汽车行业周报：6月汽车库存预警指数环比下降1.4pct，7月车市进入传统淡季

行业概括：汽车板块本周上涨2.69%，跑赢沪深300指数3.12个百分点。 整车板块下，乘用车子板块上涨4.35%，跑赢沪深300指数4.78个百分点，商用车子板块上涨3.59%，跑赢沪深300指数4.03个百分点，货车子板块上涨4.38%，跑赢沪深300指数4.82个百分点，客车子板块上涨2.46%，跑赢沪深300指数2.89个百分点。本周汽车零部件板块上涨1.78%，跑赢沪深300指数2.22个百分点；汽车服务板块上涨2.89%，跑赢沪深300指数3.32个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.27个百分点，汽车板块整体表现优秀。 从估值水平来看，截至7月7日，汽车行业PE- TTM 为31.06，较上周上涨0.66。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为27. 11、75.06和30.76，本周乘用车板块上涨1.13，商用车板上涨0.89，零部件上涨0.27。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现良好。 其中，传统汽车涨幅最大，上涨2.69%；充电桩指数跌幅最大，下跌0.66%； 新能源汽车、智能汽车、锂电池指数、车联网、汽车热管理、一体化压铸涨跌幅为1.15%、-0.42%、-0.54%、1.50%、0.57%。从原材料价格来看，截至7月7日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为17816. 12、67499.65、3656.00、12639.51点，本周分别变化-0.78%/0.41%/-1.34%/2.96%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7050元/吨和30.7万元/吨，本周价格分别变化0%/0.16%。 中国汽车流通协会：6月汽车经销商库存预警指数为54%，同比上升4.5个百分点，环比下降1.4个百分点，位于荣枯线之上。厂家及经销商半年度节点冲量任务指标，终端优惠增加，叠加新能源车下乡活动进一步释放汽车需求，6月车市表现较佳。1）从分指数看：6月库存、市场需求、平均日销量指数环比下降，从业人员、经营状况指数环比上升；2）从区域指数情况看：6月全国总指数为54.0%，北区指数为50.5%，东区指数为55.5%，西区指数为52.5%，南区指数为57.9%；3）从分品牌类型指数看：6月进口&豪华品牌、自主品牌指数环比下降，合资品牌环比小幅上升。7月是车市传统淡季，叠加6月季度末促销冲量透支部分7月需求，我们认为7月车市销量可能出现小幅下滑。 风险提示：宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新 能源车技术迭代不及预期。 1.行情回顾 汽车板块表现：汽车板块本周上涨2.69%，跑赢沪深300指数3.12个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨4.35%，跑赢沪深300指数4.78个百分点，商用车子板块上涨3.59%，跑赢沪深300指数4.03个百分点，货车子板块上涨4.38%，跑赢沪深300指数4.82个百分点，客车子板块上涨2.46%，跑赢沪深300指数2.89个百分点。本周汽车零部件板块上涨1.78%，跑赢沪深300指数2.22个百分点； 汽车服务板块上涨2.89%，跑赢沪深300指数3.32个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.27个百分点，汽车板块整体表现优秀。 图表1：汽车二级板块本周涨幅 从估值水平来看，截至7月7日，汽车行业PE- TTM 为31.06，较上周上涨0.66。 汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为27.11、75.06和30.76，本周乘用车板块上涨1.13，商用车板上涨0.89，零部件上涨0.27。 图表2：汽车板块PE- TTM 图表3：乘用车板块PE- TTM 图表4：商用车板块PE- TTM 图表5：汽车零部件板块PE- TTM 热点方向表现：本周汽车相关概念板块表现良好。其中，传统汽车涨幅最大，上涨2.69%；充电桩指数跌幅最大，下跌0.66%；新能源汽车、智能汽车、锂电池指数、车联网、汽车热管理、一体化压铸涨跌幅为1.15%、-0.42%、-0.54%、1.50%、0.57%。 图表6：汽车热点方向本周涨幅 行业表现：本周上证综指下跌0.17%，15个行业上涨，16个行业下跌。汽车板块上涨2.69%，在31个行业中位居第1名。 图表7：本周行业涨幅 重点个股表现：我们重点关注的汽车个股中，本周整体表现良好。凯众股份、伯特利、中国汽研涨幅居前，分别上涨22.09%、12.05%和8.91%，贝斯特、拓普集团、双环传动跌幅较大，分别为-6.71%、-7.29%、-8.02%。 图表8：重点个股本周涨幅 原材料价格变动情况：截至6月30日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为17956.47、67222.51、3705.77、12308.85点 ， 本周分别变化-1.15%/-1.98%/0.92%/0.24%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7050元/吨和30.7万元/吨，本周价格分别变化0%/-1.92%。 