种植业行业7月USDA跟踪月报：7月USDA下调全球小麦、大豆产量预测

NOAA的预测，预计厄尔尼诺现象将在整个秋季持续增长，并在今年冬季达到中强强度的峰值（11月至1月出现Niño-3.4≥1.0°C的可能性为81%）。厄尔尼诺现象逐步加强，可能会进一步引起异常天气情况。 小麦：2023/24年度中国小麦较旧作产量、消费量上升，库销比下降。 据USDA7月预测，2023/24年国内小麦产量达到1.4亿吨，较旧作增长228万吨；国内消费量为1.53亿吨，较前一年增加500万吨；国内期末库存减少190万吨，库销比从2022/23年度93.74%减少至89.10%，同比减少4.24pcts。 2023/24年度全球小麦较旧作产量、消费量上升，库销比下降。据USDA报告，2023/24年度7月全球产量预测相较6月减少352万吨至7.97亿吨，主要是因为欧盟、阿根廷和加拿大地区受到持续炎热天气影响，小麦产量减少。 玉米：2023/24年度中国玉米较旧作产量、消费量上升，库销比下降。 据USDA 7月预测，2023/24年国内玉米产量将达到2.8亿吨，较旧作增长280万吨；国内消费量为3.04亿吨，与去年相比增加500万吨；期末库存减少102万吨，库销比从2022/23年度的68.66%减少至67.20%，同比减少1.46pcts。 2023/24年度全球玉米较旧作产量、消费量、库销比均提升。据USDA 7月预测，2023/24年度全球玉米产量将达到12.24亿吨，较旧作增长7,379万吨，主要是美国和阿根廷产量预期增加；全球消费量为12.07亿吨，与旧作相比增加4,339万吨；全球期末库存较旧作增加1,782万吨。 大豆：2023/24年度中国大豆较旧作产量、消费量提升，库销比下降。 据USDA7月预测，2023/24年国内大豆结转期初库存增加，产量预计达到2,050万吨，较旧作增长22万吨；国内消费量预计比前一年增加530万吨；期末库存增加140万吨，库销比从2022/23年度的32.59%减少至32.32%，同比减少0.27pcts。2023/24年度全球大豆较旧作产量、消费量、库销比均提升。 据USDA7月预测，2023/24年度全球产量将达到4.05亿吨，较旧作增加3,559万吨；全球消费量为3.85亿吨，较旧作增长2,167万吨；全球期末库存为1.21亿吨，较旧作增加1,808万吨。 风险提示：农产品价格波动风险，主产国进出口政策变动风险，地缘政治风险，极端灾害风险 1气候因素：厄尔尼诺现象加强，持续关注对农产品的影响 厄尔尼诺是在某些年份赤道附近太平洋中东部的海水温度异常升高的现象。厄尔尼诺和拉尼娜共同构成ENSO周期。一般来说，赤道东太平洋吹的是东风，因此表层温暖的海水也自东向西流动，使太平洋呈现西暖东冷的状态，但当厄尔尼诺出现时，东风会减弱，同时赤道西太平洋的西风加强，西太平洋表层暖海水会迅速向东扩展，次表层冷水上涌，使得西太平洋海温降低，赤道中东太平洋海温上升。厄尔尼诺现象通常会引起东南亚、澳大利亚、美国和巴西北部干旱，美国南部及巴西中南部、阿根廷等地降水偏多，中国南涝北旱的异常天气情况。 图1.厄尔尼诺对全球的影响 图2.厄尔尼诺对中国的影响 根据NOAA预测，将在整个秋季持续增长，并在今年冬季达到中强强度的峰值。 气象学家们在赤道附近的太平洋划出4块指标海区，通过观察这些海区的海温变化来监测厄尔尼诺现象。根据中国气象行业标准，当海温监测关键区（NINO3.4区）3个月滑动平均海表温度达到或超过气候平均态0.5℃时，即进入厄尔尼诺状态，持续5个月以上即形成一次厄尔尼诺事件。根据7月13日NOAA的预测，预计厄尔尼诺现象将在整个秋季持续增长，并在今年冬季达到中强强度的峰值（11月至1月出现Niño-3.4 ≥ 1.0°C的可能性为81%）。 图3.4-6月ONI指数为0.5°C 图4.NOAA关于未来NINO3.4 SST的预测 1.1小麦气象分析：中国冬小麦基本收获完成，俄罗斯小麦或受影响 中国冬小麦收获完成，小麦丰收。