轻纺美妆行业周报：四部门发布《推进家居产业高质量发展行动方案》

四部门发布《推进家居产业高质量发展行 动方案》 ——轻纺美妆行业周报 行业研 究 行业研究周 报 申港证券股份有限公司证券研究报 告 投资摘要： 每周一谈：四部门发布《推进家居产业高质量发展行动方案》 事件：近日，国家工业和信息化部、住房和城乡建设部、商务部、市场监管总局联合发布《推进家居产业高质量发展行动方案》。本文确立了未来四年产业发展目标。到2025年，家居产业创新能力明显增强，高质量产品供给明显增加，初 步形成供给创造需求、需求牵引供给的更高水平良性循环。 2021年中国家具制造业营收同比增加近千亿元。2018年行业遇冷，经历疫情后，2021年中国家具制造业营业收入总额为8005亿元，同比上升13.5%。据 中商产业研究院预计2022年中国家具制造业营业收入将达7027亿元。 目前，中国家具行业市场集中度较低，形成四个竞争梯队。第一梯队为全球知名企业，占据高端市场。第二梯队为本土企业喜临门、欧派家居、索菲亚、顾家家居等，在中高端市场占据一定份额。第三梯队为中端地区性品牌永艺股份、大班Daban、恒林股份等，多以OEM/ODM模式与外资品牌商合作。第四梯队为其他区域性中低端企业或家庭小作坊，企业数量众多，但产品质量一般。据前瞻产业研究院数据，2020年我国家具行业CR10仅有8.2%，行业集中度低。 我国全屋定制家居市场规模快速增长，为家具行业注入活力。全屋定制指为消费者提供个性化的成套家具设计，一方面能够满足消费者的个性化喜好，另一方面提供一站式家具服务，更加省时省力省心。2017年至2020年，我国全屋定制家居市场规模持续增长，在2020年达到3112.57亿元。 全屋定制能够解决较为突出的消费者痛点。据《2021中国家装消费行为研究报告》，有32.71%的消费者追求个性的、打破常规的设计，定制家具能够满足这方面需求。据《2021西南家居消费痛点数据》，有84.22%的消费者在装修过程中遇到了家居建材选购耗时耗力的问题，而全屋定制、整家定制的一站式解决方案能够较好地帮助消费者避免麻烦。 家居龙头纷纷布局全屋定制及整家定制业务。从定义上看，全屋定制最早指柜类家具的定制，而整家定制概念更广，在全屋定制的基础上覆盖木门、背景墙、软体家具等。但在实际使用过程中二者界限较为模糊，顾家家居的全屋定制套餐亦包含沙发、软床等非柜类家具。各家居龙头虽以不同家具业务起家，但通过与其他品牌合作等方式拓展产品品类，其全屋/整家定制套餐涵盖产品较为全面，套餐价格与内容较为相似。 欧派家居总体营收较高，顾家家居增长较快。欧派家居营收处于行业领先， 2021年营收达204.42亿元。2020年因疫情影响，除志邦家居外各企业营收同比增速有所下滑。2021年各企业营收迅速上升，顾家家居同比增长高达44.81%。 我乐家居毛利率处于行业领先。我乐家居毛利率较高，2019年来维持在41% 以上。志邦家居毛利率位于行业第二，总体较为稳定。20年及21年因原材料价格上涨，各家居企业毛利率总体呈下降趋势，22年Q1顾家家居毛利率有微弱回升。 政策利好家居制造业高端化发展，推荐关注行业龙头【顾家家居】、【欧派家 评级增持（维持） 2022年08月14日 孔天祎分析师 SAC执业证书编号：S166052203000118624107608 行业基本资料 轻工行业股票家数 142 纺服行业股票家数 116 美护行业股票家数 29 轻工行业平均市盈率 25.91 纺服行业平均市盈率 20.18 美护行业平均市盈率 46.42 市场行业平均市盈率 行业表现走势图 12.15 资料来源：wind，申港证券研究所 相关报告 1、轻纺美妆周报《医美行业获政策支持重点推荐龙头企业》2022-08-07 2、轻纺美妆周报《抗衰老护肤品前景广国货龙头快速崛起》2022-07-17 3、轻纺美妆周报《露营市场高景气发展行业发展空间大》2022-07-10 4、轻纺美妆周报《地产销售回升关注弹性大的家居企业》2022-07-03 5、轻工纺服周报《锦波生物IPO注重组胶原蛋白行业》2022-06-26 6、轻工纺服周报《人造草坪需求增长关注龙头企业》2022-06-19 居】、【索菲亚】。