Q2经营性利润延续高增，品类渠道扩张赋能成长

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奥普家居发布了2023年半年度业绩预增公告，预计实现归母净利润1.31~1.57亿元，同比+30.67~56.52%，预计实现扣非后归母净利润1.15~1.37亿元，同比+41.10%~69.01%。Q2扣非后净利润延续高增，预计单季度归母净利润同比增长16%，扣非后归母净利润同比增长46%。公司业绩高增主要得益于：收入端，公司积极深化布局线上线下渠道，加强与工程渠道、家装公司合作关系，各渠道Q2收入取得持续性增长；不断重视产品研发与品牌投入，在产品力、品牌力和渠道力的共同加强之下，公司浴霸、集成吊顶等原有业务市占率进一步提升。利润端，持续优化产品结构，提高电器产品占比，推动综合毛利率提升；管理降本增效、数字化转型、原材料价格下降等多因素同步释放利润端弹性。预计公司23-25年营业收入分别为21.76/24.80/27.51亿元，分别同比+15.7%/+14.0%/+10.9%；归母净利润分别为3.18/3.47/3.92亿元，分别同比+32.3%/+9.3%/+13.1%, 对应PE为15.75/14.42/12.75倍。