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本周光伏产业链价格呈现企稳态势。硅料、硅片、电池片继续小幅反弹,组件价格持续下跌。辅材方面,电池银浆探涨。我们认为光伏主产业链价格将完成探底、企稳,从而带来更多装机需求的释放。当前电池片价格已经出现小幅反弹,显示出价格下跌后光伏行业供需关系的改善迹象。我们更加看好供给扩张边际减速、盈利能力有望提升的光伏玻璃环节,以及受N型技术变革影响较大的电池、银浆等环节。此外,价格见底的硅料、硅片环节估值有望修复,看好具备综合盈利能力优势的企业。风险提示包括原材料价格下降不及预期、全球贸易形势变化、行业竞争加剧和政策变动风险。