传媒互联网行业：华为云展示盘古大模型3.0，国家新闻出版署公布7月国产网络游戏版号

行业研究 行业报告 传媒 看好/维持 2023年7月31日 传媒互联网行业：华为云展示盘 东古大模型3.0，国家新闻出版署公 兴布7月国产网络游戏版号 证周观点： 券本周（2023.7.24-2023.7.28），传媒（申万）指数下跌3.08%，恒生科技 股 未来3-6个月行业大事: 无 份指数上涨8.83%。我们认为，短视频竞争优势显著，本地生活市场复苏较 行业基本资料 占比% 股票家数 130 行业市值（亿元） 15,233 2.64% 流通市值（亿元） 13,384 1.82% 行业平均市盈率 22 1.89% 深市平均市盈率 25 -- 行业指数走势图 有快。（1）根据Questmobile，相比长视频、游戏、资讯、数字阅读、在线限音乐、网络音频等赛道，短视频占据更大规模用户量以及用户时长。在文公娱互联网流量为王逻辑下，短视频优势显著；（2）近几年智能设备终端发司展快速。2022年6月，智能家居月活用户规模达到2.1亿，同比增长32.3%，证智能穿戴月活用户规模达到0.99亿，同比增长17.5%，智能汽车月活规模券达到2647万，同比增长74.5%。从使用频次看，智能家居与智能汽车的使研用频率已经达到智能手机端一些文娱应用的水平。长视频、网络音频等赛究道多终端布局将驱动行业实现第二增长曲线；（3）本地生活市场复苏较快， 报2023年3月，本地生活用户规模以及使用次数同比显著提升。当前本地生 801760.SL HSTECH.HK 告活用户规模约4.58亿人，在中线城市渗透率仍有较大提升空间。美团作为 行业龙头，已经积累丰富的服务业态、商家和配送资源，平台模式具有较强的稳定性；（4）商行业复苏并不显著，主要源于2023年国内经济处于慢复苏阶段，居民未来收入不确定性加强。在此情况下，电商平台转向低价竞争策略，平台营销策略以“让利模式”吸引用户，并加大中小卖家扶持政策。拼多多依靠拼团以及低价爆款模式占据用户“省钱”心智，在目前用户消费趋势下，拼多多优势显著。具体标的建议关注：腾讯控股、快手、哔哩哔哩、阿里巴巴、拼多多、美团。 走势概览: 本周（2023.7.24-2023.7.28），传媒（申万）指数下跌3.08%，上证指数上涨3.42%，创业板指数上涨2.61%，中概股指数上涨3.15%，恒生科技指数上涨8.83%，恒生指数上涨4.41%，纳斯达克综指上涨2.02%。 本周（2023.7.24-2023.7.28），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为非银金融（+11.44%）、房地产（+9.78%）、钢铁（+7.27%）。 本周（2023.7.24-2023.7.28），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为芒果超媒（+3.00%）、分众传媒（+1.11%）、壹网壹创（0.00%）。 本周（2023.7.24-2023.7.28），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为爱奇艺（+26.15%）、拼多多（+17.61%）、哔哩哔哩（+12.34%）。 行业新闻及公司重要公告： （1）华为云展示盘古大模型3.0，三层次架构契合行业需求； （2）蔚领时代与国脉文化、上影元、中手游、蔚海灿娱达成“共建MR内 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% 2022-08-05 2022-08-26 2022-09-16 2022-10-14 2022-11-04 2022-11-25 2022-12-16 2023-01-06 2023-02-03 2023-02-24 2023-03-17 2023-04-14 2023-05-05 2023-06-02 2023-06-30 2023-07-21 -60% 资料来源：恒生聚源，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号:S1480518080001 容生态”战略合作； （3）国家新闻出版署公布7月国产网络游戏版号。风险提示： 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 P3 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：华为云展示盘古大模型3.0，国家新闻出版署公布7月国产网络游戏版号 传媒互联网行业重点标的盈利预测与估值 市值年初至营收（亿元）归母净利（亿元）PE 代码公司名称 （亿元） 今涨幅 23E 24E 23E 24E 23E 24E A股传媒002027.SZ 分众传媒 1051 7% 128.1 148.6 47.2 58.4 22 18 300413.SZ 芒果超媒 629 6% 160.7 182.1 23.5 28.0 27 23 002555.SZ 三七互娱 569 39% 190.7 216.4 33.7 38.7 17 15 002624.SZ 完美世界 281 12% 89.3 101.5 15.7 18.8 18 15 300418.SZ 昆仑万维 428 145% 53.3 59.5 13.4 15.4 32 28 603444.SH 吉比特 292 25% 58.4 67.3 16.4 19.1 18 15 300251.SZ 光线传媒 235 -13% 19.6 24.2 7.6 10.2 31 23 301171.SZ 易点天下 99 8% 27.7 33.7 3.0 4.1 33 24 300133.SZ 华策影视 125 22% 36.7 44.0 5.3 6.5 24 19 603533.SH 掌阅科技 103 57% 28.8 31.8 1.9 1.9 54 54 300792.SZ 壹网壹创 66 -3% 17.7 20.2 2.7 3.2 24 20 603081.SH 大丰实业 67 31% 35.9 44.2 4.7 6.1 14 11 300766.SZ 每日互动 61 37% 6.5 7.8 0.6 1.0 98 61 300785.SZ 值得买 50 -26% 