证券研究报告|2023年07月16日 ETF周报 上周5G主题ETF领涨3.21%,AI主题ETF净申购0.90亿元 核心观点金融工程周报 金融工程·数量化投资 ETF业绩表现 上周(2023年07月10日至2023年07月14日,下同)股票型ETF周度收益率中位数为1.85%。宽基ETF中,上证50ETF涨跌幅中位数为2.77%,收益最高。按板块划分,科技ETF涨跌幅中位数为1.90%,收益最高。按主题进行分类,5GETF涨跌幅中位数为3.21%,收益最高。 ETF规模变动及净申赎 上周股票型ETF净申购45.80亿元,总体规模增加253.61亿元。在宽基ETF中,上周沪深300ETF净申购最多,为41.62亿元;按板块来看,科技ETF净申购最多,为2.55亿元;按热点主题来看,AIETF净申购最多,为0.90亿元。 ETF基准指数估值情况 在宽基ETF中,创业板类、科创板ETF的估值分位数相对较低;按板块来看,周期、消费ETF的估值分位数相对温和;按照细分主题来看,医药、银行、新能车ETF的估值分位数相对较低。与前周相比,ESG、沪深300、上证50、医药ETF的估值分位数明显提升。 ETF融资融券情况 上周一至周四股票型ETF融资余额由前周的357.97亿元下降至356.21亿元,融券余量由前周的52.69亿份上升至54.67亿份。在日均融资买入额、融券卖出量最高的前10只ETF中,科创板ETF和证券ETF的日均融资买入额较高,科创板ETF和芯片ETF的日均融券卖出量较高。 ETF管理人 截至上周五,华夏、易方达、华泰柏瑞三家基金公司的已上市、非货币ETF总规模排名前三。上周新成立1只ETF,为易方达中证电信主题ETF;本周将有南方中证通信服务ETF、嘉实中证国新央企现代能源ETF、工银中证国新央企现代能源ETF、博时中证国新央企现代能源ETF共4只ETF开始发行。 风险提示:市场环境变动风险,风格切换风险。 证券分析师:张欣慰证券分析师:杨丽华021-60933159021-60933116 zhangxinwei1@guosen.com.cnyanglihua@guosen.com.cnS0980520060001S0980521030002 证券分析师:邹璐0755-81981313 zoulu@guosen.com.cnS0980516080005 相关研究报告 《多因子选股周报-反转因子表现出色,本年中证1000指数增强 组合超额7.55%》——2023-07-16 《主动量化策略周报-蓝筹股领涨,四大主动量化组合今年以来排名持续处于主动股基前20%》——2023-07-15 《港股投资周报-市场情绪回暖,港股精选组合本周上涨4.86%》 ——2023-07-15 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点(第104期)》— —2023-07-14 《私募基金周报-上周中证1000指增私募超额中位数0.74%,百亿私募调研聚焦计算机板块》——2023-07-12 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 相关热点回顾4 ETF业绩表现4 ETF规模变动及净申赎5 ETF基准指数估值情况7 ETF融资融券情况9 ETF管理人10 总结12 附录13 附录一:板块ETF列表13 附录二:主题ETF列表18 风险提示20 图表目录 图1:上周不同资产类别ETF周度业绩5 图2:上周不同宽基ETF周度业绩5 图3:上周不同板块ETF周度业绩5 图4:上周不同主题ETF周度业绩5 图5:不同资产类别ETF规模(亿元,截至20230714)6 图6:不同宽基ETF规模(亿元,截至20230714)6 图7:不同板块ETF规模(亿元,截至20230714)6 图8:不同主题ETF规模(亿元,截至20230714)6 图9:上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模7 图10:上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模7 图11:上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模7 图12:上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模7 图13:宽基ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图14:宽基ETF市净率中位数及其历史分位数8 图15:板块ETF市盈率中位数及其历史分位数8 图16:板块ETF市净率中位数及其历史分位数8 图17:主题ETF市盈率中位数及其历史分位数9 图18:主题ETF市净率中位数及其历史分位数9 图19:最近一年融资余额(亿元)与融券余量(亿份)变动9 图20:基金公司非货币ETF管理规模排名TOP20(亿元,截至20230714)11 图21:板块ETF列表13 图22:主题ETF列表18 表1:日均融资买入额最高的10只ETF10 表2:日均融券卖出量最高的10只ETF10 表3:上周新成立基金、在发基金与待发行基金11 相关热点回顾 国家统计局7月10日发布了2023年6月份全国CPI和PPI数据。6月份,消费市场运行基本平稳,CPI环比下降0.2%,同比持平。受石油、煤炭等大宗商品价格继续回落及上年同期对比基数较高等因素影响,PPI环比下降0.8%,同步下降5.4%。 据中国人民银行7月11日发布,2023年上半年金融统计数据报告显示,6月末,广义货币(M2)余额287.3万亿元,同比增长11.3%,增速分别比上月末和上年同期低0.3个和0.1个百分点。上半年人民币贷款增加15.73万亿元,同比多增2.02万亿元。 美国劳工统计局7月12日公布的数据显示,美国6月CPI同比上涨3%(预期3.1%,前值4%),连续12个月涨幅回落,且为2021年3月以来最小涨幅。美国6月PPI年率录得0.1%,为2020年8月以来新低,预期0.4%,前值1.1%;6月PPI月率为0.1%,预期0.2%,前值-0.3%。 上周四(7月13日)北向资金发生较大规模净流入,单日合计净流入达134.98亿元,其中按中信一级行业划分,净流入最高行业为食品饮料(25.46亿)、医药(18.30亿)、非银行金融(15.52亿)。