菜百股份2023年半年度业绩预告点评：黄金弹性标的，Q2扣非净利润大超预期

研报总结：预计2023H1归母净利润为3.8~4.3亿元，同比增长52.90%~73.01%；预计2023H1扣非归母净利润3.54~4.04亿元，同比增长64.47%~87.72%。其中，预计2023Q2归母净利润1.45~1.95亿元，同比增长112~185%（同比21Q2增长59%~113%）；预计2023Q2扣非归母净利润1.40~1.90亿元，同比增长231%~349%。公司黄金占比高，受益金价上行黄金品类高景气；线下消费复苏，去年Q2北京低基数背景下收入持续高增长；公司黄金产品具备价格竞争力，受益平价消费趋势；纯直营模式、高投资金占比受益金价上行毛利率弹性大。下半年黄金需求释放可期，渠道扩张打开中长期成长空间。

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