2021年半年度业绩预告点评：21H1扣非净利润超疫情前，主业竞争力得到有效强化

本文是关于三元股份（600429.SH）2021年半年度业绩预告的研报。公司预计2021H1实现归母净利润1.33~1.57亿元，同比扭亏；扣非净利润大幅超越疫情前水平，主业竞争力得到显著强化。公司加强产品创新，强化品牌宣传，依托优质奶源和更强的鲜奶加工工艺，大力推广72°C杀菌鲜牛乳；以“新鲜”战略为引领，扩大鲜奶领“鲜”优势。预计21-23年公司实现收入86.40/93.04/100.96亿元，同比+17.5%/+7.7%/+8.5%；实现归属上市公司净利润1.64/1.97/2.32亿元，同比+642.9%/+20.3%/+17.6%，折合EPS分别为0.11/0.13/0.15元，目前股价对应21-23年PE为43/36/31倍。公司目前估值高于乳制品板块的26倍估值，维持“谨慎推荐”评级。