五矿期货有色金属早报

五矿期货 商品研究 有色金属早报 2023/07/13 有色金属小组 吴坤金 从业资格号：F3036210交易咨询号：Z00159240755-23375135 wkj@wkqh.cn 铜：美国6月CPI数据弱于预期，美元指数走弱，铜价大幅反弹，昨日伦铜收涨2.11%至8513美元/吨，沪铜主力收至68560元/吨。产业层面，昨日LME库存减少2625至54450吨，北美、欧洲和亚洲库存均减少，注销仓单占比进一步降低，Cash/3M贴水10.8美元/吨。国内方面，昨日上海地区现货升水下滑至5元/吨，临近交割月间价差扩大造成基差报价下滑，下游询盘增加。进出口方面，昨日国内现货进口亏损缩至300元/吨以内，洋山铜溢价持平。废铜方面，昨日国内精废价差微缩至1660元/吨，废铜替代优势略降。价格层面，国内政策刺激力度预期有所减弱，不过海外通胀预期反弹对市场情绪形成提振。产业上低库存和冶炼检修仍给予铜价较强支撑，而淡季需求偏弱将限制价格向上高度，短期铜价预计仍以区间波动为主，此后随着供应增多，价格重心或将下移。今日沪铜主力运行区间参考：67800-68800元/吨。 王震宇 从业资格号：F3082524交易咨询号：Z00185670755-23375132 wangzy@wkqh.cn 钟靖 从业资格号：F30352670755-23375125 zhongj@wkqh.cn 铝：沪铝主力合约报收18340元/吨（截止昨日下午三点），跌幅0.00%。SMM现货A00铝报均价18240元/吨。A00铝锭升贴水平均价-60。铝期货仓单35969吨，较前一日下降575吨。LME铝库存 528100吨，减少3625吨。2023年7月10日，SMM统计国内电解铝锭社会库存53.0万吨，较上周四库存增加0.5万吨，呈现小幅累库状态，较2022年7月历史同期库存下降19.2万吨，仍处于近五年同期低位水平。海关总署最新数据显示，2023年5月，中国出口未锻轧铝及铝材47.53万吨；1-5月累计出口231.50万吨，同比下降20.2%。2023年5月原铝进口量近7.4万吨同比增长98.5%。5月份原铝出口总量1.15万吨，同比减少82.3%。中国出口氧化铝出口11.02万吨，进口11.38万吨。2023年5月氧化铝净进口0.36万吨。云南复产预期兑现，后续预计铝价将维持震荡走势，国内参考运行区间：17300-18800元。海外参考运行区间：2100美元-2400美元。 锡：沪锡主力合约报收231750元/吨，涨幅0.11%（截止昨日下午三点）。国内，上期所期货注册仓单增加47吨，现为8802吨。LME库存上升50吨，现为4305吨。长江有色锡1#的平均价为232500元 /吨。上游云南40%锡精矿报收218750元/吨。据上海有色网（SMM）调研，6月份国内精炼锡产量为14223吨，较5月份环比-9.18%，较去年同比37.35%，1-6月累计产量同比下降2.4%。5月份国内锡矿进口量为18339吨，环比-1.78%，同比92.19%，1-5月累计进口量为92510吨，累计同比-18.91%；5月份国内锡锭进口量为3687吨，环比83.17%，同比-33.22%，1-5月累计进口量为10165吨，累计同比-11.76%。沪锡主力合约参考运行区间：210000-250000。海外LME-3M锡参考运行区间：25000美元-30000美元。 镍：周三，LME镍库存减252吨，Cash/3M贴水扩大。价格方面，受宏观利好驱动，LME镍三月合约涨4.35%，沪镍主力合约涨0.65%。 国内基本面方面，周三现货价格报164950～176200元/吨，俄镍现货对08合约升水2550元/吨，金川镍现货升水11400元/吨。进出口方面，根据模型测算，镍板进口窗口持续关闭，但短期下游补库斜率上升缓慢。镍铁方面，印尼和国内镍铁产量维持增长，现实需求平稳偏弱基本面改善持续放缓。综合来看，原生镍市场整体基本面现实边际改善缓慢过剩预期维持。不锈钢需求方面，上周无锡佛山社会库存缓慢去库，现货和期货主力合约价格震荡。短期关注国内经济刺激政策和海外宏观波动等因素对产业链价格博弈，中期关注中国和印尼中间品和镍板新增产能释放进度。预计沪镍主力合约震荡走势为主，运行区间参考150000～180000元/吨。 碳酸锂:周三碳酸锂现货市场价格微跌，SMM电池级碳酸锂报价29.90-31.30万元/吨，工业级碳酸锂报价28.90-29.60万元/吨，均价每吨跌1500元。工业级氢氧化锂和电池级氢氧化锂报价分别为25.30-26.70和27.60-30.00万元/吨，单吨均价跌幅为2500元。电池级碳酸锂和电池级氢氧化锂均价价差1.80万元。溧阳中联金碳酸锂合约全线下跌，截至12日21时，LC2307报价287.5元/kg，较上日收盘跌0.86%，基差为18.5元/kg。LC2311合约228.5元/kg，较上日收盘跌2.14%。SC6锂精矿中国到岸价3450-3890美元/吨，日均价3670美元/吨，跌幅0.54%。进口锂辉石提锂单吨平均成本约合23.18万元。供给端盐湖、锂云母、回收的碳酸锂产量增量明显，锂资源供应充足。需求端正极和电池厂商产量继续突破历史高点，接近新一轮备货，现货市场询价增多，但在当前价格下增加原材料库存意愿不高，预计本周现货交易量有限，锂盐报价平稳。今日电池级碳酸锂均价国内参考运行区间30.00-31.00万元/吨。 有色金属重要日常数据汇总表 2023年7月12日日频数据 202 3年7月13日 盘面数据 LME库存 库存增减 注销仓单 销仓单/库 Cash-3m SHFE库存 库存增减 期货库存 库存增减 SHFE持仓 持仓增减 现货升贴水 1-4m价差 现货比值 3月期比值 进口比值 进口盈亏 铜 54450 (2625) 13075 24.01% (10.75) 68313 (7899) 18510 1079 452984 (18991) (15) 760 1.40 #DIV/0! (40.59) (451) 铝 528100 (3625) 255150 48.31% (41.00) 102019 (7565) 35969 (575) 505541 (12899) (50) 460 1.22 #DIV/0! (22.29) (964) 锌 72150 (775) 11125 15.42% (14.50) 51929 2845 11104 0 213482 (4949) 200 430 (13.79) #DIV/0! (81.37) (980) 铅 45675 (125) 2325 5.09% 5.76 29108 5383 25351 (624) 141261 (5010) (275) 5 (47.74) #DIV/0! 223.28 (1561) 镍 37626 (252) 1860 4.94% (220.50) 2583 (1042) 1890 342 162207 7579 2023年7月12日重要汇率利率 美元兑人民币即期 7.1899 USDCNY即期 7.1664 1个月美元LIBOR 5.3109 3个月美元LIBOR 5.5627 2023年7月13日无风险套利监控 多 空 沪铜 沪锌 沪铝 近月 连一 (92) (241) (56) 连一 连二 (205) (421) (62) 连二 连三 (304) (398) (77) 近月 连二 (255) (639) (100) 连一 连三 (448) (788) (117) 近月 连三 (498) (1007) (155) 铜 铝 锌 铅 镍 沪伦比价 铜铝 锌铅 汇率利率