食品饮料行业周观点：政治局会议释放积极信号，贵州茅台获北向资金大幅买入

政治局会议释放积极信号，贵州茅台获北向资金大幅买入 证券研究报告|食品饮料 强于大市(维持) 行业核心观点： ——食品饮料行业周观点(07.24-07.30)2023年07月31日 行业相对沪深300指数表现 上周食品饮料板块上涨6.01%，于申万31个子行业中位列第6。上周 （2023年07月24日-2023年07月30日），上证综指上涨3.42%，申 万食品饮料指数上涨6.01%，跑赢上证综指2.59个百分点，在申万31个一级子行业中排名第6。随着促消费政策密集释放，市场情绪大振，食品饮料板块跟随受益。上周食品饮料各子板块全部上涨，其中白酒 （+7.38%）、乳品（+3.42%）、预加工食品（+3.34%）涨幅居前三。宏观 层面，习近平主持召开中共中央政治局会议，强调要积极扩大国内 需求，发挥消费拉动经济增长的基础性作用。要活跃资本市场，提 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% 食品饮料沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 振投资者信心。多措并举提振消费，发挥政府投资带动作用，制定出台促进民间投资的政策措施。行业层面，泸州将加快建成世界级优质白酒产业集群，四川古蔺发布15亿白酒招商项目。第十二届中国 (贵州)国际酒类博览会定于2023年9月9日至12日在贵州贵阳举 办。贵州发布3000万白酒项目，《宜宾—泸州产区酒业发展合作框架协议》正式签约。白酒方面，茅台二十四节气大暑产品发布，“喜相逢·茅台1935”文化之旅(广州站)圆满举办。茅台1935冠名高铁列车启航，2023内蒙古第二届茅粉嘉年华举行，i茅台“随心购”活动开启，茅台冰淇淋新品即将上市。贵州茅台酒(癸卯兔年)鉴赏 会在昆明玉龙湾举行。“萃自�粮，韵传八方”�粮韵品牌暨战略新品上市发布会在宜宾举行，助推�粮韵市场拓展和品牌落地。中国科学院研究员到访�粮液。酒仙集团20亿元金汾河酒庄项目落户汾 阳。啤酒方面，雪花啤酒推进30万千升项目，青岛啤酒加力提速高 质量发展大会在青岛国际会议中心举行，总投资53亿元的10个项 目现场集中签约。燕京啤酒与用友签署战略合作协议，珠江啤酒8亿扩建项目投产。建议关注：1）白酒：政策高度定调，释放多重利好，市场情绪转向乐观，白酒中报业绩预期稳健，全年业绩增长确定性不变。 3587 行业复苏延续，区域高端白酒稳占市场，次高端白酒成长空间大，建议关注高端、次高端白酒配置机会；2）啤酒：随着高温天气到来，啤酒进入消费旺季，渠道动销加速。啤酒发展高端化、规范化进程持续推进，长期向好趋势明确，建议关注高端化啤酒龙头；3）大众品：大众食品需求刚性较强，业绩分化比较明显，建议关注业绩表现较好的速冻食品、 保健品、调味品、软饮料、乳制品、休闲零食等大众品行业龙头。 投资要点： 本周行情回顾：上周食品饮料板块上涨6.01%，于申万31个子行业中 位列第6。上周（2023年07月24日-2023年0日7月），3上0证综指 上涨3.42%，申万食品饮料指数上涨6.01%，跑赢上证综指2.59个百分点，在申万31个一级子行业中排名第6。年初至今上证综指上涨6.04%，申万食品饮料指数下跌0.66%，跑输上证综指6.70个百分点，在申万 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 利好政策频出复苏信号增强，酒企积极行动提振行业信心 6月休闲零食及调味品同比跌幅收窄，冲饮同比跌幅扩大 6月白酒销售额同比创新高，啤酒同比跌幅收窄 分析师:陈雯 执业证书编号：S0270519060001 电话：18665372087 邮箱：chenwen@wlzq.com.cn 证券研究报告|食品饮料 31个一级子行业中排名第19。上周食品饮料各子板块全部上涨，其中白酒（+7.38%）、乳品（+3.42%）、预加工食品（+3.34%）涨幅居前三。 