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贵金属日报:MarkitPMI延续下行,金银震荡

2022-12-19贾利军、刘晨业、明道雨、顾森东海期货上***
贵金属日报:MarkitPMI延续下行,金银震荡

研 海 东 究 投资咨询业务资格:证监许可[2011]1771号 宏 观 金 融 日 报 2022年12月19日MarkitPMI延续下行,金银震荡 ——贵金属日报 贵 金 属 分析师贾利军 从业资格证号:F0256916投资咨询证号:Z0000671电话:021-68757181 邮箱:jialj@qh168.com.cn 联系人刘晨业 从业资格证号:F3064051电话:021-68757223 邮箱:liucy@qh168.com.cn明道雨 从业资格证号:F3092124电话:021-68758120 邮箱:mingdy@qh168.com.cn 顾森 从业资格证号:F3079398电话:021-68757223 邮箱:gus@qh168.com.cn 黄金:加息预期证伪前仍以震荡思路看待 1.核心逻辑:美联储进入加息周期,在加息预期证伪前贵金属或难有超额涨幅,震荡思路看待。目前美国通胀同比增速出现拐点市场预期美联储加息将放缓,金银弱反弹,但美联 储态度偏鹰,仍需警惕终点利率超预期扰动。后市或继续交易衰退预期下,金价表现在商品中或相对偏强。 2.操作建议:金银比长期逢低试多 3.风险因素:美联储鹰派有限,加息不及预期 4.背景分析: 周五黄金价格震荡,内盘主力合约夜盘收报404.24元/克,外盘COMEX期金主力合约处 1801.6美元/盎司一线。 纽约联储主席威廉姆斯表示,联邦基金利率不需要超过6%;加息幅度可能超过FOMC的终端利率预期。旧金山联储主席戴利表示,将利率峰值维持11个月是“合理的起点”;如有需要,将维持超过11个月。克利夫兰联储主席梅斯特称,没有看到服务业价格方面的通胀进展,明年需要让政策利率保持在5%以上。 美国12月Markit制造业PMI初值录得46.2,为31个月新低。美国12月Markit服务业PMI初值录得44.4,为4个月新低。美国12月Markit综合PMI初值录得44.6,为4个月新低。美联储加息对通胀产生了预期效果,但经济成本正在增加,经济衰退的风险也随之增加。不过,美国前财长萨默斯表示,美国最新的通胀数据令人鼓舞,即将到来的经济衰退可能会比此前预期的更晚到来。 美债收益率冲高回落,10年期美债收益率在美股盘前升破3.55%刷新日高,日内升逾10个基点,此后持续回落,收盘时交投在3.48%;2年期美债收益率在美股盘前逼近4.30%刷新日高,日内升逾6个基点,后来回落到4.18%。 白银:美联储加息周期下,尝试逢低多金银比 1.核心逻辑:美联储维持鹰派,加息预期利好美元美债,对金银上方构成压制。金银比来看,在货币政策完全转向宽松前没有较强的下行动力,美联储货币政策的转换或伴随着美 国经济衰退,利空白银工业属性,金银比长期来看或仍有上行空间。 2.操作建议:金银比长期逢低试多 3.风险因素:美联储鹰派有限,加息不及预期 4.背景分析: 东海产业链日报 周五内盘白银价格震荡,内盘主力合约夜盘收报5230元/千克,外盘COMEX期银主力合约处23.370美元/盎司一线。 欧元区11月CPI月率录得-0.1%,结束2021年8月以来增长趋势。IHSMarkit公布的数据显示,欧元区12月制造业PMI初值47.8,为连续6个月低于荣枯线。交易员将欧洲央行利率峰值押注提高16个基点,预计到明年9月利率达到3.35%。 欧元区11月CPI月率录得-0.1%,结束2021年8月以来增长趋势。IHSMarkit公布的数据显示,欧元区12月制造业PMI初值47.8,为连续6个月低于荣枯线。交易员将欧洲央行利率峰值押注提高16个基点,预计到明年9月利率达到3.35%。 美联储官员发表鹰派讲话,美元指数盘中转涨,美股收盘时美元指数接近104.84,日内收涨0.22%。 风险提示 本报告中的信息均源自于公开资料,我司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证,在任何情况下本报告亦不构成对所述期货品种的买卖建议。市场有风险,投资需谨慎。 免责条款 本报告内容所涉及信息或数据主要来源第三方信息提供商或者其他公开信息,东海期货不对该类信息或者数据的准确性及完整性做任何保证。本报告仅反映研究员个人出具本报告当时的分析和判断,并不代表东海期货有限责任公司,或任何其附属公司的立场,公司可能发表其他与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。本报告可能因时间等因素的变化而变化从而导致与事实不完全一致,敬请关注本公司就同一主题所出具的相关后续研究报告及评论文章。 在任何情况下,本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议,也未考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况,若有必要应征求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用,并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下,本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何作用,投资者需自行承担风险。本报告版权归“东海期货有限责任公司”所有,未经本公司书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式的翻版、复制、 刊登、发表或者引用。 东海期货有限责任公司研究所 地址:上海市东方路1928号东海证券大厦8F 联系人:贾利军 电话:021-68757181 网址:www.qh168.com.cn E-MAIL:Jialj@qh168.com.cn