积极推进城中村改造，智能表计加速升级替换进行时

日前，国务院常务会议审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，要求在超大特大城市积极稳步实施城中村改造，优先对群众需求迫切、城市安全和社会治理隐患多的城中村进行改造，有望推动燃气表、电表、水表需求提升。 城中村改造有望带动智能表计升级替换需求： 一方面，智能表计有固定的替换周期，根据我国计量检定规程《膜式燃气表》以及《强制检定的工作计量器具实施检定的有关规定》，燃气表使用期限一般不超过10年、水表不超过6年、电表不超过5年（单宝石轴承）。另一方面，智能表计逐步向计量更精确、更高效的方向升级，以水表为例，从传统机械式水表逐步替换为IC卡水表（一代智能表），目前进一步升级为计量更精确、数据传输更高效的超声波水表。城中村设施普遍相对老旧，此次推进超大特大城市城中村改造有望带来智能燃气表、智能水表以及智能电表的大规模替换需求。 超大特大城市人口多、面积大，城中村改造空间广阔，根据住建部于2022年10月公布的《2021年城市建设统计年鉴》，截至2021年底，全国共有超大城市8个、特大城市11个，今年以来已有部分超大特大城市部署了城中村改造计划，例如广州住建局计划今年推进127个城中村改造项目、成都住建局发布《成都市城市更新建设规划（2022-2025）》，提出将成片推进城市更新，推进31片城中村改造，带来智能表计替换需求进一步增长。 多项政策推动下燃气表、水表需求增长动力充足： 燃气表方面，近年来随着对用气安全重视程度不断提升，燃气表的准确性、安全性和高效性要求更高，同时由于国家对老旧小区改造力度加大，根据历年政府工作报告，2020-2022年我国新开工改造城镇老旧小区分别达到4.03、5.56、5.25万个，燃气表存在较大的存量替换需求。水表方面，发改委等部门于2022年1月联合发布《关于加强公共供水管网漏损控制的通知》，要求到2025年我国城市公共供水管网的漏损率需控制在9%以内。解决水网漏损问题的关键是对流经用水数据进行在线监测和实时计量，其中智能水表为关键基础设备。相比于智能电表和智能燃气表，目前我国智能水表渗透率相对较低，根据汇中股份公司公告，若水表板块智能化渗透率达到50%，智能水表年需求量有望超过4000万台，若渗透率达到80%，年需求量有望超过7000万台，市场空间广阔。 投资建议： 多项政策大力推动下智能表计相关企业有望充分受益，推荐国内超声波水表、超声波热量表龙头【汇中股份】以及智慧燃气+智慧水务双轮驱动的【金卡智能】，建议关注【新天科技】【迈拓股份】等。 风险提示：政策推进不及预期、行业竞争加剧、下游需求不及预期。