光大期货软商品日报（2023年7月12日）

光大期货软商品日报（2023年7月12日） 一、研究观点 品种 点评 观点 棉花 周二，ICE美棉上涨3.31%，报收81.87美分/磅，CF309上涨2.58%，报收17100元/吨，新疆地区棉花到厂价为17157元/吨，较前一日下跌6元/吨，中国棉花价格指数3128B级为17439元/吨，较前一日下跌5元/吨。国际市场方面，美元指数持续走弱，美股大涨，带动美棉价格上行。天气层面，厄尔尼诺气候影响下，美棉主产区德州持续高温，但降雨量偏少，灌溉资源不足，若状况持续，或对美棉生长造成一定影响，美棉产量仍存在一定变数。国内市场方面，郑棉尾盘跟随美棉快速拉涨，郑棉主力合约增仓3万余手，市场传言较多，但可信度较低。本轮行情受宏观层面影响，美棉快速拉涨，国内资金借机推动概率较大。展望未来，郑棉长期仍然向好，短期内在资金情绪推动下，预计站稳17000元/吨，但需 警惕冲高回落。 震荡偏强 白糖 周二原糖期价继续横盘，主力合约收于23.52美分/磅。巴西7月第一周出口糖和 糖蜜72.77万吨，日均出口量为14.55万吨，较上年7月全月的日均出口量13.69万吨增加6%。国内现货报价7030～7200元/吨，持平。原糖消息平淡，目前巴西供应充足，抑制价格上行高度。国内同样缺乏明确指引和方向，窄幅整理，预计近期行情仍以区间行情为主，中期关注进口端的变化，如进口窗口打开，远期合 约价格仍将承压。短期关注巴西即将公布的双周压榨数据。 区间震荡 二、日度数据监测 品种 合约价差 最新 环比 主力基差 环比 现货 最新 环比 棉花 9-1 50 115 339 -440 新疆 17157 -6 全国 17439 -5 白糖 9-1 269 17 447 -30 南宁 7160 0 柳州 7215 0 三、市场信息 1、7月11日棉花期货仓单数量12463张，有效预报477张，共计12940张，较上一交易日减少 107张。 2、7月11日国内各地区棉花到厂价：新疆17157元/吨，河南17355元/吨，江苏17571元/吨， 湖北17500元/吨。 3、7月11日中国纱线负荷指数为56.5，较前一日下降0.1，中国纱线库存指数为25.3，较前一日持平，中国坯布负荷指数为57.2，较前一日下降0.1，中国坯布负荷指数为29.4，较前一日持平。4、7月11日国内白糖现货价格：南宁7160元/吨，较前一日持平，柳州7215元/吨，较前一日 持平。 5、7月11日白糖期货仓单数量52646张，有效预报1586张，总计54232张，较前一交易日减少 1351张。 四、图表分析 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 24,000 22,000 20,000 18,000 16,000 14,000 12,000 10,000 图1：棉花主力合约收盘价（元/吨）图2：棉花主力合约基差（元/吨） 2023年 2022年 2021年 2020年 4000 2000 0 -2000 -4000 -6000 -8000 2209-2301 2009-2101 2309-2401 2109-2201 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 1月18日 1月31日 2月12日 2月24日 3月8日 3月20日 4月1日 4月14日 4月26日 5月11日 5月23日 6月4日 6月16日 6月28日 7月10日 7月22日 8月3日 8月15日 8月27日 9月8日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月12日 7月29日 8月15日 9月1日 9月19日 10月8日 10月25日 11月11日 11月28日 12月15日 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月11日 3月28日 4月15日 5月5日 5月22日 6月8日 6月25日 7月12日 7月29日 8月15日 9月1日 9月19日 10月8日 10月25日 11月11日 11月28日 12月15日 图3：棉花9-1价差（元/吨）图4：棉花1%关税配额下内外价差（元/吨） 50,000 40,000 30,000 20,000 10,000 0 仓单数量 有效预报 合计 2023年 2022年 2021年 2020年 24000 22000 20000 18000 16000 14000 12000 10000 图5：棉花仓单及有效预报（张）图6：中国棉花价格指数：3218B（元/吨） 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月16日 5月6日 5月23日 6月9日 6月26日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月9日 10月26日 11月12日 11月29日 12月16日 数据来源：Wind光大期货研究所 2023年 2022年 2021年 2020年 800 600 400 200 0 -200 -400 -600 2022-08-12 2021-08-12 7,500 7,000 6,500 6,000 5,500 5,000 4,500 2020-08-12 1月3日 1月20日 2月6日 2月23日 3月12日 3月29日 4月16日 5月6日 5月23日 6月9日 6月26日 7月13日 7月30日 8月16日 9月2日 9月20日 10月14日 10月31日 11月17日 12月4日 12月21日 图6：白糖主力合约收盘价（元/吨）图7：白糖主力合约基差（元/吨） 80,000 60,000 40,000 20,000 0 2020-08-12 2021-08-12 2022-08-12 仓单数量 有效预报 合计 2209-2301 2009-2101 2309-2401 2109-2201 600 400 200 0 -200 -400 1月18日 1月29日 2月9日 2月20日 3月3日 3月14日 3月25日 4月6日 4月17日 4月28日 5月12日 5月23日 6月3日 6月14日 6月25日 7月6日 7月17日 7月28日 8月8日 8月19日 8月30日 9月10日 图8：白糖9-1价差（元/吨）图9：白糖仓单及有效预报（张） 数据来源：Wind光大期货研究所 研究团队人员介绍 ·张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 ·张凌璐，光大期货研究所资源品分析师，担任纯碱、尿素研究工作，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，ACCA持证人，曾荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，多次荣获郑州商品交易所纯碱高级分析师称号。 ·期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 ·孙成震，光大期货研究所资源品分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等期货品基本面研究、数据分析等工作。 ·期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。