数量略有下降，本月境内 新发行基金数量共计32只，分别是被动指数型基金9只、中长期纯债 型基金8只、国际(QDII)股票型基金4只、混合型FOF基金4只、偏债 混合型基金2只、偏股混合型基金1只、混合债券型二级基金1只、商 品型基金1只、普通股票型基金1只、增强指数型基金1只。 公募基金申赎比：7月公募基金市场整体稳定，赎回情绪略微强于收购。截至2023年7月28日，7月全部基金净申购为8天，净赎回为12天，净赎回天数超过净申购天数，表现为净赎回。 公募基金：7月各类型基金保有量及份额小幅上升。2023年7月全部基金保有量及份额上升。截至2023年7月末，国内市场公募基金保有量合计为27.43万亿元，环比+2.92%。权益基金保有量为7.20万亿元，环比持平，非货币基金保有量较6月略有上升，为15.95万亿元，环比上升2.39%。公募基金份额合计为25.91万亿份，环比上升0.47%，其中 债券型基金份额为7.73万亿份，环比上升6.95%。封闭式基金份额较六月环比持平，为715.67亿份。 私募基金：6月存续规模趋于平稳，新备案规模和数量上升。截至2023年6月末，存续私募基金152,322只，存续基金规模环比上升0.05%，达到20.77万亿元，较上月增加100亿元。新备案规模561亿元，环比上升16.45%，新备案私募基金数量1580只，较5月增加371只，环比 上升30.69%。 风险提示：模型所有统计结果均基于历史数据，未来市场可能发生重大变化。 《市场整体回暖，各类型基金保 有量小幅回升》 2023-07-04 《证券行业2022年报&2023年一季报综述：盈利拐点显现，全面复苏可期》 2023-05-04 1/19 东吴证券研究所 内容目录 1.资本市场回顾：7月市场整体表现较好4 2.基金市场回顾：本月各基金整体表现较好6 2.1.7月大部分基金指数净值走势呈现上涨趋势6 2.2.7月各类型基金回报整体呈下降趋势7 2.3.股票型ETF资金净流入585.45亿元，主要是宽基ETF9 2.4.境内新成立基金数量与新发行基金数量均有所下降10 2.5.公募基金申赎比：7月基金市场整体赎回情绪略微强于申购11 2.6.公募基金：7月封闭式基金与开放式基金保有量及份额上升12 2.7.私募基金：6月存续规模趋于稳定，新备案规模和数量整体上升15 3.风险提示18 2/19 东吴证券研究所 图表目录 图1：国内主要股债指数月涨跌幅(%，2023.7.1-2023.7.31)4 图2：申万一级行业月涨跌幅(%，2023.7.1-2023.7.31)4 图3：万得全A风险溢价及净值(2015.1.4-2023.7.31)5 图4：CPI、PPI指标(2015.1-2023.7，单位：%)5 图5：PMI指标(2015.1-2023.7，单位：%)5 图6：境外主要股指和资产月涨跌幅(%)(截至2023.7.31)6 图7：各类型基金指数净值走势(2022.1.1-2023.7.31)6 图8：7月股票型ETF基金资金流动情况(亿元)(2023.7.1-2023.7.31)9 图9：7月ETF交易情况(2023.7.1-2023.7.31)10 图10：7月新成立基金数量与份额（单位：只）10 图11：7月新发行基金数量与份额（单位：只）10 图12：预估基金申赎比(2022.1-2023.7)11 图13：基金净申购/净赎回天数(2022.1-2023.7)11 图14：偏股混合基金净申购/净赎回天数(2022.1-2023.7)11 图15：普通股票型基金净申购/净赎回天数(2022.1-2023.7)11 图16：平衡混合型基金净申购/净赎回天数(2022.1-2023.7)11 图17：全部基金保有量(2021.1-2023.7)12 图18：权益基金保有量(2021.1-2023.7)13 图19：非货币基金保有量(2021.1-2023.7)13 图20：全部基金份额(2021.1-2023.7)14 图21：权益基金份额(2021.1-2023.7)14 图22：非货币基金份额(2021.1-2023.7)15 图23：私募基金存续规模占比及增速(2021.1-2023.6)15 图24：私募基金存续规模(2021.1-2023.6)16 图25：新备案私募基金规模(2021.1-2023.6)17 表1：各类型基金指数表现情况(2023.7.1-2023.7.31)6 表2：2023年各类型基金指数分月度表现情况(截至2023.7.31)7 表3：普通股票型基金7月回报前10(2023.7.1-2023.7.31)7 表4：偏股混合型基金7月回报前10(2023.7.1-2023.7.31)8 表5：被动指数型基金7月回报前10(2023.7.1-2023.7.31)8 表6：债券型基金7月回报前10(2023.7.1-2023.7.31)9 3/19 1.