油料日报：花生大豆持续震荡，现货价格稳定

期货研究报告|油料日报2023-06-15 花生大豆持续震荡，现货价格稳定 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2309合约4806元/吨，较前日下跌16元/吨，跌幅0.33%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5180元/吨，较前日持平，现货基差A07+374，较前日上涨16；吉林地区食用豆现货价格5110元/吨，较前日持平，现货基差A07+304，较前日上涨16；内蒙古地区食用豆现货价格5240元/吨，较前日持平，现货基差A07+434，较前日上涨16。 近期市场资讯汇总：NOPA报告前瞻，分析师预计，美国5月大豆压榨量料连续第二个月放缓，因部分压榨商因季节性维护而停工。但5月压榨量仍料创同期纪录高位。十位分析师的预估均值显示，2023年5月NOPA会员单位的大豆压榨量料为1.75880亿蒲式耳。日均压榨量为567.4万蒲式耳，低于4月的577.4万蒲式耳，为去年9月以来最低。 如果这一预估实现，将较4月份的1.73232亿蒲式耳增长1.5%，较2022年5月的1.71077亿蒲式耳增长2.8%。对2023年5月大豆压榨量的预估区间介于1.72850-1.79200亿蒲式耳，预估中值为1.75334亿蒲式耳。Anec：巴西6月大豆�口料为1,476万吨，前一周 预期为1,311万吨。巴西6月豆粕�口料为245万吨，上周预期为227万吨。巴西商贸 部：2023年6月第2周，共计6个工作日，累计装�大豆461.0万吨，去年6月为998.98 万吨。日均装运量为76.83万吨/日，较去年6月的47.57万吨/日增加61.52%；累计装 �豆粕56.57万吨，去年6月为224.17万吨。日均装运量为9.43万吨/日，较去年6月的10.67万吨/日减少11.68%。CONAB：预计2022/23年度巴西大豆产量达到1.557365亿吨，同比增加3018.67万吨，增加24.0%，环比增加92.58万吨，增加0.6%；预计2022/23年度巴西大豆播种面积达到4403.17万公顷，同比增加253.97万公顷，增加6.1%，环比增加19.73万公顷，增加0.5%；预计2022/23年度巴西大豆单产为3.54吨/公顷，同比增加511.027千克/公顷，增加16.9%；环比增加5.201千克/公顷，增加0.1%。 昨日豆一持续震荡，现货继续保持低库存状态。大豆购销较为清淡，整体需求较为一般，供应端豆一刚进入新作耕种时间，农民忙于田间，无暇顾忌销售，预计后市豆一价格或维持稳定。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2311合约9840元/吨，较前日下跌36元/吨，跌幅0.36%。现货方面，辽宁地区现货价格9728元/吨，较前日持平，现货基差PK10-112，较前日上涨36；河北地区现货价格9846元/吨，较前日持平，现货基差PK10+6，较前日上涨36；河南地区现货价格9925元/吨，较前日持平，现货基差PK10+85，较前日上涨36；山东地区现货价格9781元/吨，较前日持平，现货基差PK10-59，较前日上涨36。 近期市场资讯汇总：据钢联数据，河南驻马店地区白沙通米5.9-6.1元/斤左右，基层上货量不大，下游客商拿货积极性不高，询价问货为主，实际采购量不大，整体交易量维持低位，价格维持平稳。山东地区海花通米参考价格5.5—5.6元/斤左右，基层原料收购结束，目前以卖库存为主，部分持货商货源已入冷库，近期交易一般，价格基本平稳。辽宁地区308通米6.1-6.3元/斤左右，当地原料收购基本结束，库存交易为主，近期要 货的不多，目前多议价成交为主，价格基本平稳。吉林地区308通米6.0-6.2元/斤左右，当地货源不多，上货量有限，多以库存销售为主，近期�货意愿增强，实际要货的不多，价格稳中偏弱。 昨日花生价格持续震荡，国内花生报价大体平稳，成交多议价，交易价格混乱，因�货者心态不一，多数持货商对于库内优质货源保持挺价心理，稳价观望。预计花生价格保持区间震荡运行。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点2 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20192020202120222023 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com