我国小麦主产区集中在黄淮海和西北部分地区。 黄淮海地区以冬小麦为主，产量占全国总产量的80%以上，基本完成收割任务。 河北、山东、陕西、山西、天津、北京多地迎来丰收，颗粒归仓。西北地区产量占全国总产量的10%，属于全国的晚熟麦区，由于气候差异大，小麦收获期相对较长。新疆小麦收割进度过半、甘肃冬小麦进入收割期。降水量：7月黄淮海产区收获结束，西北产区降水量适宜小麦收获期。温度：新疆盆地地区多高温天气。 图5.全国降水量预告：未来10天广东南部沿海等地局图6.全国最高气温预告：新疆盆地地区、甘肃西部、内 美国：高温持续影响冬小麦收割进度。截至7月9日，2023年的冬小麦种植面积已有46%被收割，比去年落后16pcts，比5年平均水平落后13个pcts。2023年的冬小麦作物中有40%被评为优良状态，比去年同期上升9pcts。在堪萨斯州，美国最大的冬小麦产区，51%的冬小麦作物状态评级较差。72%的春小麦进入抽穗期，比去年提前了31pcts，比5年平均水平提前了5pcts，47%的春小麦被评为优良状态，比上周下降了1pct，比去年同期下降了23pcts。高原地区的湿润天气延缓冬小麦的收割进度，截至7月2日，美国仅完成37%的冬小麦收割工作，远低于5年46%的平均水平。 图7.据估计目前31%的春小麦发生在干旱地区 图8.潮湿天气延缓冬小麦收割进度 厄尔尼诺现象对小麦或产生影响。全球小麦主要产区位于中国、印度和俄罗斯。 目前，中国冬小麦和印度小麦已经收获完毕，厄尔尼诺现象影响较小，或影响印度下一季小麦的产量。俄罗斯、乌克兰等欧洲地区小麦仍然处于灌浆期，厄尔尼诺现象导致俄罗斯和乌克兰地区土地潮湿度下降，更加干燥，进而影响小麦产量。 1.2玉米气象分析：中国玉米种植条件适宜，干旱影响美国玉米良种率 中国玉米种植气象条件适宜。我国玉米主产区集中在东北、黄淮海以及西南部分地区。东北地区处于春玉米拔节期，玉米产量超过全国玉米总产量的40%。黄淮海地区夏玉米处于七叶至拔节期，总产量占比30%以上。西南地区春玉米处于拔节至吐丝期，总产量占比10%左右。东北地区降雨有效缓解补充土壤水分，光温水条件总体利于玉米生长发育，陕西南部、黄淮西部、汉水流域等地将有大范围高温天气，但对玉米生长影响不大。 美国玉米受干旱影响，优良率预期有所降低。美国中部地区受到异常干燥的天气情况影响，尽管有降雨的发生，美国仅有51%的玉米作物被评为优良状态，为2012年以来的最低水平。截至7月9日，美国22%的玉米种植面积处于抽雄期，3%的玉米种植面积已经达到或超过硬粒成熟期，比去年和5年平均水平均提前了1pct。 截至7月9日，全国55%的玉米种植面积被评为优良状态，在美国最大的玉米产区爱荷华州，61%的玉米作物被评为优良状态。 图9.美国玉米干旱区域减少至55% 图10.美国土地温度：土地温度升高，部分地区干旱明显 阿根廷玉米受到降水影响，玉米收割进度落后，巴西第一季玉米已基本收割完成。 根据阿根廷政府的数据，截至7月6日，玉米的收割进度为66%，低于去年的78%。截至7月12日，巴西2022/23销售年度玉米总产量预计将达到创纪录的1.33亿吨，超越美国成为第一大玉米出口国。根据CONAB数据，第一季玉米的收获已完成近95%，产量为0.27亿吨，第二季玉米（占总产量的77%）的收获在6-9月之间。截至7月，已完成20%，大部分作物处于成熟阶段，还有少部分在灌浆期。 普通强度厄尔尼诺对玉米产量影响有限。美国和中国为全球玉米主产区。当强厄尔尼诺发生时，中国出现南涝北旱的异常天气情况，从而影响7-8月黄淮海地区玉米灌浆期。美国玉米产区近期天气干燥，或对产量和优良率产生压力。 1.3大豆气象分析：中国大豆种植条件适宜，巴西、阿根廷大豆或增产 中国大豆种植气象条件适宜。我国东北大豆产区产量占中国总产量一半，目前处于开花期；黄淮海产区大豆产量占比约15%，目前处于第三真叶期。