巴比食品机构调研纪要

巴比食品机构调研报告 调研日期:2023-06-01 2023-07-1000:00:00 财务总监、董事会秘书苏爽,证券事务代表马晓琳 2023-06-0100:00:002023-07-0900:00:00 特定对象调研公司会议室、线上方式等 中意资产 保险资产管理公司 None 国联证券 证券公司 None 天风证券 证券公司 None 东方证券 证券公司 None 西部证券 证券公司 None 中邮证券 证券公司 None 1、请问公司近期开店进展如何?因为我们看到公司一季度开店数量十分可观,请问公司预计今年新开店数量是否有可能超过1000家 ? 回复:公司目前仍保持高速开店状态。预计全年新开店数量能够完成年初目标。 2、请公司介绍一下历年单店收入变化情况,以及目前单店收入恢复情况如何? 回复:2017年公司单店收入相对较高,2018年、2019年有所下滑,2020年整体下滑严重,2021年单店收入快速反弹 ,成为公司最近六年单店收入最高的年份。目前,公司加盟门店单店收入恢复至2021年90%-95%的水平,且相比2022年单店收入已恢复并略有增长。 3、我们发现新开店的留存率可能偏低,请问原因是何?公司如何应对? 回复:主要原因是华东以外区域在当地的品牌影响力不及华东区域,外区较高的闭店率拉高公司整体闭店率水平。此外,门店租金变化、合约到期、加盟商个人原因也会在一定程度影响公司闭店率水平。整体而言,公司门店数量每年净增10%左右。 首先公司将多措并举改善单店收入以降低闭店率水平,包括门店形象、产品结构的再次升级等,并通过外卖及抖音本地生活的合作,持续提升中晚餐产品品类的占比。针对外区闭店率偏高的问题,公司最核心的应对策略是加快产品本土化,持续研发符合当地口味、特色的产品,丰富产品矩阵,提升门店的竞争力。其次,公司将继续加快全国化布局战略,通过提高门店在当地覆盖度、增加品牌露出,提高消费 者认同感、信任感,从而提高门店营业额、改善单店收入、降低闭店率水平。 4、请问公司目前团餐业务发展情况如何? 回复:公司2022年3月下旬以来至整个二季度存在高基数影响,叠加团餐市场竞争日益激烈、今年以来消费恢复不及预期和团餐客户 终端消费需求恢复缓慢,预计今年二季度团餐业务营收同比负增长。公司将持续推动渠道深耕,力求覆盖更多客户,研发更多适销对路的产品,持续提升公司团餐业务竞争力,力争实现团餐业务的同比持续增长。 5、请问公司目前对原材料成本如何展望? 回复:一方面,猪肉价格进入今年一季度以来持续下行,同时随着成品销售比例的提升,猪肉成本在原材料成本的比重持续下降;另一方 面,公司其他原材料如食用油、包材等价格同比下降的趋势一定程度上可以抵销猪肉涨幅对成本的影响。同时,由于去年10月前后猪肉价格持续向上攀升,所以公司猪肉价格的成本压力预计会随时间的流逝逐渐减弱。整体而言,公司下半年毛利率水平有望改善。