【中信建投医药】眼科器械：消费升级驱动增长，集采提升国产化率人口

【中信建投医药】眼科器械：消费升级驱动增长，集采提升国产化率 人口结构调整+消费升级驱动，眼科器械行业市场空间广阔 根据Frost&Sullivan数据，2020年我国眼科器械市场规模约129亿元，2016-2020年CAGR为13.3%，预计未来仍将保持高增速水平；2020年我国眼科耗材市场规模约57亿元，2016-2020年CAGR为16.1%，增速高于眼科器械平均水平。 我国白内障、屈光不正等眼科疾病高发，而相应诊疗方式渗透率仍处于较低水平，未来随着人口结构调整，在消费升级驱动下，白内障手术、OK镜验配等渗透率有望持续提升 【中信建投医药】眼科器械：消费升级驱动增长，集采提升国产化率 人口结构调整+消费升级驱动，眼科器械行业市场空间广阔 根据Frost&Sullivan数据，2020年我国眼科器械市场规模约129亿元，2016-2020年CAGR为13.3%，预计未来仍将保持高增速水平；2020年我国眼科耗材市场规模约57亿元，2016-2020年CAGR为16.1%，增速高于眼科器械平均水平。 我国白内障、屈光不正等眼科疾病高发，而相应诊疗方式渗透率仍处于较低水平，未来随着人口结构调整，在消费升级驱动下，白内障手术、OK镜验配等渗透率有望持续提升。 今年以来眼科器械行业恢复趋势良好 消费医疗板块中，眼科疫后修复速度快，23Q1行业恢复明显，23Q2在低基数效应下业绩弹性较大。 今年上半年，昊海生科预计H1归母净利润1.80-2.20亿元（同比增长153.41%至209.73%），扣非归母净利润1.62-2.02亿元（同比增长 204.57%至279.77%），公司产品的销量、收入同比均大幅上升，特别是医美玻尿酸产品的销售情况表现良好。爱博医疗、欧普康视未发布2023年上半年业绩预告，但随着眼科行业整体恢复，预计相关公司业绩有望保持高增长。 集采有望促进国产化率提升，国产龙头公司预计受益 眼科耗材中，OK镜纳入河北省牵头三明采购联盟集采，集采结果已于6月份公布，整体降幅较温和，预计将促进行业渗透率提升；人工晶体此前通过省级联盟集采已基本实现全国覆盖，今年预计人工晶体将进行国家层面的高值耗材集采。 我国眼科耗材市场目前仍由进口企业主导，尤其是高端产品市场，近年来国产产品性能不断提升，与进口产品差距在逐渐缩小，集采有望提升产品渗透率及国产化率，预计国产龙头公司有望受益集采不断提升市场份额。 相关公司包括：爱博医疗（研发驱动的眼科器械平台型公司，核心产品为人工晶体和OK镜，拓展彩瞳、离焦镜、ICL晶体等业务）、欧普康视 （OK镜行业国产龙头，拓展全视光产品线，积极布局下游视光终端业务）、昊海生科（眼科+医美双轮驱动，内生+并购齐发力，产品线布局全面）、明月镜片（国产镜片行业龙头，品牌效应突出，推出离焦镜进军近视防控市场）。 风险提示：产品研发进度不及预期；新业务拓展不及预期；行业竞争加剧；医疗器械集采政策风险。