2023年中报业绩预告点评：量升利增逐步显现，TOPCon保持领跑

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公司发布2023年中报业绩预告，2023H1实现归属于母公司净利润9-11亿元，同增230%~300%；扣除非经常损益后净利润8.5~10.5亿元，同增1330%~1670%。2023Q2归属于母公司净利润5.46~7.46亿，同增117%~197%，环增54%~111%；扣除非经常损益后净利润5.06~7.06亿，同增101%~181%，环增47%~105%。公司电池片出货量为6.59GW，同增198.19%，环增37.01%；其中PERC/TOPCon出货量2.53GW/4.06GW，环增9.52%/62.4%。公司量利双升明显，预计全年电池出货约32-33GW，其中TOPCon约23GW，占比达70%+。公司N型产能行业领先，预计2023年底N型产能提升至44GW！我们维持公司盈利预测，维持2023-2025年归属于母公司净利润25.0/33.3/38.2亿元，同增249%/33%/15%，基于公司光伏电池龙头地位，我们给予公司23年15倍PE，对应目标价165.59元，维持“买入”评级。