怡和嘉业机构调研纪要

怡和嘉业机构调研报告 调研日期:2023-05-29 2023-05-3000:00:00 董事长庄志,董事会秘书张晓超,投资者关系郭宝泽 2023-05-2900:00:002023-05-2900:00:00 电话交流会议公司会议室 中金公司 证券公司 邹朋,朱言音,全芳 HGNHInternationalnalAssetManagementement(SG)PTE.LTD嘉合基金管理有限公司 其它基金管理公司 金晨柴森 嘉实基金管理有限公司 基金管理公司 邓云龙 建信基金 基金管理公司 刘克飞,马牧青 建信养老金管理有限责任公司 其它金融公司 谭翔宇,李平祝 江西彼得明奇资产管理有限公司 资产管理公司 康健 金安基金 None 彭波 金信基金 基金管理公司 程可 会议开始前,公司董事长庄志博士对市场上比较关切的公司原财务总监戚余光先生辞职事项进行了说明: 公司原财务总监戚余光先生辞职,是基于个人职业规划原因,非公司财务原因或经营原因,请广大投资者不必过多解读。戚余光先生的辞职不会对公司的日常经营管理产生不利影响,公司将按照相关规定,尽快完成财务总监的聘任工作,目前已有初步人选。投资者提问及公司回复主要情况如下: 1、请问公司在国内市场方面目前有怎样的规划? 公司作为国内家用呼吸机头部企业,在国内市场方面的占有率最大、出货量最多,且增长速度远高于国内市场平均增速。除此之外,公司正致力于建设呼吸健康领域慢病数据库,该项技术在海外市场发展较快,国内市场刚刚起步,公司将结合国内市场情况,积极做好相关技 术准备与建设。 2、请问公司下半年业绩大体是什么样的情况?海外订单下半年是否会有很大的波动? 目前2023年刚过5个月,下半年的业绩还需要看订单的具体情况,我们有信心完成公司全年的目标。3月底公司发布了2023年限制性股票激励计划,设定了全年增长的目标,该目标非公司全年业绩的承诺,但公司会为实现该目标全力以赴。 结合目前的情况,公司除美国之外的市场业务发展均较快,符合公司预期,美国市场由于受竞争对手回归的预期影响,同时叠加美国市场处于竞争对手产品召回前的常规增长状态,增速略有放缓,但整体来说,海外订单不会有太大波动,不会影响公司全年及长期业务发展,我们对公司完成全年的目标很有信心。 3、请问公司对于新产品的推出采取什么样的节奏? 公司一直在持续优化现有产品,并研发新产品。整体节奏与市场需求比较契合,可满足市场竞争与未来长期发展需求。现阶段,公司将加大对Mini型产品的优化,发力医用产品,积极满足临床需求,拓展院线渠道。 目前公司已经推出部分较好的院线产品,医用耗材的研发和营销也在稳步推进。除此之外,家庭慢病诊断、治疗和服务也已纳入公司长期发展规划,将会有更多的相关产品投入研发。 4、请问公司毛利率和净利率方面是否会有大幅波动? 整体来看,公司毛利率会稳定在一定区间内,变化幅度不大。公司不同类型产品的毛利率有较大差异,呼吸机毛利率整体低于耗材毛利率 。呼吸机方面,不同型号产品价格差异、新旧老款产品价格调整等变化都会导致毛利率的小幅波动,但整体稳定在一定区间内。 5、请问OSA治疗药物、减肥药物是否会对行业发展产生影响? 目前在市场上存在多种治疗OSA的方法,包括但不限于手术治疗、药物治疗、呼吸机治疗等,减肥一定程度上也能降低OSA的发病率 。但在未来可见范围内,综合价格、治疗效果等多方面因素,呼吸机治疗依旧是最主流的治疗方法。 6、请问影响公司产品价格波动的因素主要有哪些? 影响公司产品价格波动的因素很多,包括但不限于市场供需发生变化、原材料成本提高、新产品发布、公司整体营销策略调整等因素。 前段时间公司产品价格调整主要系芯片涨价。长期来看,公司产品价格比较稳定,与经销商沟通协调良好。 7、请问公司目前的产能利用率情况是怎样的? 目前公司产能利用率在80%-90%,足以满足市场需求,且公司在天津和东莞两个全资子公司均可生产,能有效调动供应链、人员等要素,高效组织生产,满足市场需求。 8、请问公司耗材产品在海外市场的营销情况怎样?耗材产品在海外市场采取何种营销策略? 公司耗材产品在海外市场的营销依托于几个比较大的经销商,该类经销商规模较大,采用集团化管理方式,整体比较理性,因此性价比是比较重要的因素,但不是唯一因素,经销商切换产品的成本很高,因此产品营销采用经销方式具有一定稳定性。未来公司将长期持续保持该种营销方式。 9、最近“复阳”人群陆续增多,请问对公司业务影响大吗? 最近“复阳”人群较多,但整体症状较轻,目前未发现对公司业务产生较大影响。 10、最近公司股价波动较大,建议启动择机回购。 感谢您的建议,公司会根据股价及发展情况整体考虑相关事宜。谢谢。