棉花&棉纱期货及期权日报

棉花&棉纱期货及期权日报 DailyReportonCotton&CottonYarnFuturesandOptions 摘要： 作者：生鲜软商品研究中心陈臻 刘浩文（实习生） 执业编号：F3084620（从业资格）Z0018730（投资咨询）联系方式：chenzhen1@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年7月17日星期一 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【行情复盘】 期货市场：今日棉花棉纱日盘震荡回落。棉花主力合约CF309报收于16905元/吨，相比昨日日盘收盘价下跌1.28%。棉纱主力合约CY309报收于23645元/吨，相比昨日日盘收盘价下跌1.66%。 【重要资讯】 1、美棉在库量持续增加，巴西棉库存量明显下降。尽管近期进口棉走货持续活跃，但随着美棉持续大量到港，国内美棉可流通库存量仍然处于较高位置；巴西棉新到港量持续明显减少，随着提货加速，在库量呈现持续下降态势；目前美棉和巴西棉在库量占库存总量比例在80%左右，其他主要包括部分澳棉、印度棉、西非棉和苏丹棉等。预计6月我 国棉花进口量较5月份基本持平，或仍在10万吨左右。 2、进口棉快通快走，成交持续活跃。根据市场反馈情况来看，随着进口棉价格优势因国内棉价强势走高叠加人民币汇率近期走强凸显，自6月中旬开始成交明显转好。从走货情况来看，产地来看仍以美棉和巴西棉为主；报价资源来看，以人民币一口价资源更受欢迎。由于进口棉成交活跃，近期配额消化较为迅速，企业也基本以快通快提为主，库存去化较为明显。加之国内郑棉相对维持偏高位置运行而美棉维持区间震荡，企业买进口套郑棉也仍然存在操作空间。 3、外围市场尽管美国CPI和PPI数据均显示通胀正在发生转机，但市场预期目前美联储加息25个基点的可能性为95%，美元指数止跌反弹，棉价略有承压。产业内部棉区旱情面积再度缩减，目前对美棉天气的炒作暂告一段落，但后续得州天气预计高于正常水平，降雨量低于正常水平，天气情况对美棉生长的影响仍值得关注。 【交易策略】 第1页 期货方面，进口棉贸易量维持高位，美国棉花产地干旱面积继续收缩，夜盘继续震荡回落的可能性较高。期权方面，近期利多与利空因素相互交织，短期内波动率扩大，可以做多波动率。 目录 一、市场行情3 （一）棉花&棉纱期货市场3 （二）多空持仓数据一览3 （三）棉花&棉纱现货市场4 二、基本面动态5 （一）现货及基差数据5 （二）仓单数据6 （三）替代品比价关系7 三、棉花期权7 （一）期权成交量7 （二）波动率分析8 一、市场行情 （一）棉花&棉纱期货市场 图：棉花主力合约、收盘价及成交量数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 图：棉纱主力合约、收盘价及成交量数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 （二）多空持仓数据一览 图：棉花主力合约多空TOP20持仓数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 （三）棉花&棉纱现货市场 表：棉花国内外现货价格及其指数日度变化 2023-07-17 2023-07-14 日度变化 棉花 国内现货 平均 17889.23 17811.54 78 新疆 17570.00 17370.00 200 浙江 18140.00 18140.00 0 山东 17750.00 17650.00 100 河北 17840.00 17680.00 160 河南 18050.00 17990.00 60 湖北 17880.00 17880.00 0 江苏 18060.00 18060.00 0 安徽 17930.00 17810.00 120 重庆 18180.00 18150.00 30 外棉 美国陆地棉 77.37 77.50 0 80.43 80.56 0 印度Shankar-6 92.00 92.00 0.00 指数 cotlook棉花展望 指数 91.90 91.90 0.00 CCINDEX328 17942.00 17884.00 58.00 CCINDEX227 16508.00 16489.00 19.00 CCINDEX229 18169.00 18145.00 24.00 国际 CNCottonSM 96.02 95.60 0.42 CNCottonM 94.30 94.21 0.09 表：棉纱国内外现货价格及其指数日度变化 2023-07-17 2023-07-14 日度变化 棉纱 国内现货 棉纱21S 24600.00 24600.00 0.00 棉纱 25900.00 25900.00 0.00 人棉纱 17200.00 17200.00 0.00 指数 收盘价:棉纱指数 23647.00 24045.00 (398.00) 纯棉普梳纱32支 23985.00 23985.00 0.00 纯棉精梳纱40支 27175.00 27175.00 0.00 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 二、基本面动态 （一）现货及基差数据 截止至2023年7月17日，新疆地区棉花现货价格17570.00元/吨，日环比上涨200元/ 吨。