【中信政策】围炉谈策系列报告之六：预期已经触底，周期仍在修复展望

【中信政策】围炉谈策系列报告之六：预期已经触底，周期仍在修复 展望7月政治局会议，我们预计1）政策性开发性金融工具的使用急迫性上升，规模或超1万亿元以支持固定资产投资；2）房住不炒框架下，防范地产系统性风险的政策或为主要抓手，特别是融资端预计将加大支持力度。 3）后续各地政府可能根据自身财政情况出台专项补贴等 【中信政策】围炉谈策系列报告之六：预期已经触底，周期仍在修复 展望7月政治局会议，我们预计1）政策性开发性金融工具的使用急迫性上升，规模或超1万亿元以支持固定资产投资；2）房住不炒框架下，防范地产系统性风险的政策或为主要抓手，特别是融资端预计将加大支持力度。 3）后续各地政府可能根据自身财政情况出台专项补贴等。 4）硬科技、数字经济、绿色发展等产业政策有望成为后续亮点。 中国经济的资产负债表修复特征逐渐显著，预计分化还将持续，而政策层已经充分认知到市场信心的稳定对经济复苏至关重要，近期李强总理召开平台企业座谈会、发改委召开民企座谈会等均是中央政策的深入落实，部委和地方加快了行动步伐。 值得注意的是，中美关系虽然当前止跌企稳，但美方对我的产业博弈、技术限制等仍未收敛，叠加“超级大选年”到来，地缘不确定性仍是市场关注的重要风险点。 下半年有诸多会议节点需要关注：1）7月底政治局会议。 2）8月金砖国家领导人峰会将在南非举行。 3）第三届“一带一路”国际合作高峰论坛有望于年内召开。 4）预计10月将召开第二十届三中全会。 5）预计在四季度举办的APEC会议上，中美领导人有望举行会晤。 6）6）12月中央经济会议预计将如期召开。 7）全国金融工作会议预计将择时召开。