YY信用月报（2023年06月）

YY信用月报（2023年06月） YY团队2023/7/7 摘要： 【估值曲线】2023年06月，期限在0.5Y内的产业估值曲线整体略上行，中长端整体略下行，其中3年期YY产业4、5、 6和7分别变化-10BP、-14BP、-7BP和-8BP；城投债估值曲线整体震荡，其中3年期YY城投4-7分别变化-6BP、3BP、14BP和5BP。 【产业评级调整】本月评级下调的产业主体较多，包括下 调6家传媒-广电主体的评级（包括广电山东、湖北广电、河北广电、吉视传媒、贵州广电和贵广网络）；下调武汉商贸至YY产业5+，下调其控股上市子公司武商集团至YY产业5，下调东百集团至YY产业7；地产方面，下调德信中国至YY产业8，下调建业地产和方圆地产至YY产业8- 金融方面，上调中合担保至YY金融6。 【城投评级调整】本月上调北京实创科技园开发建设股份有限公司至YY城投6+。 近期研究： YY信用月报（2023年05月）-2023/06/06 YY信用月报（2023年04月）-2023/05/10 YY信用月报（2023年03月）-2023/04/10 YY信用月报（2023年02月）-2023/03/03 YY信用月报（2023年01月）-2023/02/07 目录 摘要：1 1.YY估值曲线变动4 1.1产业估值曲线月变动4 1.2城投估值曲线月变动4 2.产业债5 2.1YY评级月变动5 2.2YY隐含月变动7 3.城投债8 3.1YY评级月变动8 3.2YY隐含月变动8 4.债市热点9 4.1热点个券（前台成交）10 4.2热点行业（二级成交）12 瑞霆狗（深圳）信息技术有限公司免责声明13 表目录 图表1产业债估值关键点月度变动（2023年06月）4 图表2产业债估值曲线图4 图表3城投债估值关键点月度变动（2023年06月）4 图表4城投债估值曲线图5 图表5产业/金融主体评级变动（2023年06月）5 图表6产业主体YY隐含月变动（2023年06月）8 图表7YY行业隐含月变动（2023年06月）8 图表8城投主体评级变动（2023年06月）8 图表9城投主体YY隐含月变动（2023年06月）9 图表10YY区域隐含月变动（2023年06月）9 图表11债券折价（90元以下）成交笔数和成交量气泡图9 图表12青岛华澜前台成交数据（2023年06月）10 图表13“21兰州建投MTN001”前台成交数据（2023年06月）10 图表14“21遵桥04”前台成交数据（2023年06月）11 图表15“21远洋01”前台成交数据（2023年06月）11 图表16房地产行业2023年06月异常成交情况12 1.YY估值曲线变动 1.1产业估值曲线月变动 曲线/期限0.10.250.50.7511.522.534579 2023年06月，期限在0.5Y内的产业估值曲线整体略上行，中长端整体略下行，其中3年期YY产业4、5、6和7分别变化-10BP、-14BP、-7BP和-8BP。图表1产业债估值关键点月度变动（2023年06月） 12.10/2.182.22/2.262.32/2.332.39/2.382.44/2.422.53/2.492.60/2.562.67/2.622.73/2.672.84/2.782.95/2.893.15/3.103.34/3.3 22.10/2.282.25/2.362.37/2.422.45/2.472.51/2.512.60/2.582.68/2.642.75/2.702.81/2.752.92/2.863.02/2.963.21/3.153.39/3.3 32.19/2.322.34/2.402.46/2.492.54/2.552.61/2.602.71/2.702.81/2.782.89/2.862.97/2.943.11/3.083.25/3.223.51/3.503.75/3.7 42.25/2.312.46/2.472.63/2.602.74/2.692.82/2.762.96/2.883.06/2.973.16/3.063.24/3.153.40/3.303.53/3.443.79/3.714.03/3.9 52.36/2.622.60/2.712.81/2.822.96/2.913.08/3.003.28/3.163.45/3.323.61/3.473.76/3.624.04/3.924.30/4.214.81/4.805.30/5.3 5.52.60/2.802.91/2.983.18/3.163.37/3.313.52/3.433.78/3.664.00/3.874.21/4.084.40/4.274.77/4.665.11/5.035.77/5.776.41/6.5 63.60/4.203.92/4.294.19/4.414.38/4.524.53/4.614.79/4.805.02/4.995.22/5.165.41/5.345.78/5.696.12/6.046.78/6.737.41/7.4 74.98/5.525.20/5.535.41/5.605.58/5.695.73/5.796.00/5.996.25/6.206.48/6.426.71/6.647.16/7.087.60/7.528.46/8.419.30/9.3 数据来源：YY评级整理 图表2产业债估值曲线图 7.0 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2021/6/30 2021/7/31 2021/8/31 2021/9/30 2021/10/31 2021/11/30 2021/12/31 2022/1/31 2022/2/28 2022/3/31 2022/4/30 2022/5/31 2022/6/30 2022/7/31 2022/8/31 2022/9/30 2022/10/31 2022/11/30 2022/12/31 2023/1/31 2023/2/28 2023/3/31 2023/4/30 2023/5/31 2023/6/30 2.5 YY产业4-3年期YY产业5-3年期YY产业5.5-3年期YY产业6-3年期 数据来源：YY评级整理 1.2城投估值曲线月变动 2023年05月，城投债估值曲线整体震荡，其中3年期YY城投4-7分别变化-6BP、3BP、14BP和5BP。 