白酒每周谈：上周白酒板块上涨7.38%，其中舍得酒业（+17.34%）、口子窖（+11.95%）、山西汾酒（+10.61%）涨幅居前三，贵州茅台上涨7.10%， �粮液上涨5.79%。行业层面，泸州将加快建成世界级优质白酒产业集群，四川古蔺发布15亿白酒招商项目。第十二届中国(贵州)国际 酒类博览会定于2023年9月9日至12日在贵州贵阳举办。贵州发 布3000万白酒项目，《宜宾—泸州产区酒业发展合作框架协议》正式签约。贵州茅台：上周，20年飞天茅台批价维持3050元/瓶，飞天散瓶价格保持在2840元/瓶。茅台二十四节气大暑产品发布，“喜相 逢·茅台1935”文化之旅(广州站)圆满举办。茅台1935冠名高铁 列车启航，2023内蒙古第二届茅粉嘉年华举行，i茅台“随心购”活动开启，茅台冰淇淋新品即将上市。贵州茅台酒(癸卯兔年)鉴赏会在昆明玉龙湾举行。�粮液：上周，普🖂（八代）价格保持稳定，维持960元/瓶，中国科学院研究员到访�粮液，双方围绕实验室建设、创新平台打造、主研技术创新、推动科研成果转化和应用等方面进行深入交流。泸州老窖：上周，泸州老窖（52度）上涨至379.00 元/瓶。 食品饮料其它板块： 啤酒：雪花啤酒：雪花啤酒(朝阳)有限公司新建年产30万千升啤酒项目推进会举行。燕京啤酒：燕京啤酒与用友网络科技股份公司签署战略合作协议，助力燕京啤酒打造经营分析、生产运营、企业管理、数字赋能、基础设施�大平台。青岛啤酒：青岛啤酒加力提速高质量发展 大会在青岛国际会议中心举行，总投资53亿元的10个项目现场集中签约。珠江啤酒：东莞市珠江啤酒有限公司扩建工程项目举行投产仪式，此次项目投资约7亿元。 软饮料：太古可口可乐：广东太古可口可乐投资12亿元新建基地，该项目位于广州市黄埔区，主要从事可口可乐系列饮料生产，包括了魔爪产品，年产饮料约66万吨。可口可乐：可口可乐总裁兼首席财务官表示将在今年下半年继续提高价格。 零食：良品铺子：良品铺子在武汉市开出全国最大的门店——经开永旺“零食�国店”，探索打造超千平“大店模式”引领休闲食品行业模式升级。 风险因素：1.政策风险2.食品安全风险3.经济增速不及预期风险 万联证券研究所www.wlzq.cn第2页共14页 正文目录 上周行情回顾4 白酒每周谈5 资本市场个股表现5 价格跟踪及点评5 北向资金跟踪6 行业动态及重点公司事件跟踪点评7 食品饮料子板块行业动态及重点公司跟踪点评9 上市公司公告及大事提醒10 投资建议13 风险因素13 图表1：申万一级行业上周涨跌幅(%)4 图表2：申万一级行业年初至今涨跌幅(%)4 图表3：食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)4 图表4：食品饮料子板块PE-TTM(2023.07.28)4 图表5：食品饮料领涨领跌个股(%)4 图表6：白酒板块个股周涨跌幅(%)5 图表7：飞天茅台批价跟踪（元）6 图表8：普�批价跟踪（元）6 图表9：名酒线上零售价跟踪（元）6 图表10：茅�泸北向资金持股数量及持股比例7 图表11：贵州茅台北向资金净流入金额7 图表12：上周食品饮料板块重点上市公司公告及重大事件10 图表13：食品饮料板块重点公司大事提醒（2023.07.24—2023.07.30）12 上周行情回顾 上周食品饮料板块上涨6.01%，于申万31个子行业中位列第6。上周（2023年07月24日 -2023年07月30日），上证综指上涨3.42%，申万食品饮料指数上涨6.01%，跑赢上证综指2.59个百分点，在申万31个一级子行业中排名第6。年初至今上证综指上涨6.04%，申万食品饮料指数下跌0.66%，跑输上证综指6.70个百分点，在申万31个一级子行业中排名第19。 子板块层面：上周食品饮料各子板块全部上涨，其中白酒（+7.38%）、乳品（+3.42%）、预加工食品（+3.34%）、烘焙食品（+3.05%）、啤酒（+2.81%）、调味发酵品（+2.68%）、保健品（+2.59%）、其他酒类（+2.40%）、肉制品（+1.65%）、软饮料（+1.41%）、零食 （+0.09%）。