股指期货周报：预计指数震荡攀升为主

段福林 电话：0769-22116880 从业资格号：F3048935 投资咨询从业证书号：Z0015600 股指期货周报 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1285号 期货研究报告 研究员 预计指数震荡攀升为主 2023-07-16星期日 一、主要观点： 上周大盘震荡上涨，底部震荡近二个月。经过去年大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹至5月初后，大盘正式进入调整期。目前大盘调整幅度和时间略有不足，但有些指数调整时间和空间比较充分，大盘底部震荡近二个月，有望突破区间上轨。 四大指数自去年11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；4月后大盘股指数跌幅放缓，并且大盘股指数调整时间比较充分，中小盘股指调整时间和空间略有不足，四大指数止跌企稳反弹，大盘股指反弹幅度更大，小盘股指反弹较弱。 资金方面，今年以来，北向资金大幅净流入2116.49亿。2022年11月至春节以来北上资金大幅流入，2月至今北向资金呈现反复。近期再次呈现大幅净流入，资金有再次流入迹像。上周北向资金大幅净流入198.44亿，其中沪股通净流入109.74亿，深股通净流入88.70 亿。融资融券方面，今年1月国内资金表现反复，临近2月国内资金才出现大幅净流入，4月下旬资金大幅净流出后，5-6月上旬融资融券资金表现平淡，6月中下旬融资资金再次大幅净流出。截止7月13号，今年国内资金净流入502.78亿。上周前四个交易日净流出35.38亿。 技术上，大盘指数企稳反弹，底部震荡近二个月，有望突破区间上轨。其他市场，道指和纳斯克指数经过调整后企稳反弹，道指创近期新高后高位震荡，纳斯克指继续创新高。恒生指数跌破15000创近十年以来新低后，强势反弹至去年6月底高位处后18000-20000点区间震荡。 二、操作建议： 趋势：周五大盘小幅高开后震荡，最终虽收阴线，但仍表现较强。四大指数跌多涨少，中小盘股指冲高回落。其中IH2307（下周五交割，建议换月，下同）合约收涨0.06%，IF2307合约收跌0.01%；IC2307合约下跌0.31%；IM2307合约下跌0.12%。6月制造业PMI好于预 期，仍在荣枯线之下，经济恢复进入反复期，短期已有所消化，近期稳经济政策陆续出台的不及预期，预计7月中央政治局会议前政策预期仍然较强。中期来看，今年看经济复苏的逻辑不变。技术上，大盘站稳3200点，120分钟、日线底背离结构形成，二浪调整期基本确定结束。四大指数方面，大盘股指IH/IF调整时间和空间都比较充分，目前收益风险比较高，IH分钟线底部结构也形成；IC日线级别的底部结构形成，IM分钟线级别底部结构形成；基本多数指数形成底部结构，预计指数底部区域震荡后仍将震荡攀升，操作上建议中期多单IF2312/IH2312持有，加仓期指IC2312/IF2312；期权方面，买入看涨期权IO2308-C-4100，供参考。 三、重点关注及风险因素： 债务危机、外资大幅流出。 正文 1.指数行业走势回顾 指数和行业涨跌幅 数据来源：wind华联研究所 上周大盘震荡上涨，底部震荡近二个月。经过去年大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹至5月初后，大盘正式进入调整期。目前大盘调整幅度和时间略有不足，但有些指数调整时间和空间比较充分，大盘底部震荡近二个月，有望突破区间上轨。 四大指数方面，上周四大指数全线上涨，大盘股指涨幅靠前。其中上证50指数上涨2.35%、沪深300指数上涨1.92%、中证500指数上涨1.16%，中证1000指数上涨0.35%。申万行业方面，申万板块行业涨多跌少，其中电子、食品饮料、化工和传媒等板块涨幅居前，前二者涨幅超3%，其后依次是有色金属、商业贸易和通信涨幅都超2%；房地产、采掘、轻工制造和综合等板块领跌，跌幅都不足2%。 2.主力合约和基差走势 主力合约和基差走势 数据来源：wind华联研究所 四大指数自去年11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；4月后大盘股指数跌幅放缓，并且大盘股指数调整时间比较充分，中小盘股指调整时间和空间略有不足，四大指数止跌企稳反弹，大盘股指反弹幅度更大，小盘股指反弹较弱。指数走弱，盘面贴水缩水，个别甚至升水。 4.资金面 北向资金 数据来源：wind华联研究所 今年以来，北向资金大幅净流入2116.49亿。2022年11月至春节以来北上资金大幅流 融资融券资金 数据来源：wind华联研究所 入，2月至今北向资金呈现反复。近期再次呈现大幅净流入，资金有再次流入迹像。上周北向资金大幅净流入198.44亿，其中沪股通净流入109.74亿，深股通净流入88.70亿。 融资融券方面，今年1月国内资金表现反复，临近2月国内资金才出现大幅净流入，4月下旬资金大幅净流出后，5-6月上旬融资融券资金表现平淡，6月中下旬融资资金再次大幅净流出。截止7月13号，今年国内资金净流入502.78亿。上周前四个交易日净流出35.38亿。 二级市场重要股东增减持情况 数据来源：wind华联研究所 对于二级市场股东减持方面，上周三个交易日二级市场重要股东出现了净减持80.91亿，大股东净减持保持低位。 限售股解禁周统计 数据来源：wind华联研究所 本周解禁金额927亿，前期解禁压力大，关注大宗减持情况。 5.技术面 上证指数日线周线图 数据来源：wind华联研究所 上周大盘震荡上涨，底部震荡近二个月。经过去年大幅调整后，11月初大盘放量上涨，三浪调整结束，大盘阶段性低点已现。自去年10月末反弹至5月初后，大盘正式进入调整期。目前大盘调整幅度和时间略有不足，但有些指数调整时间和空间比较充分，大盘底部震荡近二个月，有望突破区间上轨。四大股指日线图 数据来源：wind华联研究所 四大指数自去年11月初上证50指数率先大幅领涨带动大盘大幅反弹，小盘股指反弹 表现弱于大盘股指。今年1月中旬后，指数风格轮动，小盘股指反弹好于大盘股指；4月后大盘股指数跌幅放缓，并且大盘股指数调整时间比较充分，中小盘股指调整时间和空间略有不足，四大指数止跌企稳反弹，大盘股指反弹幅度更大，小盘股指反弹较弱。 外围股指日线图 数据来源：wind华联研究所 其他市场，道指和纳斯克指数经过调整后企稳反弹，道指创近期新高后高位震荡，纳斯克指继续创新高。恒生指数跌破15000创近十年以来新低后，强势反弹至去年6月底高 位处后18000-20000点区间震荡。 免责声明 研究员以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告仅反映研究员的不同设想、见解及分析方法，本报告所载的全部内容仅作参考之用。我们谨慎相信本报告中的资料及其来源在发布之时是可靠的，但并不保证所载信息的准确性、可靠性、时效性以及完整性。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 本报告的内容不构成对任何人的投资建议，不构成对相关期货品种的最终买卖依据。投资者须独立承担投资风险。华联期货有限公司不对任何人因使用本报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。 本报告版权归华联期货所有，未经华联期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“华联期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5或直拨0769-22111252、22112875 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/