油料日报：供需稳定，大豆花生盘面持续震荡

期货研究报告|油料日报2023-07-28 供需稳定，大豆花生盘面持续震荡 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2309合约4982元/吨，较前日下跌8元/吨，跌幅0.16%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5178元/吨，较前日持平，现货基差A09+196，较前日上涨8；吉林地区食用豆现货价格5170元/吨，较前日持平，现货基差A09+188，较前日上涨8；内蒙古地区食用豆现货价格5207元/吨，较前日持平，现货基差A09+225，较前日上涨8。 近期市场资讯汇总：据USDA民间�口商报告：向未知地区�口销售501000吨大豆，于2023/2024年交付。USDA：北美大豆作物状况54%处于优良状态，32%处于普通状态，14%处于差劣状态。前一周，这三个类别数据分别为55%.32%和13%。USDA报告前瞻：截至7月20日当周，美国大豆�口销售料净增35-120万吨，其中2022/23年度 大豆�口销售料净增5-40万吨，2023/24年度大豆�口销售料净增30-80万吨。据中储粮网，7月26日油脂公司大豆竞价销售结果，实际成交26689吨，成交率69%。 昨日豆一期货价格持续震荡，市场采购积极性一般，但目前进口豆价格高位，对行情有所支撑，国产大豆下滑也有难度，预计本周大豆价格或相对稳定，难有明显变化。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2311合约10332元/吨，较前日下跌34元/吨，跌幅0.32%。现货方面，辽宁地区现货价格9728元/吨，较前日持平，现货基差PK11-604，较前日上涨34；河北地区现货价格9877元/吨，较前日上涨15元/吨，现货基差PK11-455，较前日上涨34；河南地区现货价格9925元/吨，较前日持平，现货基差PK11-407，较前日上涨34；山东地区现货价格9788元/吨，较前日持平，现货基差PK11-544，较前日上涨34。 近期市场资讯汇总：据Mysteel,昨日国内花生价格平稳运行。市场交易放缓，持货商� 货意愿增加。产区货源稀少，贸易商收购国内米有限，消化手中库存；山东产区交易冷库货源为主，部分产区已经收尾；江西鲜果近两日将陆续上市，预计8月中下旬河南淮 阳产区大花生将陆续上市。进口米方面，港口进口米约3万吨左右，整体质量各有差异，港口走货好转，成交区间在10500-10750元/吨，品质较差货源较多。油料米方面，油厂到货量有限，主要以收购进口米为主，实际成交量已有明显减少。近期美豆主产区迎来强降雨，干旱情况有所缓解，上周美豆优良率继续回升四个百分点至55%，干旱面积继续降至50%，但7月下旬降雨量预计将再度减少，市场仍担忧美豆单产受损。国内一级普通花生油报价15900元/吨，实际成交可议价；小榨浓香型花生油市场主流报价为 17900元/吨。 昨日国内花生价格震荡运行。现货库存基本已经见底，销售稳定，价格稳定。供需结构稳定。后市来看，市场等待新作上市，短期供需格局较为稳定，需关注产区天气。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点1 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20192020202120222023 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com