ESG双周报第三十三期：中央深改委推动能耗双控转向碳排放双控

中央深改委推动能耗双控转向碳排放双控 ——东方证券ESG双周报第三十三期 卷首语 ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。 研究结论 海外ESG热点政策及事件回顾：英国为实现净零排放，收紧对能源密集型产业的限制，从2024年起，能源密集型行业将被要求以达到净零排放目标所需的速度降低排 投资策略|定期报告 报告发布日期2023年07月20日 证券分析师薛俊 021-63325888*6005 xuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860515100002 联系人段怡芊 duanyiqian@orientsec.com.cn 放量，从2026年、2028年分别将国内海运和废物处理行业纳入英国排放交易体系，并同时在2026年分阶段取消航空业的免费碳配额。 欧盟委员会公布新的拟议规则，规定要求制造商对纺织品产品的整个生命周期负责，并支持欧盟范围内纺织品废弃物的可持续管理，提议在所有欧盟成员国引入强制性且协调的纺织品生产者责任延伸（EPR）机制。欧盟议会采纳了欧盟《自然恢 复法》提案，即到2030年，在欧盟至少20%的陆地和海域实施恢复措施。 国际海事组织（IMO）通过了减少国际航运温室气体排放的修订战略，即在2050年之前实现国际航运温室气体净零排放，到2030年，使国际航运的年温室气体排放总量比2008年至少减少20%，力争减少30%，到2040年，国际航运的年温室气体排放总量比2008年至少减少70%，力争减少80%。 国内ESG热点政策及事件回顾：生态环境部就《温室气体自愿减排交易管理办法 （试行）》公开征求社会意见，其中提出中国境内登记的法人和其他组织，可以依据本办法开展温室气体自愿减排活动，申请温室气体自愿减排项目和减排量的登记。温室气体自愿减排项目应当来自于可再生能源、林业碳汇、甲烷减排、节能增效等有利于减碳增汇的领域，能够避免、减少温室气体排放，或者实现温室气体的清除。 中央全面深化改革委员会第二次会议，审议通过了《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》。会议指出要立足我国生态文明建设已进入以降碳为重点战略方向的关键时期，完善能源消耗总量和强度调控，逐步转向碳排放总量和强度双控制度。从能耗双控逐步转向碳排放双控，要坚持先立后破，完善能耗双控制度，优化完善调控方式，加强碳排放双控基础能力建设，健全碳排放双控各项配套制度，为建立和实施碳排放双控制度创造条件。要一以贯之坚持节约优先方针，更高水平、更高质量地做好节能工作，用最小成本实现最大收益。把稳工作节奏，统筹好发展和减排关系，实事求是、量力而行，科学调整优化政策举措。 绿金委发布首批193只符合中欧《共同分类目录》的中国存量绿色债券清单，项目类型涉及电池制造、风力发电机组制造、太阳能发电设备制造、高能效节能家电制造、风力发电、太阳能光伏发电、水力发电、储能、城乡公共交通系统建设与运营等。 风险提示 一、国内外ESG政策推进不及预期二、宏观经济下行超预期 三、历史数据不代表未来业绩 ISSB正式发布首批国际可持续信息披露标准：——东方证券ESG双周报第三十二期一季度绿色贷款保持高速增长，粤港开展碳标签互认合作：——东方证券ESG双周报第三十一期 港交所建议2024年起强制披露气候相关信息：——东方证券ESG双周报第三十期ISSB扩大过渡性豁免措施，中法承诺支持可持续资本市场发展：——东方证券ESG双周报第二十九期 生态环境部设立ESG专项机构，向金融等领域延伸：——东方证券ESG双周报第二十八期 聚焦两会政府工作报告，关注绿色转型与国企现代公司治理：——东方证券ESG双周报第二十七期 ISSB明确首批可持续披露准则将于2024年实施：——东方证券ESG双周报第二十六期 英美今年ESG监管重点，持续关注漂绿风险：——东方证券ESG双周报第二十五期 《深市上市公司环境信息披露白皮书》发布，推动上市公司践行绿色发展理念：— —东方证券ESG双周报第二十四期 ISSB北京办事处成立，公司法修订草案二审稿进一步完善公司治理：——东方证券ESG双周报第二十三期 COP15达成生物多样性保护重要成果：— —东方证券ESG双周报第二十二期 欧盟达成碳关税协议：——东方证券ESG 双周报第二十一期 2023-06-29 2023-05-17 2023-04-26 2023-04-12 2023-04-02 2023-03-16 2023-03-03 2023-02-16 2023-02-04 2023-01-15 2023-01-03 2022-12-21 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 前言：ESG的研究意义4 海外ESG热点政策及事件回顾4 国内ESG热点政策及事件回顾5 国内ESG基金跟踪6 风险提示7 图表目录 图1：ESG基金累计规模和数量6 表1：规模超百亿的ESG基金6 表2：年初以来回报前十的ESG基金7 前言：ESG的研究意义 ESG指环境（Environment），社会（Social），治理（Governance）的英文首字母缩写，是投资和评估企业的新理念新方法。在分析和投资的决策过程中，不仅要重视企业的财务信息，也要重视ESG非财务信息。考虑ESG因素的投资也叫负责任投资，具有受托人责任，旨在推动公司把社会环境等要求融入到企业业务中去，降低风险，实现价值创造，产生长期回报。 