15.6 18.3 1.8 2.3 28 22 300788.SZ 中信出版 55 39% 20.7 23.0 2.3 2.7 24 21 海外互联网0700.HK 腾讯控股 30,673 2% 6,279.1 7,006.4 1,495.5 1,750.1 21 18 9988.HK 阿里巴巴 17,865 8% 8,708.6 9,565.7 1,084.8 1,334.9 16 13 PDD.O 拼多多 8,468 6% 1,728.1 2,110.0 395.3 513.7 21 16 3690.HK 美团 8,127 -19% 2,783.2 3,441.0 136.1 271.4 60 30 9618.HK 京东集团 4,431 -32% 11,014.9 12,203.0 252.0 313.9 18 14 9999.HK 网易 5,323 42% 1,065.6 1,176.1 237.6 260.6 22 20 1024.HK 快手 2,595 -11% 1,127.5 1,300.9 11.6 87.0 225 30 1698.HK 腾讯音乐 822 -19% 302.1 318.2 52.4 59.1 16 14 9626.HK 哔哩哔哩 522 -31% 248.5 292.1 -40.3 -11.8 (13) (44) IQ.O 爱奇艺 431 7% 319.0 346.2 19.6 31.5 22 14 9898.HK 微博 259 -23% 135.6 147.3 27.9 32.8 9 8 0772.HK 阅文集团 327 9% 83.5 92.6 13.3 15.9 25 21 9899.HK 云音乐 155 -1% 103.6 123.5 1.3 6.4 116 24 2400.HK 心动公司 80 -19% 43.4 54.4 0.7 3.6 116 22 2390.HK 知乎 54 -12% 46.1 56.7 -7.5 -3.1 (7) (17) 资料来源：同花顺一致预期，东兴证券研究所（注：市值、净利润换算为人民币市值） P4 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：华为云展示盘古大模型3.0，国家新闻出版署公布7月国产网络游戏版号 1.走势概览 本周（2023.7.24-2023.7.28），传媒（申万）指数下跌3.08%，上证指数上涨3.42%，创业板指数上涨2.61%，中概股指数上涨3.15%，恒生科技指数上涨8.83%，恒生指数上涨4.41%，纳斯达克综指上涨2.02%。 图1：重点指数周涨跌幅 周涨跌幅（%） 8.83 4.41 3.42 2.61 3.15 2.02 -3.08 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 传媒(申万)上证指数创业板指数中概股指数恒生科技恒生指数纳斯达克综指 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2023.7.24-2023.7.28），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次为非银金融（+11.44%）、房地产（+9.78%）、钢铁（+7.27%）。 图2：申万一级行业周涨跌幅 周涨跌幅（%） 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 非银金融房地产钢铁 建筑材料 银行食品饮料美容护理 综合轻工制造建筑装饰 汽车家用电器商贸零售交通运输医药生物 煤炭计算机纺织服饰 环保有色金属社会服务电力设备石油石化基础化工机械设备国防军工农林牧渔公用事业 通信 电子 传媒 -4.00 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 2.重点标的周度行情 东兴证券行业报告 P5 传媒互联网行业：华为云展示盘古大模型3.0，国家新闻出版署公布7月国产网络游戏版号 本周（2023.7.24-2023.7.28），涨跌幅排名前三的A股传媒重点标的依次为芒果超媒（+3.00%）、分众传媒（+1.11%）、壹网壹创（0.00%）。 图3：A股传媒重点标的周涨跌幅 3.00 周涨幅（%） 1.11 0.00 -0.55-0.85-0.99-1.34 -1.84-2.11 -3.07-3.25 -5.01 -5.62 -6.31-6.82 4 2 0 (2) (4) (6) (8) 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2023.7.24-2023.7.28），涨跌幅排名前三的海外互联网重点标的依次为爱奇艺（+26.15%）、拼多多 （+17.61%）、哔哩哔哩（+12.34%）。 图4：海外互联网重点标的周涨跌幅 26.15 周涨幅（%） 17.61 12.34 11.08 9.54 8.39 6.72 5.72 5.655.29 5.23 5.185.04 3.88 -5.76 30 25 20 15 10 5 0 (5) (10) 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 P6 东兴证券行业报告 传媒互联网行业：华为云展示盘古大模型3.0，国家新闻出版署公布7月国产网络游戏版号 3.行业新闻及公司重要公告 1、行业新闻 【华为云展示盘古大模型3.0，三层次架构契合行业需求】日前华为云数字文娱AI创新峰会2023在上海ChinaJoy期间召开，期间华为云展示了盘古大模型3.0面向数字文娱产业的能力和行业实践。在L0层，华为云通过5个基础大模型提供满足行业场景的多种技能；在L1层，华为云提供使用行业公开数据训练的行业通用大模型，客户也可以基于自有数据，便捷地训练自己的专有大模型；而在L2层，华为云为客户提供更多细化场景的模型，开箱即用。 【蔚领时代与国脉文化、上影元、中手游、蔚海灿娱达成“共建MR内容生态”战略合作】7月26日，主题为“聚势·破界”的2023蔚领时代MR（混合现实）内容产品发布暨战略生态大会在上海举办。发布会上，面向MR时代工业化生产的内容产品《春草传·木禾危机》正式首发；基于AI、定位于UGC模式的全新游戏 《灵月之