顺丰控股发布了2021年半年度业绩预告,预计归属于净利润为6.4-8.3亿元,同比下降78%-83%,扣非后亏损4-5.3亿。预计Q2单季度归属净利16.29至18.19亿元,扣非归属净利6.04至7.34亿元。公司公告表示Q2生鲜时令旺季助推下,盈利性较好的时效快递业务量环比回升。公司Q2环比Q1改善明显,业绩拐点基本确立。公司最新愿景成为独立第三方行业解决方案的数据科技服务公司,前置性、融通性、战略性投入不可绕过,以打造更适配的网络结构,适应更大的市场空间,更好的资源复用,提升长期核心竞争力。我们维持观点,认为3000亿市值附近的顺丰控股正处于市值修复的战略机遇期,其年内修复级别或不亚于2019年6-10月从1300亿修复至1900亿的行情。我们维持分部估值,给予时效快递2022年百亿利润,30倍PE,其他业务基于PS估值,合计约4200亿市值,对应一年期目标价93元,强调“强推”评级。