光大期货软商品日报（2023年7月13日）

光大期货软商品日报（2023年7月13日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周三，ICE美棉下跌0.41%，报收81.78美分/磅，CF309上涨2.68%，报收17290元/吨，新疆地区棉花到厂价为17188元/吨，较前一日上涨31元/吨，中国棉花价格指数3128B级为17579元/吨，较前一日上涨140元/吨。国际市场方面，USDA7月供需报告公布，2023/24年度全球棉花总产量环比上调0.1%至2544万吨，美国及中国棉花产量预期值环比持平，澳大利亚棉花产量预期值小幅调减，巴基斯坦棉花产量预期值小幅调增。全球棉花进出口量、消费量预期值分别环比下调0.57%和0.47%，新年度全球棉花供需基本持平。国内市场方面，近期市场传言四起，但可信度均较低，多头频繁围绕新疆棉花库存做文章，虽多被证伪，但侧面反应本年度我国棉花商业库存相对短缺的现状，资金推动下，郑棉价格突破近1年来新高，市场看涨情绪高涨，短期内基本面分析已无较大意义，当前行情 走势已经与基本面有一定脱离，更多是情绪推动，关注近期持仓及成交变化。 震荡偏强 白糖 周三原糖期价反弹，最高触及24美分/磅，主力合约收于23.91美分/磅。6月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4300.3万吨，同比增幅达2.19%。产糖量为 269.5万吨，同比增幅7.57%。国内现货报价7050～7200元/吨，部分企业上调10-20元/吨。巴西双周产糖量略低于市场预期，加之美元走弱，原糖价格受到提振小幅反弹。国内市场情绪也受到带动，现货报价仍偏坚挺，但因对市场后期有较强担忧情绪，囤货意愿不强。预计未来9月合约仍紧跟现货，远期围绕进口预 期展开交易，仍将偏弱运行。 震荡调整 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 9-1 50 115 339 -440 新疆 17157 -6 全国 17439 -5 白糖 9-1 269 17 447 -30 南宁 7160 0 柳州 7215 0 三、市场信息 1、7月12日棉花期货仓单数量12054张，有效预报411张，共计12465张，较上一交易日减少 475张。 2、7月12日国内各地区棉花到厂价：新疆17188元/吨，河南17566元/吨，江苏17663元/吨， 湖北17600元/吨。 3、7月12日中国纱线负荷指数为56.4，较前一日下降0.1，中国纱线库存指数为24.9，较前一日下降0.4，中国坯布负荷指数为57.1，较前一日下降0.1，中国坯布负荷指数为29.3，较前一日下降0.1。 4、7月12日国内白糖现货价格：南宁7160元，较前一日持平，柳州7215元/吨，较前一日持平。 5、7月12日白糖期货仓单数量52336张，有效预报1586张，总计53922张，较前一交易日减少 310张。 四、图表分析 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2209-2301 2009-2101 2309-2401 2109-2201 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月18日 1月31日 2月12日 2月24日 3月8日 3月20日 4月1日 4月14日 4月26日 5月11日 5月23日 6月4日 6月16日 6月28日 7月10日 7月22日 8月3日 8月15日 8月27日 9月8日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月12日 7月29日 8月15日 9月1日 9月19日 10月8日 10月25日 11月11日 11月28日 12月15日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月12日 7月29日 8月15日 9月1日 9月19日 10月8日 10月25日 11月11日 11月28日 12月15日 图3：棉花9-1价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2023年 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月16日 5月6日 5月23日 6月9日 6月26日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月9日 10月26日 11月12日 11月29日 12月16日 数据来源：Wind光大期货研究所 2023年 2022年 2021年 2020年 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2022-08-13 2021-08-13 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-08-13 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月16日 5月6日 5月23日 6月9日 6月26日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月14日 10月31日 11月17日 12月4日 12月21日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2020-08-13 2021-08-13 2022-08-13 仓单数量 有效预报 合计 2209-2301 2009-2101 2309-2401 2109-2201 600 400 200 0 -200 -400 1月18日 1月29日 2月9日 2月20日 3月3日 3月14日 3月25日 4月6日 4月17日 4月28日 5月12日 5月23日 6月3日 6月14日 6月25日 7月6日 7月17日 7月28日 8月8日 8月19日 8月30日 9月10日 图8：白糖9-1价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，担任纯碱、尿素研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等期货品基本面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。