策略点评：谨慎估计2023年A股公司盈利增速

根据报告正文，我们预计2023年A股公司盈利预测可能会出现较大幅度的下调。根据万得全A指数和万得全A（除金融、石油石化）指数的预测，2023年净利润增速分别为24%和38%。然而，当前A股中报业绩预告净利润增速在-10%~ -29%。此外，我们观察到当前物价表现相对低迷，预计2023年名义GDP同比增速可能在4.6%左右，低于去年5.3%。我们预计2023年全A（非金融）企业营收同比增速在5.5%左右，净利润同比增速为-6.6%左右。我们还观察到过去20年各行业营收增速与名义GDP增速的关系后，有三个推论：信息技术和房地产营收增速与名义GDP增速没那么相关，可选消费营收增速与名义GDP增速相关性最强，能源和材料营收增速波动与名义GDP增速变动强相关。最后，我们还提示了经济增速超预期、物价上升、第三方数据误差和历史经验不代表未来等风险。

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