7月游戏版号发放，关注AI应用落地及游戏板块机会

23年上半年游戏市场收入逐步修复，7月游戏版号保持常态化发放，关注游戏板块投资机会。7月27日，《2023年1-6月中国游戏产业报告》发布，上半年国内游戏市场实际销售收入1442.63亿元，同比-2.39%，环比增长22.2%，5月后市场收入出现较大增幅，中国游戏用户规模也达到6.69亿的新高；7月28-31日，2023年第二十届ChinaJoy在上海举办，腾讯、网易、恺英网络、巨人网络等众多游戏厂商参展。我们认为，游戏版号已常态化发放，今年以来每月发放游戏版号的数量基本在85款以上，游戏产品供给明显修复，推动行业回暖，7月26日，7月国产游戏版号发放，共88款游戏获批，包括《梁山传奇》（恺英网络）、《最强城堡》《骑士冲呀》（吉比特）、《铃兰之剑：为这和平的世界》（心动公司）、《斗罗大陆：史莱克学院》（中手游）等，游戏行业仍处于强产品周期阶段，加之AI于降本增效、玩法的作用，XR软硬件进步的催化，游戏板块回调下，投资价值凸显。 关注AI应用落地。近期AI应用—妙鸭相机引起广泛关注，点点数据显示，7月17日-29日，妙鸭相机APP在iOS摄像与录影应用畅销榜的排名从116名升至25名，iOS摄影与录像应用免费榜排名从300名升至26名。我们认为，监管逐步明晰下，Q3有望迎来应用落地的周期，推荐有望后续落地AI应用且对业绩有影响的公司。 建议关注业绩预期变化、AI应用的落地及XR内容、软硬件催化。个股方面，推荐关注Q3步入较强产品周期、全年业绩清晰的恺英网络，Q2将释放业绩、老产品AIGC改造将落地的巨人网络，预计文生动态漫的AIGC产品Q3落地、与大模型公司就数据展开合作的中文在线。 据猫眼专业版，2023年6月1日-7月29日，暑期档票房累计约122.49亿，其中《消失的她》34.95亿，《八角笼中》20.07亿，《长安三万里》14.5亿；2019年暑期档（6月1日-8月31日）总票房约177.8亿元。 7月28日，谷歌DeepMind宣布推出RT-2：全球第一个控制机器人的视觉-语言-动作（VLA）模型，不用复杂指令机器人也能直接像ChatGPT一样操纵。 7月27日，StabilityAI宣布推出开源文生图模型SDXL1.0,只需要几个单词就可以创建复杂、精细和美观的图像，特别适合鲜艳和准确的色彩，具有比其前代更好的对比度、明度和阴影，所有都是原生1024×1024分辨率;可生成图像模型难以渲染的概念，例如手、文本或空间排列的组合。 7月24日，淘宝APP已上线AI创作小助手，主要服务是AIGC绘画领域。目前AI创作小助手支持用户通过AI创作不同风格的自画像，可用作淘宝账号头像，未来可能会推出更多的玩法。 7月27日，中国国际数字娱乐产业大会(CDEC)召开，《2023年1-6月中国游戏产业报告》发布。报告显示，今年1-6月，国内游戏市场实际销售收入1442.63亿元，同比-2.39%，环比+22.2%，市场回暖趋势明显。中国音像与数字出版协会第一副理事长、中国音数协游戏工委主任委员张毅君在会上表示，按此趋势运行，预计下半年将会出现较为强劲的触底反弹。在全球游戏市场整体低迷背景下，我国游戏产业正逐渐走出低谷，呈现上升态势。 7月28日，“2023游戏广告生态大会”在上海新天地朗廷酒店召开，中国音像与数字出版协会常务副理事长兼秘书长敖然在会上对外发布《2023中国移动游戏广告营销报告》，2022年全年及2023年第一季度统计企业的销售费用率中值分别为18.91%和17.74%，无论22年全年或是23年一季度，这两个数字均为近年新高。2022年全年、2023年前5个月投放广告创意数TOP100的产品均集中于超休闲、模拟经营、MMORPG、消除四项玩法中。 宏观经济不及预期风险，疫后修复不及预期风险，政策风险，行业竞争加剧，元宇宙技术迭代和应用不及预期风险，数据统计误差。 内容目录 一、本周观点3 1.1行业观点3 1.2重点公司跟踪3 二、行业政策及新闻动态14 2.1政策更新14 2.2行业新闻17 2.3行业投融资情况17 三、周度数据跟踪18 3.1电影：电影票房周度数据跟踪18 3.2电视剧：连续剧热度指数排行榜周度跟踪19 3.3综艺：综艺热度指数排行榜周度跟踪19 四、重点公司估值表更新20 五、风险提示21 图表目录 图表1：政策更新15 图表2：7月22日-7月28日行业投融资情况17 图表3：7月22日-7月28日电影票房及占比周度数据跟踪18 图表4：7月22日-7月28日周度电影平均票价及排片占比数据跟踪18 图表5：本周（7.22-7.29）连续剧热度指数排行榜19 图表6：上周（7.17-7.21）连续剧热度指数排行榜19 图表7：本周（7.22-7.29）综艺热度指数排行榜19 图表8：上周（7.17-7.21）综艺热度指数排行榜20 图表9：重点公司估值表（2023年7月28日）20 1.1行业观点 23年上半年游戏市场收入逐步修复，7月游戏版号保持常态化发放，关注游戏板块投资机会。7月27日，《2023年1-6月中国游戏产业报告》发布，上半年国内游戏市场实际销售收入1442.63亿元，同比-2.39%，环比增长22.2%，5月后市场收入出现较大增幅，中国游戏用户规模也达到6.69亿的新高；7月28-31日，2023年第二十届ChinaJoy在上海举办，腾讯、网易、恺英网络、巨人网络等众多游戏厂商参展。我们认为，游戏版号已常态化发放，今年以来每月发放游戏版号的数量基本在85款以上，游戏产品供给明显修复，推动行业回暖，7月26日，7月国产游戏版号发放，共88款游戏获批，包括《梁山传奇》（恺英网络）、《最强城堡》《骑士冲呀》（吉比特）、《铃兰之剑：为这和平的世界》（心动公司）、《斗罗大陆：史莱克学院》（中手游）等，游戏行业仍处于强产品周期阶段，加之AI于降本增效、玩法的作用，XR软硬件进步的催化，游戏板块回调下，投资价值凸显。 关注AI应用落地。近期AI应用—妙鸭相机引起广泛关注，点点数据显示，7月17日-7月29日，妙鸭相机APP在iOS摄像与录影应用畅销榜的排名从116名提升至25名，iOS摄影与录像应用免费榜排名从300名升至26名。我们重申，监管逐步明晰下，Q3有望迎来应用落地的进入上线周期，推荐有望后续落地AI应用且对业绩有影响的公司。个股方面，推荐关注中文在线：持续布局AIGC文生漫画且相应产品或将Q3落地，与多家大模型公司在人工智能大模型数据方面达成合作单家合同金额达到千万元级别；值得买：MGC持续赋能，在此基础上通过AIGC进一步对内容生成、用户转化等进行提质增效；巨人网络：Q3或迎老产品AIGC改造落地，旗下推理派对游戏《太空行动》7月13日正式开启国服全平台公测，《无主王座》《龙与世界的尽头》等游戏产品参展CJ。 1.2重点公司跟踪 A股：内容行业步入产品大年、业绩向上趋势强，关注逻辑性强、AI关联度高、落地较快标的 1）三七互娱：P&S等长线游戏稳定，储备秉持精品化、多元化、全球化战略，，关注SLG迭代产品加速出海业绩持续兑现及后续品类突破。4月28日，三七互娱发布22年年度报告，全年营收164.1亿元，同比+1.17%；归母净利29.5 亿元，同比+2.74%，扣非归母净利28.8亿元，同比+9.73%。同日，公司发布2023年一季报，实现营业收入37.6亿 元，同比-7.94%；归母净利7.75亿元，同比+1.92%，扣非归母净利6.70亿元，同比-12.01%。 公司产品储备丰富，长线游戏基本盘稳定，关注《凡人修仙传》等新游带来的增量。2022年9月《小小蚁国》国内上线，据七麦数据，截至7月29日，游戏位于iOS模拟游戏畅销榜第13名，近3个月该游戏基本稳定于iOS模拟游戏畅销榜前5位，据SensorTower，6月《小小蚁国》中国手游海外收入排名从第24名上升至第21名，建议关注公司后续蚂蚁题材的SLG储备产品表现。