贵金属日报：美PCE同比延续下行，金银震荡

东海研究 投资咨询业务资格：证监许可[2011]1771号 宏 观 金2023年07月31日美PCE同比延续下行，金银震荡 融 日 报 贵金属 分析师 黄金：美PCE同比延续下行，金价震荡 ——贵金属日报 刘晨业 从业资格证号：F3064051投资咨询证号：Z0018826电话：021-68757223 邮箱：liucy@qh168.com.cn 分析师明道雨 从业资格证号：F03092124投资咨询证号：Z0018827电话：021-68758120 邮箱：mingdy@qh168.com.cn 分析师顾森 从业资格证号：F3082395投资咨询证号：Z0018858电话：021-68757223 邮箱：gus@qh168.com.cn 1.核心逻辑：美国通胀同比增速下行美联储加息放缓，美元指数弱势运行。叠加全球央 行大量购金，黄金较强价格处高位。展望后市，若美国利率重心趋降使得市场对美国经济软着陆预期进一步增强，黄金在商品中表现或相对偏弱。短期内非农数据或偏弱，金价偏强看待。 2.操作建议：逢低试多 3.风险因素：美国经济软着陆预期证伪 4.背景分析： 周五夜盘黄金价格震荡，内盘主力合约收报457.10元/克，外盘COMEX期金主力现报 1996.8美元/盎司。 美国6月核心PCE物价指数年率录得4.10%，为2021年9月以来最小增幅；美国6月核心PCE物价指数月率录得0.2%，为2022年11月以来最小增幅；美国第二季度劳工成本指数季率1%，为两年来最慢增速。 明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，尽管美联储为抑制物价上涨而采取的激进货币紧缩措施可能会导致一些失业和经济增长放缓，但目前美国的通胀前景“相当乐观”。他仍认为美国经济可以实现软着陆，如果需要继续加息，美联储将坚持到底。 美元指数收涨0.01%，报101.7。两年期美债收益率跌破4.9%，收于4.881%；10年期美债收益率跌破4%关口，收报3.955%。 白银：美PCE同比延续下行，银价震荡 1.核心逻辑：美国通胀同比增速下行美联储加息放缓，美元指数弱势运行，相对地白银价格偏强运行。展望后市，若美国利率重心趋降使得市场对美国经济软着陆预期进一步增强， 白银受其工业属性利多表现或强于黄金。短期内非农数据或偏弱，银价震荡看待。 2.操作建议：观望 3.风险因素：美国经济软着陆预期证伪 4.背景分析： 周五夜盘白银价格震荡，内盘主力合约夜盘收报5773元/千克，外盘COMEX期银主力合约现报24.480美元/盎司。 俄罗斯国防部30日发布通报称，有3架乌克兰无人机袭击莫斯科。俄国防部表示，基辅政 东海产业链日报 权试图利用无人机对莫斯科市目标发动恐怖袭击的企图被挫败。一架无人机被击落，两架无人机“被电子战压制”，随后撞向该市一座建筑。据塔斯社，俄罗斯莫斯科空域暂时禁飞。 交易员减少对欧洲央行加息的押注，将9月份加息25个基点的可能性降至30%。欧洲央行行长拉加德表示，9月可能加息或暂停加息，欧洲央行将采取逐次会议评估，但暂停加息并不意味着此后不再加息，没有迹象表明出现了工资-价格螺旋上升。 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼 联系人：贾利军 电话：021-68757181 网址：www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn