工业硅周报：生产端扰动，周度产量有所降低

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 期货市场行情 7月28日当周，工业硅期货盘面维持震荡，周五主力合约收盘价13610元/吨，与前一周13365元/吨相比上涨245元/吨，根据SMM报价，目前华东通氧553贴水710元，421牌号计算品质升水后，贴水1310元。期货盘面震荡，总持仓量有所降低，7月28号收盘主力合约持仓量88786手。按照目前近月合约价格，使用421交割有一定套利空间。当前基本面消费端表现一般，叠加行业总库存较高，丰水期西南复工情况较好，现货仍有压力。从仓单注册情况来看，目前仓单注册情况较好，截止到7月28号，已经注册成功的仓单有11606张，折合成实物有58030吨。期货交割时间临近，受资金因素影响，近月合约或宽幅震荡。 现货市场行情 7月28号当周，成本端：成本较前一周持平，部分地区硅煤价格有一定反弹，电极及石油焦价格持稳，整体成本相对稳定。需求端：多晶硅总产量有一定增加；有机硅整体开工好转，但价格回落，终端消费表现一般，整体开工仍较低，成本压力仍较大，铝合金整体开工率相对稳定，出口端相对持平，整体来看，工业硅总消费增速放缓。供应端：四川地区生产受到一定影响，当周整体开炉数量减少，周度产量降低。库存端：据百川统计数据，厂库存较前一周降低。 价格方面：7月28号当周现货价格基本持稳，龙头企业报价下跌，421受期现套利影响，期现套利空间较好，部分期现商采购现货导致价格有一定支撑。在高库存，下游消费未明显改善情况下，现货价格或持稳小幅震荡，从长期来看，随着行业总库存逐渐降低，供应端压力降逐渐缓解，后续需要关注成本端变化及后续西南电力影响情况。 策略 当前现货基本面未好转，盘面仍有较大套利空间，421持货商及生产厂家可进行卖出套保。对于投机者，临近交割，西南水电供应有一定扰动，资金博弈或增加，短期盘面或宽幅震荡，建议中性对待。从长期来看，随着行业库存压力逐渐缓解，11月仓单集中注销后，仓单压力缓解，生产成本抬升，远月合约或有向上动力。 风险 1、 西南地区停炉及复产情况。2、新疆开炉情况。3、原料价格变动情况。4、有机硅企业开工情况。5、隐性库存释放压力。 华泰期货研究报告|工业硅周报2023-07-30 生产端扰动，周度产量有所降低 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 付志文  020-83901026  fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 联系人 王育武  021-6082796  wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 工业硅周报丨2023/7/30 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 8 目录 期货市场行情 .................................................................................................................................................................................... 1 现货市场行情 .................................................................................................................................................................................... 1 硅市场综述 ........................................................................................................................................................................................ 3 期货盘面综述 ............................................................................................................................................................................ 3 现货价格综述 ............................................................................................................................................................................ 3 生产情况 .................................................................................................................................................................................... 3 消费情况 .................................................................................................................................................................................... 3 库存情况 .................................................................................................................................................................................... 4 图表 图 1: 华东553#价格走势丨单位：元/吨 .......................................................................................................................................... 4 图 2: 华东421#价格走势丨单位：元/吨 .......................................................................................................................................... 4 图 3: 其他牌号价格走势丨单位：元/吨 ........................................................................................................................................... 5 图 4: 有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨 .................................................................................................................................... 5 图 5: 多晶硅价格走势丨单位：元/千克 ........................................................................................................................................... 5 图 6: 工业硅周度生产成本丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 5 图 7: 新疆工业硅生产成本丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 5 图 8: 云南工业硅生产成本丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 5 图 9: 四川工业硅生产成本丨单位：元/吨 ....................................................................................................................................... 6 图 10: 工业行业平均生产成本丨单位：元/吨 ................................................................................................................................. 6 图 11: 工业硅周度产量与厂家库存丨单位：吨 .............................................................................................................................. 6 图 12: 中国工业硅周度社会库存丨单位：吨 .................................................................................................................................. 6 工业硅周报丨2023/7/30 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 8 硅市场综述 期货盘面综述 7月28日当周，工业硅期货盘面维持震荡，周五主力合约收盘价13610元/吨，与前一周13365元/吨相比上涨245元/吨，根据SMM报价，目前华东通氧553贴水710元，421牌号计算品质升水后，贴水1310元。期货盘面震荡，总持仓量有所降低，7月28号收盘主力合约持仓量88786手。