图表9：沪铝指数 图表10：沪铜指数 图表11：螺纹钢指数 图表12：沪胶指数 图表13：PP价格（元/吨） 图表14：99.5%电池级碳酸锂价格（万元/吨） 2.公司重大事项 2.1公司公告回顾 华安鑫创（300928）：董事、副总经理牛晴晴计划减持公司股份累计不超过32,100股(占本公司总股本比例0.04%)，副总经理张龙计划减持本公司股份累计不超过33,350股(占本公司总股本比例0.04%)。 天汽模（002510）：公司董事会同意为天津天汽模志通车身科技有限公司向天津农商银行申请不超过1.3亿元人民币的银行综合授信额度提供连带责任担保，有效期为自融资发生之日起5年。 江铃汽车（000550）：公司收到南昌小蓝经济技术开发区拨付的扶持资金合计1.5亿元人民币。上述政府补助与公司日常经营活动相关，但不具有可持续性。上述政府扶持资金与收益相关，将计入公司2023年半年度损益 2.2公司相关新闻 大众集团美国公司（VWGoA）宣布将于本月晚些时候在奥斯汀启动首个自动驾驶汽车测试项目，计划2026年投入商业化运营。（来源：盖世汽车） 7月5日，全新梅赛德斯-奔驰CLE轿跑车及敞篷轿跑车迎来全球首发。新车是一款中型尺寸的双门轿跑车，不仅承袭家族设计基因，还全系标配48伏ISG智能电机系统，同时搭载了源自全新E级车的第三代MBUX智能人机交互系统、后轮主动转向系统、动态车身控制系统等前瞻科技（来源：盖世汽车） 7月6日，魏牌旗下的中大型SUV车型魏牌蓝山迎来了首次OTA升级，本次升级带来20余项功能优化。据悉，本次OTA升级已从7月5日起进行了分批次推送。 （来源：盖世汽车） 2.3新能源汽车 工信部等调整新能源车型积分计算方法，分值平均下调40% 7月6日，工信部等4部门联合发布《关于修改乘用车企业平均燃料消耗量与新能源汽车积分并行管理办法的决定》，本决定自2023年8月1日起施行。（来源：盖世汽车） 理想汽车：成为首家达成40万辆交付的新势力车企 7月5日，理想汽车宣布，近期于北京交付中心完成了第40万辆车的用户交付。该车为品牌旗下SUV——理想L7。（来源：盖世汽车） 方程豹首款车型定名“豹5”，预计年内交付 7月4日，在比亚迪官宣旗下专业个性化品牌正式定名“方程豹”后，再度官宣该品牌首款量产车型定名为“豹5”。（来源：盖世汽车） 2.4智能汽车和车联网 仙途智能首发Radar24平台，自动驾驶运营进入“深水区” 7月6日，仙途智能Autowise.ai在世界人工智能大会展位上举办技术开放日。仙途智能合伙人兼运营副总裁唐彦也现场展示仙途在感知、定位、规控等领域技术特色，首次公开发布远程运营平台Radar24。（来源：盖世新闻） 后摩智能与中电车联签署战略合作协议 7月3日，中电车联与后摩智能在南京签署协议。中电车联党支部书记、副董事长李长力、后摩智能联合创始人、研发副总裁吴仲谋代表双方签署战略合作协议。（来源：盖世汽车） 华晨宝马与百度达成战略合作，将共同探索AI与汽车业务融合创新 7月4日消息，盖世汽车从百度智能云官方处获悉，华晨宝马汽车有限公司（以下简称“华晨宝马”）与百度于近日举办了战略合作备忘录签约仪式，双方将共享优势资源，探索AI技术与汽车制造业全域场景的融合创新，推进数字化、智能化技术合作。。（来源：盖世汽车） 3.新上市车型 本周共有28款新车、垂直换代车和改款车上市： 图表15：本周新上市车型 4.投资建议 投资要点：汽车板块本周上涨2.69%，跑赢沪深300指数3.12个百分点。整车板块下，乘用车子板块上涨4.35%，跑赢沪深300指数4.78个百分点，商用车子板块上涨3.59%，跑赢沪深300指数4.03个百分点，货车子板块上涨4.38%，跑赢沪深300指数4.82个百分点，客车子板块上涨2.46%，跑赢沪深300指数2.89个百分点。本周汽车零部件板块上涨1.78%，跑赢沪深300指数2.22个百分点；汽车服务板块上涨2.89%，跑赢沪深300指数3.32个百分点。本周上证综指高于沪深300指数0.27个百分点，汽车板块整体表现优秀。从估值水平来看，截至7月7日，汽车行业PE- TTM 为31.06，较上周上涨0.66。汽车子板块估值：乘用车、商用车和零部件板块估值分别为27.11、75.06和30.76，本周乘用车板块上涨1.13，商用车板上涨0.89，零部件上涨0.27。从汽车相关概念板块来看，本周汽车相关概念板块表现良好。其中，传统汽车涨幅最大，上涨2.69%；充电桩指数跌幅最大，下跌0.66%；新能源汽车、智能汽车、锂电池指数、车联网、汽车热管理、一体化压铸涨跌幅为1.15%、-0.42%、-0.54%、1.50%、0.57%。从原材料价格来看，截至7月7日，沪铝指数、沪铜指数、螺纹指数、沪胶指数分别为17816.12、67499.65、3656.00、12639.51点，本周分别变化-0.78%/0.41%/-1.34%/2.96%，PP(拉丝)、99.5%电池级碳酸锂价格分别为7050元/吨和30.7万元/吨，本周价格分别变化0%/0.16%。 中国汽车流通协会：6月汽车经销商库存预警指数为54%，同比上升4.5个百分点，环比下降1.4个百分点，位于荣枯线之上。厂家及经销商半年度节点冲量任务指标，终端优惠增加，叠加新能源车下乡活动进一步释放汽车需求，6月车市表现较佳。1）从分指数看：6月库存、市场需求、平均日销量指数环比下降，从业人员、经营状况指数环比上升；2）从区域指数情况看：6月全国总指数为54.0%，北区指数为50.5%，东区指数为55.5%，西区指数为52.5%，南区指数为57.9%；3）从分品牌类型指数看：6月进口&豪华品牌、自主品牌指数环比下降，合资品牌环比小幅上升。7月是车市传统淡季，叠加6月季度末促销冲量透支部分7月需求，我们认为7月车市销量可能出现小幅下滑。 5.风险提示 宏观经济加速下行；芯片短缺延续；新能源车销量不达预期；新能源车技术迭代不及预期。