全屋定制业务较为考验公司获客渠道、门店工厂对接效率、 柔性化生产能力等，龙头企业可投入资源相对较多。随着反向定制、全屋定制等个性化定制比例稳步提高，家居企业有望迎来客单价的提升以增强盈利水平。 市场回顾（8月8日-8月12日）： 在申万一级行业中，轻工制造行业本周上涨3.25%，在申万31个一级行业中排名第8，跑赢大盘，子板块中，文娱用品板块表现较好，上涨5.21%，家居用品板块表现相对较差，上涨2.84%；纺织服装行业本周上涨3.76%，在申万31个一级行业中排名第5，跑赢大盘，子板块中，纺织制造板块上涨2.96%，服装家纺板块上涨2.53%，饰品板块上涨8.72%；美容护理行业本周上涨0.32%，在申万31个一级行业中排名第27，跑输大盘，子板块中，个护用品板块上涨4.94%，化妆品板块上涨1.31%。 行业数据追踪： 家具：本周TDI价格较上周有所上涨，MDI价格较上周有所下跌。 造纸：根据卓创资讯，纸浆方面，8月12日，针叶浆市场价7233.04元/吨，较上周五下跌0.12%；阔叶浆市场价6681.82元/吨，较上周五下跌0.26%；本色 浆市场价6833.33元/吨，较上周五上涨0.74%；化机浆市场价5445.83元/吨， 较上周五持平。包装纸方面，8月12日，瓦楞纸市场价3443.75元/吨，较上周五上涨0.36%；白板纸市场价4143.75元/吨，较上周五下跌0.15%。文化印刷纸方面，8月12日，双胶纸市场价6200.00元/吨，较上周五下跌1.20%；生活用纸方面，8月12日市场价7750元/吨，较上周五持平。 纺织服装：8月12日，棉花价格为15633.85元/吨，较上周下跌0.17%；纱线的价格持平，涤纶的价格持平。 投资策略： 政策利好家居制造业高端化发展，推荐关注行业龙头【顾家家居】、【欧派家居】、 【索菲亚】。 风险提示：疫情反复风险，行业竞争加剧风险。 内容目录 1.四部门发布《推进家居产业高质量发展行动方案》5 2.本周行情回顾8 3.行业数据追踪10 3.1家具10 3.1.1商品房成交数据10 3.1.2原材料数据11 3.1.3家具制造业月度数据11 3.2造纸及包装11 3.2.1原材料价格11 3.2.2成品纸价格12 3.3纺织服装12 4.重要新闻及公司公告13 4.1新闻13 4.1.1多部门联合推进家居产业高质量发展13 4.1.2天津市拟引导促进家电及住家家居消费14 4.2公司公告14 图表目录 图1：2016-2022中国家具制造业营业收入及同比（亿元，%）5 图2：国内家具行业竞争梯队划分6 图3：2017-2020我国全屋定制家居市场规模及同比增速（亿元，%）6 图4：消费者装修中亟待解决的需求6 图5：装修中消费者痛点统计6 图6：头部家居企业营收及同比（亿元，%）7 图7：头部家居企业毛利率（%）8 图8：本周申万一级行业涨跌幅（%）8 图9：本周市场涨跌幅（%）9 图10：年初至今市场涨跌幅（%）9 图11：轻工制造行业本周涨幅前五（%）9 图12：轻工制造行业本周跌幅前五（%）9 图13：纺织服装行业本周涨幅前五（%）10 图14：纺织服装行业本周跌幅前五（%）10 图15：美容护理行业本周涨幅前五（%）10 图16：美容护理行业本周跌幅前五（%）10 图17：30大中城市商品房周度成交面积及同比环比增速10 图18：30大中城市商品房周度成交套数及同比环比增速10 图19：中国主要市场木材价格（元/张）11 图20：国内MDI、TDI、软泡聚醚市场价（元/吨）11 图21：全国家具制造业累计营业收入（亿元）11 图22：全国家具制造业累计利润总额（万元）11 图23：国内纸浆现货价格（元/吨）11 图24：国际纸浆外盘价格（美元/吨）11 图25：包装纸市场价格（元/吨）12 图26：文化印刷纸市场价格（元/吨）12 图27：生活用纸市场价格（元/吨）12 图28：国内棉花市场价格（元/吨）12 图29：国内纱线市场价格（元/吨）12 图30：国内涤纶市场价格（元/吨）13 图31：国内氨纶锦纶市场价格（元/吨）13 表1：主要公司全屋定制/整家定制套餐价格7 1.