【国联汽车|重大推荐】万通智控：TPMS+车联网双轮驱动的汽车电子新星

【国联汽车|重大推荐】万通智控：TPMS+车联网双轮驱动的汽车电子新星 ◆胎压监测系统TPMS后装市场龙头，核心产品可编程的TPMS通用型强，降低后装更换难度，与第三方维修商或大型超市形成深度绑定；推广基于蓝牙协议的TPMS，率先投放至欧洲冬季市场，国内前装客户预计23年有突破。 ◆车联网业务：基于Micro.sp技术的PPM传感器广泛用于北美大型客户商用车车队，产品功耗为主流方案1/10，市场欢 【国联汽车|重大推荐】万通智控：TPMS+车联网双轮驱动的汽车电子新星 ◆胎压监测系统TPMS后装市场龙头，核心产品可编程的TPMS通用型强，降低后装更换难度，与第三方维修商或大型超市形成深度绑定；推广基于蓝牙协议的TPMS，率先投放至欧洲冬季市场，国内前装客户预计23年有突破。 ◆车联网业务：基于Micro.sp技术的PPM传感器广泛用于北美大型客户商用车车队，产品功耗为主流方案1/10，市场欢迎度高，快速放量22年实现9200万利润（YOY+247%）；商用车车队是蓝海市场，公司正积极开拓国内toB车队客户，有望打造第二成长曲线。 ◆盈利预测：预计23-25年归母净利润分别为1.95/2.71/3.63亿元，CAGR-3为39.45%，对应PE分别为16/12/9x，综合绝对和相对估值法，给予公司23年30倍PE，目标价25.5元，给予“买入”评级。