曲线/期限0.10.250.50.75 1 1.5 2 2.5 3 4 5 7 9 图表3城投债估值关键点月度变动（2023年06月） 3 2.18/2.352.30/2.372.40/2.412.47/2.452.53/2.492.63/2.572.72/2.662.79/2.742.87/2.833.01/3.003.14/3.183.39/3.523.63/3.8 4 2.20/2.422.39/2.492.54/2.562.64/2.612.72/2.662.83/2.762.93/2.853.01/2.943.08/3.023.21/3.193.33/3.353.54/3.673.74/3.9 5 2.32/2.542.48/2.632.62/2.722.73/2.802.82/2.872.97/3.013.10/3.133.23/3.263.34/3.383.57/3.623.79/3.854.21/4.324.62/4.7 6 2.97/2.672.95/2.833.00/3.003.08/3.143.17/3.273.37/3.503.58/3.733.80/3.944.02/4.164.47/4.574.92/4.985.85/5.786.79/6.5 7 3.13/2.763.31/3.073.51/3.363.67/3.583.82/3.774.10/4.094.37/4.394.63/4.674.89/4.945.39/5.465.88/5.966.85/6.927.82/7.8 8 3.27/2.683.79/3.264.23/3.764.52/4.104.76/4.375.15/4.825.48/5.205.78/5.546.06/5.876.58/6.477.06/7.047.98/8.118.85/9.1 数据来源：YY评级整理 图表4城投债估值曲线图 6.5 6.0 5.5 5.0 4.5 4.0 3.5 3.0 2021/6/30 2021/7/31 2021/8/31 2021/9/30 2021/10/31 2021/11/30 2021/12/31 2022/1/31 2022/2/28 2022/3/31 2022/4/30 2022/5/31 2022/6/30 2022/7/31 2022/8/31 2022/9/30 2022/10/31 2022/11/30 2022/12/31 2023/1/31 2023/2/28 2023/3/31 2023/4/30 2023/5/31 2023/6/30 2.5 YY城投4-3年期YY城投5-3年期YY城投6-3年期YY城投7-3年期 数据来源：YY评级整理 2.产业债 2.1YY评级月变动 主体名称 所属行业 旧评级 新评级 6月末 隐含 调整日期 中国广电山东网络有限公司 传媒 5 5- 5.061 2023/6/6 湖北省广播电视信息网络股份有限公司 传媒 5- 6+ 5.7469 2023/6/6 中国广电河北网络股份有限公司 传媒 6+ 6 7.97 2023/6/6 吉视传媒股份有限公司 传媒 6+ 6 15.8244 2023/6/6 贵州广电传媒集团有限公司 传媒 6 6- 17.4927 2023/6/6 贵州省广播电视信息网络股份有限公司 传媒 6 6- - 2023/6/6 游族网络股份有限公司 传媒 6- 7+ 5.9087 2023/6/25 奥飞娱乐股份有限公司 传媒 6 7 6.1335 2023/6/5 梦网云科技集团股份有限公司 传媒 6- 7+ 6.1193 2023/6/5 星辉互动娱乐股份有限公司 传媒 7- 8+ 8.8859 2023/6/5 北京光线传媒股份有限公司 传媒 5- 6 5.9704 2023/6/5 合力泰科技股份有限公司 电子 7 8 6.3703 2023/6/14 德信中国控股有限公司 房地产 7 8 - 2023/6/16 广州市方圆房地产发展有限公司 房地产 7- 8- 17.2498 2023/6/27 建业地产股份有限公司 房地产 7- 8- - 2023/6/27 福建三钢闽光股份有限公司 钢铁 5 6 - 2023/6/19 兴源环境科技股份有限公司 公用事业 6 8+ 5.4054 2023/6/8 江苏凯伦建材股份有限公司 建筑材料 7 8+ 5.4452 2023/6/21 重庆三圣实业股份有限公司 建筑材料 7 8- - 2023/6/21 图表5产业/金融主体评级变动（2023年06月） 海南瑞泽新型建材股份有限公司 建筑材料 7- 8- 4.622 2023/6/21 西藏建工建材集团有限公司 建筑材料 5 5- 5.623 2023/6/19 深圳市宝鹰建设控股集团股份有限公司 建筑施工 6- 8 6.4528 2023/6/13 中节能铁汉生态环境股份有限公司 建筑施工 7 8 5.9398 2023/6/21 上海全筑控股集团股份有限公司 建筑施工 8- 9 - 2023/6/5 中化岩土集团股份有限公司 建筑施工 6- 7+ - 2023/6/5 江苏中利集团股份有限公司 能源 7 8- 6.4521 2023/6/16 江西正邦科技股份有限公司 农业 8- 9 6.8231 2023/6/5 昆明云内动力股份有限公司 汽车 6 7- - 2023/6/19 河南新野纺织股份有限公司 轻工制造 7 8- 7.397 2023/6/5