股指期货周报：预计下周股指期货价格以区间震荡为主

和合期货股指期货周报（20221212-20221216） ——预计下周股指期货价格以区间震荡为主 杨晓霞 期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558 邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn 摘要：国内层面，11月份金融以及经济数据可以看出，疫情反复和经济修复预期的波动对宽信用进程产生干扰。消费以及地产增速依然弱势，意味着11月份经济数据回暖信号并不明显，抑制市场风险偏好。此外，PMI指数以及出口均呈现疲软，说明当前基本面预期依然偏弱，政策引导的预期领涨或需要经济指标的回暖来验证市场的可持续性。海外层面，零售数据加剧经济衰退预期，隔夜美股大幅下挫，美联储如期加息50个基点。预计下周股指维持区间震荡。 目录 ——预计下周股指期货价格以区间震荡为主1 一、本周行情回顾3 二、行业涨跌情况4 三、主力合约成交情况5 四、基本面消息6 五、投资策略与建议13 风险点：14 风险揭示：14 免责声明：14 一、本周行情回顾 周内股指震荡下跌。具体来看，沪深300指数下跌1.10%至3954.23点，IF主力合约下跌0.79%至3973.4点；上证50指数下跌0.68%至2688.29点，IH主力合约下跌0.43%至2697.0点；中证500指数下跌1.93%至6072.86点，IC主力合约下跌1.58%至6106.0点。中证1000指数下跌2.41%至6519.44点，IM主力合约下跌2.29%至6531.8点。 图1IF期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图2IH期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 图3IC期货价 （数据来源：同花顺、和合期货） 图4IM期货价格 （数据来源：同花顺、和合期货） 二、行业涨跌情况 行业方面，本周下跌行业较多。具体来看，周内涨幅较大的三个行业为酒店及餐饮、机场航运、化学制药，涨幅分别为14.32%、4.19%、4.16%，周内跌幅较大的三个行业为电力设备、小金属、工业金属，跌幅分别为4.77%、4.35%、4、19%。 图5行业涨跌幅（一） （数据来源：同花顺、和合期货） 图6行业涨跌幅（二） （数据来源：同花顺、和合期货） 三、主力合约成交情况 截止2022年12月16日，IF300报收3954.2点，IH50报收2678.8点，IC500 报收6107.6点。IF300基差1.41点，IH50基差1.01点，IC500基差--1.88点，均为负值。IF300成交1573.37亿元，较上一交易日增加18.91%；持仓金额1398.04亿元，较上一交易日增加12.05%；成交持仓比为1.13。 图7图8 图9 （数据来源：Wind、和合期货） 四、基本面消息 受新冠肺炎疫情等因素冲击，11月份消费市场明显承压，市场销售降幅有所扩大。11月份，社会消费品零售总额38615亿元，同比下降5.9%。其中，除汽车以外的消费品零售额34828亿元，下降6.1%。 图10 （数据来源；国家统计局、和合期货） 1—11月份，全国固定资产投资（不含农户）520043亿元，同比增长5.3%。其中，民间固定资产投资284109亿元，同比增长1.1%。从环比看，11月份固定资产投资（不含农户）下降0.87%。 图11 （数据来源；国家统计局、和合期货） 11月份受疫情短期冲击加大影响，工业生产有所回落，但从累计看，保持总体平稳。同时，工业结构升级态势未变，新动能继续成长，民生产品供应得到保障，维护了社会大局稳定。 11月份，规模以上工业增加值同比实际增长2.2%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率）。从环比看，11月份，规模以上工业增加值比上月下降0.31%。1—11月份，规模以上工业增加值同比增长3.8%。 图12 （数据来源；国家统计局、和合期货） 1—11月份，全国房地产开发投资123863亿元，同比下降9.8%；其中，住宅投资94016亿元，下降9.2%。 图13 （数据来源；国家统计局、和合期货） 11月份，受国内疫情、季节性因素及去年同期对比基数走高等共同影响， CPI环比由涨转降，同比涨幅回落。 全国居民消费价格同比下跌1.6%，环比下降0.2%。 图14 （数据来源：国家统计局、和合期货） 11月份，受煤炭、石油、有色金属等行业价格下跌影响，PPI环比微涨；受去年同期对比基数较高影响，同比继续下降。 全国工业生产者出厂价格同比下降1.3%，环比下跌0.1%； 图15 （数据来源：国家统计局、和合期货） 从资金面来看，本周北向资金继续保持净流入，周内净流入金额合计56.65 亿元，其中沪股通净流入3.69亿元，深股通净流入52.96亿元。 图16北向资金 （数据来源：Wind、和合期货） 央行公布数据显示，中国11月新增人民币贷款1.21万亿元，略低于市场预 期，企（事）业单位中长期贷款增加7367亿元，同比多增3950亿元，连续四个月同比多增。 图17 （数据来源：Wind、和合期货） 图18 （数据来源：Wind、和合期货） 社会融资规模增量为1.99万亿元，比上年同期少6109亿元，11月末社会 融资规模存量为343.19万亿元，同比增长10%，增速创1年新低。 图19 （数据来源：Wind、和合期货） 11月末M2同比增12.4%，为2016年4月以来最高。 图20 （数据来源：Wind、和合期货） 图21 （数据来源：Wind、和合期货） 截至2022年12月16日，上海银行间同业拆放利率（SHIBOR）隔夜利率为1.22%，1周利率为1.75%，银行间质押式回购加权利率1天为1.37%，7天为2.05%。 图22 （数据来源：Wind、和合期货） 截止2022年12月15日，两融余额为15725.01亿元，占A股流通市值2.41%，两融成交 图23 吧 （数据来源：Wind、和合期货） 图24 （数据来源：Wind、和合期货） 国外方面，美联储在今年最后一次议息会议上如期加息50个基点，基准利率提升至4.25%-4.5%的十五年新高，并重申继续加息“可能”适宜。此外，“点阵图”将明年终端利率上调至5.1%，略超市场预期，并预言2024年之前利率保持高位、不会降息。市场对此作出鹰派解读，美元和美债收益率拉升，美股集体转跌，金价跳水。欧洲央行和英国央行本周亦加息50个基点。 五、投资策略与建议 国内层面，11月份金融以及经济数据可以看出，疫情反复和经济修复预期的波动对宽信用进程产生干扰。消费以及地产增速依然弱势，意味着11月份经济数据回暖信号并不明显，抑制市场风险偏好。此外，PMI指数以及出口均呈现疲软，说明当前基本面预期依然偏弱，政策引导的预期领涨或需要经济指标的回暖来验证市场的可持续性。海外层面，零售数据加剧经济衰退预期，隔夜美股大幅下挫，美联储如期加息50个基点。预计下周股指维持区间震荡。 风险点： 1）疫情反复；2）地缘风险升级；3）交易量持续萎缩；4）资金面快速收敛； 5)全球经济衰退预期 风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表作者对价格涨跌或市场走势的确定性判断，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布日的判断，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 和合期货投询部 联系电话：0351-7342558 公司网址：http://www.hhqh.com.cn 和合期货有限公司经营范围包括：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。