8月行业比较月报：7月组合收益+3.6%，8月关注中游制造和消费

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财通证券8月行业比较月报指出，7月A股整体震荡，主要原因为经济数据低于预期。但随着政策力度强化和海外加息落地，市场情绪在月末显著回暖。国内方面，经济运行仍维持前期偏弱态势，工业生产有所恢复，投资、通胀、出口等数据均较弱。但政策力度显著提升，除了对地产、民营企业以及平台经济等方面出台了相关指导以外，从电子产品、家电和地产等角度发文扩大内需、以及政治局首提“提振资本市场”，强化市场积极预期。海外方面，美国Q2经济超预期，叠加7月加息落地，市场预期美国经济即将迎来“软着陆”。外围风险偏好改善也在月末对A股表现起到积极作用，北向资金在7月最后一周大幅净流入345亿元。根据“景气+”四维行业比较模型，7月行业组合收益+3.6%，较全A超额+1.4%、股票型基金指数超额+3.3%。领涨的三个行业为白酒II、装修建材和酒店餐饮及休闲。2023年以来，行业组合累计收益较股票型基金超额+6.8%，对于风格和大势有指导意义。8月组合关注中游制造和消费。