资本市场回顾：7月市场整体表现较好 2023年7月以来市场整体表现较好，宽基指数普遍出现上升。2023年7月，国内权益宽基指数发生上涨的有：上证50上涨6.47%、沪深300上涨4.48%、上证指数上涨2.78%、万得全A上涨2.47%、中证500上涨1.49%、深证成指上涨1.43%、创业板指上涨0.98%；发生下跌的权益宽基指数有：中证1000下跌1.31%、科创50下跌3.60%。债券市场整体表现尚可：中证转债指数上涨1.84%、中证国债指数上涨0.37%、中证信用债指数上涨0.32%。 图1：国内主要股债指数月涨跌幅(%，2023.7.1-2023.7.31) 6.47% 4.48% 2.78% 2.47% 1.84% 1.49% 1.43% 0.98% 0.37%0.32% -1.31% -3.60% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 上沪 300 50 证深 上万中中 500 证得证证 A 指全转 数债 指数 深创中中中科证业证证证创成板国信 50 1000 指指债用 指债 数指 数 数据来源：Wind，东吴证券研究所 行业方面，多数行业呈现上涨趋势。申万一级行业中，非银金融、房地产和商贸零 售行业涨幅最大，分别上涨14.41%、14.16%和10.22%；通信、传媒和国防军工跌幅最大，分别下跌7.66%、7.57%和4.34%。 图2：申万一级行业月涨跌幅(%，2023.7.1-2023.7.31) 20% 15% 10% 5% 0% -5% -10% 非房商银地贸金产零融售 建食钢筑品铁材饮 料料 建汽农轻筑车林工装牧制 饰渔造 交银有通行色运金 输属 石基纺油础织石化服化工饰 综美社环家电合容会保用子护服电 理务器 医机煤公药械炭用生设事 物备业 电计国传通力算防媒信设机军 备工 数据来源：Wind，东吴证券研究所 从ERP角度看，万得全A风险溢价呈上升趋势。股权风险溢价越高，显示市场风险偏好越高，权益类资产相对债券越低估；相反，股权风险溢价越低，显示市场风险偏 好越低，权益类资产相对债券越高估。2023年7月，风险溢价持续上升，相对而言权益 4/19 东吴证券研究所 类资产被低估。 图3：万得全A风险溢价及净值(2015.1.4-2023.7.31) 万得全A风险溢价万得全A净值（右轴） 4 3 2 1 0 2015/1/4 2016/1/4 2017/1/4 2018/1/4 2019/1/4 2020/1/4 2021/1/4 2022/1/4 2023/1/4 53 2.5 2 1.5 1 0.5 -10 数据来源：Wind，东吴证券研究所 2023年6月，CPI同比维持不变，PPI同比进一步下跌。CPI同比无变化，涨幅比 5月下降0.2pct，由5月的0.2%下降至0，呈下跌趋势；PPI同比下跌5.4%，比5月下跌增加，5月下跌4.6%。 2023年7月，制造业PMI呈现上升趋势。最新PMI数据显示，2023年7月官方制造业PMI为49.3%，前值49.0%；非制造业PMI为51.5%，前值53.2%。2023年7月传统制造业市场呈现上升趋势。 图4：CPI、PPI指标(2015.1-2023.7，单位：%)图5：PMI指标(2015.1-2023.7，单位：%) CPI:当月同比PPI:全部工业品:当月同比 0 5 0 2015-012016-052017-092019-012020-052021-09 -5 15 1 PMI非制造业PMI:商务活动 60 55 50 45 40 35 30 25 -10 2015-012016-052017-092019-012020-052021-09 数据来源：Wind，东吴证券研究所数据来源：Wind，东吴证券研究所 2023年7月，境外主要股指普遍呈上涨趋势。上涨指数中，恒生指数上涨6.15%、纳斯达克上涨4.05%、道琼斯工业上涨3.35%、标普500上涨3.11%、印度SENSEX30 上涨2.74%、英国富时100上涨2.23%、德国TAX上涨1.85%。下降指数中