四部门发布《推进家居产业高质量发展行动方案》 近日，国家工业和信息化部、住房和城乡建设部、商务部、市场监管总局联合发布 《推进家居产业高质量发展行动方案》。本文确立了未来四年产业发展目标。到 2025年，家居产业创新能力明显增强，高质量产品供给明显增加，初步形成供给创造需求、需求牵引供给的更高水平良性循环。具体目标为：在家电、照明电器等行业培育制造业创新中心、数字化转型促进中心等创新平台，重点行业两化融合水平达到65%，培育一批5G全连接工厂、智能制造示范工厂和优秀应用场景。反向定制、全屋定制、场景化集成定制等个性化定制比例稳步提高，绿色、智能、健康产品供给明显增加，智能家居等新业态加快发展。在家居产业培育50个左右知名品牌、10个家居生态品牌，推广一批优秀产品，建立500家智能家居体验中心，培育15个高水平特色产业集群，以高质量供给促进家居品牌品质消费。 2021年中国家具制造业营收同比增加近千亿元。2018年行业遇冷，经历疫情后， 2021年中国家具制造业营业收入总额为8005亿元，同比上升13.5%。据中商产业 研究院预计2022年中国家具制造业营业收入将达7027亿元。 图1：2016-2022中国家具制造业营业收入及同比（亿元，%） 资料来源：统计局、中商产业研究院，申港证券研究所 目前，中国家具行业市场集中度较低，形成四个竞争梯队。第一梯队为全球知名企业，占据高端市场。第二梯队为本土企业喜临门、欧派家居、索菲亚、顾家家居等，在中高端市场占据一定份额。第三梯队为中端地区性品牌永艺股份、大班Daban、 恒林股份等，多以OEM/ODM模式与外资品牌商合作。第四梯队为其他区域性中低端企业或家庭小作坊，企业数量众多，但产品质量一般。据前瞻产业研究院数据，2020年我国家具行业CR10仅有8.2%，行业集中度低。 图2：国内家具行业竞争梯队划分 资料来源：前瞻产业研究院，申港证券研究所 我国全屋定制家居市场规模快速增长，为家具行业注入活力。全屋定制指为消费者提供个性化的成套家具设计，一方面能够满足消费者的个性化喜好，另一方面提供一站式家具服务，更加省时省力省心。2017年至2020年，我国全屋定制家居市场 规模持续增长，在2020年达到3112.57亿元。 图3：2017-2020我国全屋定制家居市场规模及同比增速（亿元，%） 资料来源：观研天下，申港证券研究所 全屋定制能够解决较为突出的消费者痛点。据《2021中国家装消费行为研究报告》，有32.71%的消费者追求个性的、打破常规的设计，定制家具能够较好地满足这方面需求。据《2021西南家居消费痛点数据》，有84.22%的消费者在装修过程中遇到了家居建材选购耗时耗力的问题，而全屋定制、整家定制的一站式解决方案能够较好地帮助消费者避免麻烦。 图4：消费者装修中亟待解决的需求图5：装修中消费者痛点统计 资料来源：中国建筑装饰协会，申港证券研究所资料来源：《2021西南家居消费痛点数据》，申港证券研究所 家居龙头纷纷布局全屋定制及整家定制业务。从定义上看，全屋定制最早指柜类家具的定制，而整家定制概念更广，在全屋定制的基础上覆盖木门、背景墙、软体家具等。但在实际使用过程中二者界限较为模糊，顾家家居的全屋定制套餐亦包含沙 发、软床等非柜类家具。各家居龙头虽以不同家具业务起家，但通过与其他品牌合作等方式拓展产品品类，其全屋/整家定制套餐涵盖产品较为全面，套餐价格与内容较为相似。 表1