东北地区降雨有效缓解补充土壤水分，光温水条件总体利于大豆生长发育，陕西南部、黄淮西部、汉水流域等地将有大范围高温天气，但对大豆生长影响不大。 美国大豆种植受干旱影响。截至7月9日，美国39%的大豆种植面积进入开花期。 10%的大豆种植面积开始结荚，全国51%的大豆种植面积被评为优良状态。截至7月18日，大豆产区约50%处于干旱情况，降水增加对干旱有一定缓解。 图11.美国大豆干旱区域减少至50% 图12.美国未来6-10天有一定降水的可能性 厄尔尼诺现象可能促进大豆增产。厄尔尼诺现象可能带来美国中西部地区降水增大，美国大豆主产区8月份进入开花结英期，如果此时水分增多缓解大豆干旱情况。同时，厄尔尼诺在冬春季可能会给巴西南部以及阿根廷带来降雨，利于大豆增产。 2小麦：中国和全球小麦库销比均下降 2.1中国小麦：2023/24年度中国小麦产量、消费量上升，库销比下降 中国：与2022/23年度相比，预测2023/24年度中国小麦产量、国内总需求均有所上升，期末库存下降。据USDA7月预测，2023/24年国内小麦产量达到1.4亿吨，较旧作增长228万吨；国内消费量为1.53亿吨，较前一年增加500万吨；国内期末库存减少190万吨，库销比从2022/23年度93.34%减少至89.10%，同比减少4.24pcts。7月预测国内饲用较6月预测上调200万吨，主要系因为河南省冬小麦收获期间的大雨导致饲料级小麦增加，从而期末库存相应减少。 图13.7月中国小麦供需平衡表预测（单位：百万吨） 图14.7月国内小麦现货平均价微升（单位：元/吨） 图15.2023/24年度中国小麦库销比降低；7月预测期末 2.2全球小麦：2023/24年度全球小麦产量、消费量上升，库销比下降 全球：与2022/23年度相比，2023/24年度全球小麦产量、消费量上升，期末库存和库销比均下降。据USDA报告，2023/24年度7月预测相较于6月全球产量减少352万吨至7.97亿吨，主要是因为欧盟、阿根廷和加拿大地区受到持续炎热天气影响，小麦产量减少，全球贸易量减少100万吨至2.12亿吨，主要是因为阿根廷和加拿大出口量的减少。 图16.7月全球及主要国家小麦供需平衡表预测（单位：百万吨） 美国：据USDA7月预测，2023/24年度美国小麦较旧作产量和国内消费量增加，出口和期末库存减少。7月产量预测较6月有所上调，主要是收获面积和单产增加，特别是硬红冬小麦产量的增加。2023/24年度农场平均价格每蒲式耳下调0.20美元至7.50美元。 图17.近期CBOT小麦期货结算价因俄罗斯终止黑海协图18.2023/24年度全球小麦库销比下降；7月预期期末 图19.2023/24年度美国小麦库销比提高；7月预期期末图20.全球及各国小麦库销比变化情况 3玉米：全球玉米库销比上行，中国玉米库销比下行 3.1中国玉米：2023/24年度中国玉米产量、消费量上升，库销比下降 中国：与2022/23年度相比，2023/24年度中国玉米产量、消费量均有所上升，但期末库存、库销比有所下降。据USDA7月预测，2023/24年国内玉米产量将达到2.8亿吨，较旧作增长280万吨；国内消费量为3.04亿吨，与去年相比增加500万吨；期末库存减少102万吨，库销比从2022/23年度的68.66%减少至67.20%，同比减少1.46pcts。7月预测较6月没有变化。 图21.7月中国玉米供需平衡表预测（单位：百万吨） 图22.7月国内玉米现货平均价上涨（单位：元/吨） 图23.2023/24年度中国玉米库销比降低；7月预期期末 3.2全球玉米：2023/24年度全球玉米产量、消费量、库销比均提升 全球：与2022/23年度相比，2023/24年度全球玉米产量、消费量、期末库存和库销比均有所上升。据USDA7月预测，2023/24年度全球玉米产量将达到12.24亿吨，较旧作增长7,3