公司目前储备的游戏共有33款，其中自研产品共7款，题材涵盖三国历史、西方魔幻、异世界幻想、古风、神话、东方玄幻等众多类型，其中《扶摇一梦》、《霸业》、 《失落之门：序章》、《龙骑士学园》等游戏已拿到版号，后续有望陆续上线。卡牌类：关注公司全球性定位的重点自研产品《代号：C6》带来海外业绩增量。建议关注公司基本盘后续情况，目前全球发行的移动游戏在运营月均流水破亿产品多达7款，其中最早上线产品已运营4年。长周期品类产品收入占比超过40%。旗下《云上城之歌》、《叫我大掌柜》、《斗罗大陆：魂师对决》等多款在运营产品仍具备旺盛的产品生命力和潜力，22年为公司业绩稳健发展奠定基础，23年Q2上线《最后的原始人》《凡人修仙传》等游戏，有望贡献增量。 坚持精品化、多元化、全球化战略，海外业务有望复制成功案例之路。据SensorTower，22年10月-23年6月，公司在中国手游发行商收入排行榜中始终位于第4-6名，彰显海外市场开拓的稳健性。目前以《Puzzles＆Survival》、《云上城之歌》、《叫我大掌柜》为代表的全球发行游戏取得显著成功，这些成功案例为公司积累了丰富且有效的全球化研发、发行的经验，利于公司延续成功出海产品的道路。SLG生命周期较长，长线SLG游戏《P&S》在美国iOS畅销榜排名趋稳，预计未来持续变现，贡献利润。据SensorTower，2023年6月，《Puzzles&Survival》海外收入依旧稳固，中国手游海外收入排名第5名。《P&S》模式跑通，后续“P&S-like”的迭代产品有望持续推动海外业绩提升。《云上城之歌》成为2022年出海韩国手游收入第1位，挺进韩国手游畅销榜Top20。 技术革新推动公司降本增效，利润空间有望进一步释放。研发：公司自主开发的游戏研发中台“宙斯”、数据分析系统“雅典娜”、监控预警系统“波塞冬”、用户画像系统“阿瑞斯”，为公司旗下游戏产品研发有效赋能。并且，公司持续探索创新技术在游戏中的深度应用，开发了智能研发平台“丘比特”，结合业内前沿算法，开展了一系列技术研究与应用，全面提升游戏研发效率，降低研发成本。发行：智能化投放平台“量子”可对接所有主流渠道，实现快速投放和自动化投放。该系统已接入全球主流媒体平台和渠道20多家，同时支持300多款游戏上线发行，累计创建产品投放计划超过20万个。系统投入使用后，游戏产品上线全天广告所耗时间从原来6小时缩短到30分钟，效率提升10倍以上，部分地区智能投放占比已经超过60%。 近况：①7月28日，三七互娱旗下多款功能游戏、数字虚拟人葱妹及元宇宙虚拟社区登上展台，展示企业游戏赋能成果，包括以场景再现、强化训练形式做孤独症儿童社交训练的《星星生活乐园》，用互动答题、场景探索方式介绍中医药文化的《小神农寻百草》，用模拟操作介绍航天知识的《飞天：梦想启航》等。 ②7月21日，《扶摇一梦》开启安卓删档内测；6月6日，SLG游戏《霸业》上线，七麦数据显示，截至7月29日排名位于卡牌类畅销榜第27名，排名保持不变；5月24日，修仙MMORPG手游《凡人修仙传：人界篇》正式上线，SensorTower显示该游戏位列6月中国AppStore手游收入排行榜第12名；6月21日，《龙骑士学园》版号获批；5月6日，史前风格MMO卡牌手游《最后的原始人》正式公测，据七麦数据，截至7月29日，iOS卡牌类游戏免费榜排名第77；据七麦数据，卡牌RPG《名将の復讐》于3月30日在日本上架，截至7月29日，在卡牌游戏畅销榜中排名第24，较 上周下降2名。 2）吉比特：具有超长线运营能力，主力游戏稳固基本盘，关注新游上线贡献增量。4月26日，公司发布2023年Q1报告，1Q23实现营收11.44亿元，同比-6.90%，归母净利润3.07亿元，同比-12.33%，扣非净利润为2.81亿元，同比-15.76%。无新游上线下，业绩贡献稳健。 公司长线运营能力处于二线厂商龙头水平。市场大多手游平