2020年10月，国务院印发《关于进一步提高上市公司质量的意见》，对进一步提高上市公司质量提出了针对性部署；此后，随着我国把碳达峰、碳中和纳入生态文明建设整体布局中，国内的投资和产业对ESG也越发重视。本系列主要从这一角度出发，针对国内外ESG相关的政策和热点进行跟踪和梳理，为长期投资的方向和方法论提供参考。 海外ESG热点政策及事件回顾 英国为实现净零排放，收紧对能源密集型产业的限制 当地时间7月3日，英国排放交易计划管理局宣布了一揽子改革措施，从2024年起对航空、电力 及其他能源密集型行业实行更严格的排放限制。具体措施包括，从2024年起，能源密集型行业将被要求以达到净零排放目标所需的速度降低排放量。为了缓解这一过渡，上限将设定在咨询范围的最高水平，与净零一致，为行业提供最大的灵活性。在2024年至2027年期间，还将向市场提 供额外配额，而目前免费分配给行业配额的水平也已保证到2026年。此外，英国排放交易体系将 扩大到更多行业，从2026年起国内海运将加入，从2028年起废物处理将加入，并同时在2026 年分阶段取消航空业的免费碳配额。 欧盟纺织循环经济：为重复利用纺织废弃物承担责任，促进废旧纺织品市场发展 当地时间7月5日，欧盟委员会公布了新的拟议规则，规定要求制造商对纺织品产品的整个生命周期负责，并支持欧盟范围内纺织品废弃物的可持续管理。该倡议将加速欧盟纺织品的分别收集、分类、重复利用和回收行业的发展，符合欧盟可持续和循环纺织品战略。增加废弃纺织品的可用性预计将在欧盟内外创造就业机会，并为消费者节省费用，同时减轻纺织品生产对自然资源的影响。 欧盟委员会提议，在所有欧盟成员国引入强制性且协调的纺织品生产者责任延伸（EPR）机制。制造商将承担纺织品废物管理的成本，这也将激励他们减少废物并增加纺织品产品的循环性，从一开始就设计更好的产品。制造商向EPR机制支付的费用将根据纺织品的环境表现进行调整。 国际海事组织通过温室气体减排战略修正案 当地时间7月7日，国际海事组织（IMO）通过了减少国际航运温室气体排放的修订战略。修订后的IMO温室气体战略包括加强共同目标，即在2050年之前实现国际航运温室气体净零排放，承诺确保到2030年采用替代零和接近零的温室气体燃料，以及2030年和2040年的指示性检查点，到2030年，使国际航运的年温室气体排放总量比2008年至少减少20%，力争减少30%，到2040年，国际航运的年温室气体排放总量比2008年至少减少70%，力争减少80%。 欧盟议会采纳了欧盟《自然恢复法》提案 当地时间7月12日，欧洲议会以336票赞成，300票反对，13票弃权的结果通过采纳了欧盟《自 然恢复法》（NatureRestorationLaw）。欧洲议会议员强调，恢复生态系统是应对气候变化和生 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 物多样性丧失的关键，也是降低粮食安全风险的关键。欧盟议会强调，新法律必须有助于实现欧盟的国际承诺，特别是联合国《昆明-蒙特利尔全球生物多样性框架》。欧洲议会议员支持欧盟委员会的提议，即到2030年，在欧盟至少20%的陆地和海域实施恢复措施。 欧盟议会表示，只有当欧盟委员会提供了保证长期粮食安全的必要条件的数据，以及欧盟国家量化了为达到每种栖息地类型的恢复目标而需要恢复的面积时，该法律才适用。欧盟议会还预计，在特殊的社会经济后果下，有可能推迟这些目标。 在本条例生效后的12个月内，欧盟委员会必须评估恢复资金需求与欧盟可用资金之间的任何差距，并寻找弥合这种差距的解决方案，特别是通过专门的欧盟工具。 国内ESG热点政策及事件回顾 生态环境部就《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》公开征求社会意见 7月7日，为进一步规范全国温室气体自愿减排交易及相关活动，推动实现碳达峰碳中和目标，生态环境部联合市场监管总局对《温室气体自愿减排交易管理暂行办法》进行了修订，编制形成 《温室气体自愿减排交易管理办法（试行）》（以下简称《管理办法》），并面向全社会公开征求意见。 征求意见稿提出，中华人民共和国境内登记的法人和其他组织，可以依据本办法开展温室气体自愿减排活动，申请温室气体自愿减排项目和减排量的登记。符合国家有关规定的法人、其他组织和个人，可以依据本办法开展温室气体自愿减排交易活动。市场监督管理部门、生态环境主管部门根据职责分工，对从事温室气体自愿减排项目审定与减排量核查活动的机构及其审定与核查活动进行监督管理。 此外，温室气体自愿减排项目应当来自于可再生能源、林业碳汇、甲烷减排、节能增效等有利于减碳增汇的领域，能够避免、减少温室气体排放，或者实现温室气体的清除。 深改委会议审议通过能耗双控转向碳排放双控意见 7月11日，中央全面深化改革委员会第二次会议，审议通过了《关于推动能耗双控逐步转向碳排放双控的意见》。会议指出要立足我国生态文明建设已进入以降碳为重点战略方向的关键时期，完善能源消耗总量和强度调控，逐步转向碳排放总量和强度双控制度。从能耗双控逐步转向碳排放双控，要坚持先立后破，完善能耗双控制度，优化完善调控方式，加强碳排放双控基础能力建设，健全碳排放双控各项配套制度，为建立和实施碳排放双控制度创造条件。要一以贯之坚持节约优先方针，更高水平、更高质量地做好节能工作，用最小成本实现最大收益。把稳工作节奏，统筹好发展和减排关系，实事求是、量力而行，科学调整优化政策举措。 绿金委发布首批193只符合中欧《共同分类目录》的中国存量绿色债券清单 7月14日，中国金融学会绿色金融专业委员会（下称“绿金委”）对外宣布，首批符合中欧《可 持续金融共同分类目录》的中国绿色债券清单于近日正式发布，共193只债券入选。此次贴标的 对象包括符合如下条件的绿色债券：一是在银行间债券市场公开发行的；二是截至