巴比食品机构调研纪要

巴比食品机构调研报告 调研日期:2023-05-10 2023-05-1100:00:00 董事长刘会平,财务总监、董事会秘书 苏爽 2023-05-1000:00:002023-05-1000:00:00 特定对象调研,股东大会,投资者交流会上海市松江区车墩镇茸江路785号行政楼4楼 鲸象资管 None None 中泰证券 证券公司 None 平安证券 证券公司 None 中金公司 证券公司 None pinpoint 其它 None 浙商证券 证券公司 None 大成基金 基金管理公司 None 信达澳亚基金 基金管理公司 None 宽潭资本 其它 None 1、公司目前各区域单店收入的恢复情况如何,是否存在不同城市间的差异? 回复:目前公司各区域单店收入相比2021年峰值基本都存在5%左右的缺口,公司并未观察到城市间存在特别差异。 2、华中并购项目可能在一定程度上影响公司整体单店收入,公司今年是否会继续规划并购项目?如果继续规划并购项目或加快全国化进程,那么公司计划如何保持单店收入平稳呢? 回复:公司整体单店收入下降在一定程度上受武汉并购项目影响,但相同区域对比来看,和21年最高峰时比仍有单店下降。公司认为,已经上市的餐饮食品企业在未来3至5年内拥有广泛的并购机会,公司后续会抓住这个窗口期,继续规划并购项目。 在单店收入的提升上,公司将多措并举,包括门店形象、产品结构的再次升级等。通过外卖及抖音本地生活的合作,持续提升中晚餐产品品类的占比。在产品研发方面,公司近一年重点研发炒菜类包子,产品经过了反复测试,成品复蒸的还原度能达到九成,极大的保留了产品美味口感,意味着该产品广泛投入市场后,公司的产品力将得到极大的提升。此外,公司第四代门店力推新研发的颗粒感强、高客单价 的牛肉大包,牛肉大包在第四代门店销量基本相当于此前销量最高的肉包,表明高品质、高规格、高客单价产品开发成功落地,后续有望改善单店收入。 3、公司如何看待团餐市场的竞争? 回复:公司认为团餐市场现阶段仍是增量市场,在经济不确定性因素影响下竞争激烈程度略有加剧,但整个团餐市场规模较大,公司将继续坚持自身特色定位:一方面,公司将继续通过优质的品牌信誉、严格的质量标准、高效的供应链体系满足传统团餐客户对品质保证、规模供应的刚性需求;另一方面,公司将继续通过丰富的产品矩阵及生产技术经验、强大的产品研发及服务能力,更贴近客户地理位置、更了解客户需求、更适应客户个性化销售场景等方面,展现公司差异化的竞争优势。 4、公司目前单店模型如何? 回复:加盟商开店一次性初始投入约20万元,年度工厂进货额约30万元,对外销售额约100万元到110万元之间,剔除房租、雇佣人工、其他水电面粉等费用,年度净现金结存约25万元到30万元之间。 5、公司近期力推的中晚餐产品营业收入表现如何? 回复:公司中晚餐业务主要是依托外卖工具开展,头部门店中晚餐时段营业额大概占门店营业额的50%,远高于传统早餐型门店。 6、公司第四代门店形象和产品升级思路是什么样的? 回复:首先是为了迎合年轻一代消费群体的审美体验,过去餐饮企业品牌形象只采用暖色调,因此公司第一代门店形象采用红色主题,第二代、第三代门店是橙色,但近年来消费者的审美观发生了较大变化,因此公司第四代门店的形象设计全新优化调整,包括门牌蓝色系主题颜色风格、logo设计、店员服饰、产品包装等,使其更符合90后、00后的审美体验。其次,在产品端,第四代门店会供应更多 高品质、高规格、高客单价的产品,如牛肉大包等,满足消费者更丰富、更满意消费体验的需求。再次,在技术端,第四代门店更多会应用公司最新开发落地的冷冻面皮技术,减少压面机、和面机、面粉的购置环节,极大降低了新手小白加盟商投资的门槛和劳动强度,从而显著增加新手小白加盟商投资意愿,扩大加盟商群体来源。最后,部分面积合适的第四代门店将增设堂食位置,增加其中晚餐营业时间的销售收入,从而进一步改善单店模型。 7、公司开发的冷冻面团技术进展如何,是否能支撑无经验加盟商开店经营? 回复:公司去年为解决冷冻面团技术不足,成功开发冷冻面皮技术,极大改善了门店操作难度,门店卫生管理品质、管理效率、操作方便性得以极大提升。公司未来将继续研发推出工厂生产、门店5-8分钟复蒸、还原度基本达到九成以上的熟制成品,极大降低无经验加盟商开店经营的门槛和劳动强度。 8、如果想实现万店规模,公司需要如何建设或提升组织能力? 回复:第一,产品尽可能实现标准化;第二,单店的盈利能力还要继续提升;第三,信息化和数字化系统,尤其终端门店的数字化系统。公司认为,实现以上三点将极大加快开店速度。