【信达食饮】需求预期转好，白酒周期性演绎政策底已现

【信达食饮】#需求预期转好，白酒周期性演绎 #政策底已现-需求预期转好。 从上到下对经济复苏预期的调整需要决策时间。 #供给层面的应对是“先量后价”。 从年初到现在白酒行业出现预期层面的重大转向，从春节旺销到3月之后动销压力显现，再到6月中国酒业协会提出将“消化库存”视为首要任务。 #都看到的问题便不是问题，对于二级市场更是如此。 【信达食饮】#需求预期转好，白酒周期性演绎 #政策底已现-需求预期转好。 从上到下对经济复苏预期的调整需要决策时间。 #供给层面的应对是“先量后价”。 从年初到现在白酒行业出现预期层面的重大转向，从春节旺销到3月之后动销压力显现，再到6月中国酒业协会提出将“消化库存”视为首要任务。 #都看到的问题便不是问题，对于二级市场更是如此。 #当下高端酒的价格表现更多是供需均衡的商品属性，而非投资属性。 白酒的周期性源于价格对销量的影响，而白酒价格阶段性的表现出预期主导（而非供需）的类金融属性。 #头部酒企依然具备造势的能力。当下以“做事”蓄势。 今年看到次高端头部品牌剑南春、汾酒直接提厂价便是例证，相比而言，高端酒的提价能力更强。 #食品饮料机构持仓创2019年以来新低。 2018Q3-Q4资本市场对宏观和库存层面同样做出了过于悲观的反映。 但在2019一波春节旺销之后出现新一轮白酒上行周期，代表性事件五粮液换代提价，随之而来的是次高端扩容、酱酒热等。 #重点推荐：茅五泸汾、舍得酒业、酒鬼酒、金种子等。