建议关注相关板块ETF潜在投资机会。 中国人民银行、国家金融监督管理总局10日发布通知,将此前公布的支持房地产市场平稳健康发展的两项金融政策进行调整,适用期限统一延长至2024年12月31日。中国人民银行有关负责人表示,此举旨在引导金融机构继续对房地产企业存量融资展期,加大保交楼金融支持。建议关注房地产ETF投资机会。 据新华财经7月14日讯,多家基金公司纷纷上报和发行央国企主题基金,截至目前已有共9家基金公司上报了央企主题ETF。 ETF业绩表现 将ETF成立日至上市日之间视为建仓期,统计ETF上市之后的业绩表现,注意本文在计算ETF业绩时统一使用ETF的单位复权净值进行计算,相关ETF分类信息请参见附录。 上周(2023年07月10日至2023年07月14日,下同)股票型ETF周度收益率中位数为1.85%,上证50、创业板类、沪深300、中证500、科创板ETF的涨跌幅中位数分别为2.77%、2.53%、2.24%、1.22%、0.02%。跨境型、商品型、债券型、货币型ETF的涨跌幅中位数分别为3.46%、0.68%、0.06%、0.02%。 图1:上周不同资产类别ETF周度业绩图2:上周不同宽基ETF周度业绩1 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理;说明:由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位复权净值,因而使用其上周一至周四的收益进行统计。 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 分板块来看,上周股票型ETF中科技、周期、消费、大金融板块ETF的涨跌幅中位数分别为1.90%、1.70%、1.56%、1.43%。按热点主题进行分类,股票型ETF中5G、银行、芯片ETF的涨跌幅中位数分别为3.21%、2.66%、2.55%,表现相对强势,军工、证券、红利ETF的涨跌幅中位数分别为-0.32%、1.33%、1.33%,表现相对弱势。 图3:上周不同板块ETF周度业绩图4:上周不同主题ETF周度业绩 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 ETF规模变动及净申赎 截至上周五,股票型、跨境型、货币型ETF的规模分别为12464亿元、2602亿元、2585亿元,债券型、商品型ETF的规模相对较小,分别为592亿元、233亿元。宽基ETF方面沪深300、其他宽基ETF的规模较大,分别为1632亿元、1292亿元,科创板、创业板类、中证500、上证50ETF的规模相对较小,分别为1088亿元、753亿元、695亿元、597亿元。 1创业板类ETF指创业板内的宽基指数ETF,例如创业板指、创业板50指数ETF等;科创板ETF指跟踪科创50指数的ETF。 图5:不同资产类别ETF规模(亿元,截至20230714)图6:不同宽基ETF规模(亿元,截至20230714) 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理;说明:由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值,因而使用其上周四的单位净值进行填充,计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 分板块来看,截至上周五科技板块ETF规模为1978亿元,消费板块ETF规模次之,为1484亿元。大金融、周期ETF的规模相对较小,分别为1092亿元、1009亿元。按热门主题来看,截至上周五芯片、医药、证券ETF的规模最高,分别为890亿元、873亿元、748亿元。 图7:不同板块ETF规模(亿元,截至20230714)图8:不同主题ETF规模(亿元,截至20230714) 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 使用上市后ETF当日的份额变动乘收盘价近似计算ETF每日的净申赎规模。为了规避份额折算/拆分的影响,份额折算/拆分当日份额变动设为0。另外为了排除分红对基金规模的影响,本文在计算规模变动时剔除了分红导致的基金规模变动。 上周股票型ETF净申购45.80亿元,总体规模增加253.61亿元;货币型ETF净申购7.64亿元,总体规模增加7.99亿元。在宽基ETF中,沪深300ETF净申购最多,为41.62亿元,其规模增加76.97亿元;创业板类ETF净赎回最多,为4.22亿元, 其规模增加15.42亿元。 图9:上周不同资产类别ETF规模变动与净申赎规模图10:上周不同宽基ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理;说明:由于不能及时获取部分跨境ETF上周五的单位净值,因而使用其上周四的单位净值进行填充,计算对应ETF规模及其变动 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 按板块来看,上周科技ETF净申购最多,为2.55亿元,其规模增加41.81亿元;大金融ETF净赎回最多,为10.71亿元,其规模增加4.94亿元。按热点主题来看,上周AIETF净申购最多,为0.90亿元,其规模增加1.94亿元;证券ETF净赎回最多,为11.30亿元,其规模减少1.35亿元。 图11:上周不同板块ETF规模变动与净申赎规模图12:上周不同主题ETF规模变动与净申赎规模 资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理资料来源:Wind,国信证券经济研究所整理 总的来看,在宽基ETF中,上周沪深300ETF净申购最多,为41.62亿元;按板块来看,科技ETF净申购最多,为2.55亿元;按热点主题来看,AIETF净申购最多,为0.90亿元。 ETF基准指数估值情况 使用每日各类别内ETF基准指数的估值中位数代表各类别ETF的估值,并计算该中位数在过去5年的分位数水平,获得结果如下。截至上周五,上证50、沪深300、中证500、创业板类ETF的市盈率分别处于47.20%、30.56%、46.13%、10.71%的分位数水平,市净率分别处于47.20%、30.56%、46.13%、10.71%的分位数水平。自2