碳酸锂期货上市首日分析

研究与投资咨询部 从业资格：F03104620联系电话：18105455426日期：2023年7月21日 碳酸锂期货上市首日分析 周末 2023年7月21日，碳酸锂期货于广州期货交易所正 式挂牌交易。上市首日碳酸锂共挂牌7个合约，每个合约均有成交，其中LC2402-LC2407均跌停；主力合约LC2401开盘俯冲至216750元/吨，随后整荡偏弱，收盘215100元 /吨；价差呈现back结构。 中长期基本面逻辑来看，目前市场对后续供应过剩格局担忧明显，叠加后续南美盐湖低成本产能释放，成本预计走弱；且明年年初新能源汽车需求正处于淡季，碳酸锂价格面临较大下行压力。 一、成交持仓情况 2023年7月21日，碳酸锂期货于广州期货交易所正式挂牌交易。上市首日碳酸锂共挂 牌7个合约，每个合约均有成交。主力合约LC2401成交59519手，7个合约总成交65439手，相当于6.5万吨，约为2022年国内产量的17.15%。主力合约LC2401持仓5854手，7合约总持仓8085手，按目前来看交割仓库库容可以满足。 图表1：碳酸锂期货首日成交持仓情况（手） 合约 成交量 持仓量 LC2401 59519 5854 LC2402 4099 1222 LC2403 764 401 LC2404 345 182 LC2405 350 213 LC2406 39 30 LC2407 323 183 合计 65439 8085 数据来源：广州期货交易所、格林大华期货 根据广州期货交易所通知，上市首日，碳酸锂期货合约交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为挂牌基准价的14%。如合约有成交，则下一交易日起，交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的7%。每个合约均有成交，则下一交易日所有碳酸锂期货合约的交易保证金水平为合约价值的9%，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的7%。 二、价格运行情况 主力合约LC2401开盘俯冲至216750元/吨，随后整荡偏弱，14:05最低探至214150元 /吨，之后价格基本在215000-216500元/吨之间震荡，收盘215100元/吨。成交也主要集中在前一个小时，10点后交投有所降低。 图表2：LC24015分钟K线图 数据来源：WIND、格林大华期货 三、合约价差结构 碳酸锂7个合约挂牌价均为246000元/吨，首日LC2401-LC2407价格逐步降低，价差呈现back结构，其中，LC2401价格最高，LC2402-LC2407盘中均跌停。 图表3：碳酸锂期货价格（元/吨） 合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 结算价 LC2401 238900 238900 214150 215100 220700 LC2402 223700 230000 211600 211600 214450 LC2403 228000 230000 211600 211600 216650 LC2404 231800 231800 211600 211600 216200 LC2405 220000 230000 211600 211600 215750 LC2406 222200 229900 211600 211600 217200 LC2407 218000 230000 211600 211600 214500 数据来源：广州期货交易所、格林大华期货 四、碳酸锂现货价格 碳酸锂期货交割区域为江西省、上海市、江苏省、福建省、湖北省、湖南省、广东省、 四川省、青海省。首批公布的仓库有上海、江苏、四川的。其中青海省交割贴水1000元/ 吨。交割非基准品工业级碳酸锂比基准品电池级碳酸锂贴水25000元/吨。 7月21日，SMM电池级碳酸锂指数291871元/吨，环比上一工作日下跌2754元/吨；电 池级碳酸锂28-29.6万元/吨，环比上一工作日下跌5500元/吨；工业级碳酸锂26.5-28万 元/吨，环比上一工作日下跌7500元/吨。今日盐厂多维持挺价或者观望心态，但贸易商的低价出货及下游畏跌降库的现象扰动市场，最终促使今日现货价格下行。 五、后期价格走势 由于挂牌碳酸锂期货合约日期与当下具有较大时间跨度，下游厂商对于来单量无法明确估计，故碳酸锂期货上市首日买方参与力度比较弱，空头方为主要力量。 中长期基本面逻辑来看，目前市场对后续供应过剩格局担忧明显，叠加后续南美盐湖低成本产能释放，成本预计走弱；且明年年初新能源汽车需求正处于淡季，碳酸锂价格面临较大下行压力。 免责声明：本报告信息全部来源于公开性资料，本报告观点可能会与相应公司的投资发展策略或相关商品价格趋势产生分歧。本报告不对所涉及的准确性和完整性做任何保证。因此本报告仅可视为信息参考但不构成任何投资建议且不为任何投资行为负责。