新疆地区棉花基差665元/吨，日环比扩大420元/吨。内外棉价差1723元/吨，日环比收 窄119元/吨。 棉花基差 20,000.00 1,200.00 18,000.00 1,000.00 16,000.00 800.00 14,000.00 12,000.00 600.00 10,000.00 400.00 8,000.00 200.00 6,000.00 0.00 4,000.00 2,000.00 -200.00 0.00 2023-03-06 -400.00 2023-04-06 2023-05-06 2023-06-06 2023-07-06 棉花基差 期货收盘价(活跃):棉花 新疆棉花现货价格 25,000 20,000 2023-07- 17, 17,570.00 15,000 10,000 5,000 0 2020-07-09 2021-07-09 2022-07-09 2023-07-09 棉纱基差 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 7,000.00 6,000.00 5,000.00 4,000.00 3,000.00 2,000.00 1,000.00 0.00 棉纱基差（右轴） 棉纱期货收盘价 棉纱现货价格 进口棉纱到港价格指数 40,000.00 35,000.00 30,000.00 25,000.00 20,000.00 15,000.00 2020-08-25 2023-07- 14, 21,843.00 2021-08-25 2022-08-25 纯棉精梳纱32支 纯棉普梳纱32支 纯棉普梳纱21支 棉纱内外价差 4,000.00 2,000.00 0.00 -2,000.00 -4,000.00 -6,000.00 棉纱内外价差 （二）仓单数据 图棉花棉纱内外盘价格 美国棉花现货价 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 陆地棉中等级平均价 陆地棉标准级平均价 2021-11-18 2022-01-18 2022-03-18 2022-05-18 2022-07-18 2022-09-18 2022-11-18 2023-01-18 2023-03-18 2023-05-18 数据来源：棉纺织信息网方正中期研究院整理 外棉花和新疆棉现货价格 25,000.00 20,000.00 15,000.00 10,000.00 5,000.00 0.00 新疆棉 美国标准级陆地棉 2022-07-18 2022-08-18 2022-09-18 2022-10-18 2022-11-18 2022-12-18 2023-01-18 2023-02-18 2023-03-18 2023-04-18 2023-05-18 2023-06-18 棉花期货注册仓单数量 40000 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2023 2022 2021 2020 2019 2018 截至2023年7月17日，交易所棉花期货注册仓单11,776.0000张。 （三）替代品比价关系 图棉花期货注册仓单数量 01/02 01/16 02/07 02/21 03/06 03/20 04/03 04/20 05/07 05/21 06/04 06/18 07/06 07/22 08/05 08/19 09/02 09/16 09/30 10/22 11/05 11/19 12/03 12/17 12/31 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 棉花短纤比 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 2023-03-082023-04-082023-05-082023-06-082023-07-08 棉花短纤比 棉花短纤期货价差 12,000.0000 10,000.0000 8,000.0000 6,000.0000 4,000.0000 2,000.0000 0.0000 2023-03-082023-04-082023-05-082023-06-082023-07-08 棉花短纤价差（期货） 图替代品比价关系 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 三、棉花期权 （一）期权成交量 （二）波动率分析 图：棉花期权成交量及持仓量 数据来源：同花顺、方正中期研究院整理 图：棉花主力合约隐含波动率 数据来源：WIND方正中期研究院整理 联系我们： 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。