PE（TTM）分别为其他酒类（210.08倍）、调味发酵品（45.53倍）、零食 （41.22倍）、啤酒（37.64倍）、烘焙食品（33.76倍）、预加工食品（32.15倍）、保健品（29.69倍）、白酒（32.29倍）、软饮料（30.73倍）、乳品（27.21倍）、肉制品（17.34倍） 图表1：申万一级行业上周涨跌幅(%)图表2：申万一级行业年初至今涨跌幅(%) 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 50.00 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 非银金融房地产钢铁 建筑材料 银行食品饮料美容护理 综合轻工制造建筑装饰 汽车家用电器商贸零售交通运输医药生物 煤炭计算机纺织服饰 环保有色金属社会服务电力设备石油石化基础化工机械设备国防军工农林牧渔公用事业 通信电子传媒 通信传媒计算机 非银金融家用电器建筑装饰石油石化机械设备 汽车 电子纺织服饰公用事业 钢铁环保 轻工制造 银行国防军工有色金属食品饮料建筑材料交通运输房地产医药生物基础化工 煤炭社会服务农林牧渔电力设备 综合美容护理商贸零售 -30.00 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表3：食品饮料子板块上周及年初至今涨跌幅(%)图表4：食品饮料子板块PE-TTM(2023.07.28) 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 -20.00 -25.00 上周涨跌幅年初至今涨跌幅 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所源：同花顺iFinD，万联证券研究所 图表5：食品饮料领涨领跌个股(%) 领涨个股 领跌个股 *ST西发 23.21 黑芝麻 -5.81 舍得酒业 17.34 威龙股份 -5.32 口子窖 11.95 皇氏集团 -3.93 *ST交昂 10.73 桂发祥 -3.64 山西汾酒 10.61 熊猫乳品 -3.58 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 白酒每周谈 资本市场个股表现 上周白酒板块上涨7.38%，其中舍得酒业（+17.34%）、口子窖（+11.95%）、山西汾酒 （+10.61%）涨幅居前三，贵州茅台上涨7.10%，�粮液上涨5.79%。图表6：白酒板块个股周涨跌幅(%) 20.00 15.00 10.00 5.00 舍得酒业口子窖山西汾酒老白干酒古井贡酒今世缘泸州老窖酒鬼酒金徽酒贵州茅台迎驾贡酒水井坊洋河股份顺鑫农业 �粮液 *ST皇台古井贡B伊力特金种子酒 0.00 资料来源：同花顺iFinD，万联证券研究所 价格跟踪及点评 上周，20年飞天茅台批价维持3050元/瓶，飞天散瓶价格保持2840元/瓶。普🖂（八代）价格维持960元/瓶。根据京东商城数据，多数名酒价格不变，洋河梦之蓝(M3)（52度）维持649.50元/瓶，水井坊（52度）维持560.00元/瓶，30年青花汾酒（53度）维持1199.00元/瓶，剑南春（52度）维持479.00元/瓶。部分名酒价格存在波动，泸州老窖（52度）上涨至379.00元/瓶，习酒窖藏1988（53度）价格上涨至698.00元/瓶，�粮液（52度）价格维持在1069至1099元/瓶区间。 图表7：飞天茅台批价跟踪（元）图表8：普�批价跟踪（元） 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 980 960 940 920 900 880 2021/09/04 2021/10/04 2021/11/04 2021/12/04 2022/01/04 2022/02/04 2022/03/04 2022/04/04 2022/05/04 2022/06/04 2022/07/04 2022