石化周报：需求将释放，IEA和OPEC上调2023年需求预期

IEA和OPEC上调2023年全球需求预期，供给端当下依然紧张。2月石油月报显示，IEA上调2023年全球原油需求20万桶/日，OPEC上调10万桶/日，市场对中国需求回暖信心较强。此外，OPEC还下调了非OPEC原油供给预测15万桶/日，主要是美国和俄罗斯的预期产量下降。从当前供给情况来看，OPEC 1月原油产量下降，主要是沙特阿拉伯减产较多，2022年有较多闲置产能的尼日利亚、哈萨克斯坦、委内瑞拉1月的闲置产能已不足10万桶/日，OPEC整体产量有望维持当前水平。美国近两周产量达到1230万桶/日，相比1月有10万桶/日的增幅，但增幅较小；且美国政府预计将在4-6月释放战略石油储备2600万桶，约为30万桶/日，少于俄罗斯3月的计划减产量50万桶/日，结合当前美国的SPR库存已相当于1984年的水平，美国可释放的库存将非常有限。 美元指数上升；油价下跌；欧洲现货气价上涨。截至2月17日，美元指数收于103.88，周环比上升0.31个百分点。原油方面，截至2月17日，布伦特原油期货结算价为83.00美元/桶，周环比下跌3.92%；现货价格为82.35美元/桶，周环比下跌3.89%。天然气方面，截至2月17日，IPE天然气期货价格为120.96便士/色姆，周环比下跌10.07%；截至2月16日，亨利港天然气现货价格为2.49美元/百万英热单位，周环比上涨3.55%。 美国原油产量稳定，气煤油产量下降。原油方面，截至2月10日，美国原油产量为1230万桶/日，周环比持平。成品油方面，截至2月10日，美国炼油厂加工量为1503万桶/日，周环比下降38万桶/日；汽油、航空煤油、馏分燃料油产量分别为827、144、389万桶/日，周环比变化-15、-10、+13万桶/日。 美国原油库存上升，汽油库存上升；欧盟储气率下降。石油方面，截至2月10日，美国战略原油储备为3.72亿桶，周环比持平；商业原油库存为4.71亿桶，周环比上升1628万桶；车用汽油、航空煤油、馏分燃料油库存分别为24192、3653、11924万桶，周环比分别变化+232、+71、-129万桶。天然气方面，截至2月16日，欧盟储气率为64.47%，较上周下降3.03个百分点。 汽柴油和原油价差收窄；乙烯价格上涨、价差扩大。1）炼油：截至2月13日，美国汽柴煤油现货价格分别为3.50、4.44、2.81美元/加仑，较上周分别变化-1.41%、-2.09%、+4.35%，和布伦特原油现货价差分别为61.44、101.01、32.25美元/桶，较上周分别变化-11.60%、-8.97%、-3.14%。2）化工：截至2月16日，乙烯、丙烯和石脑油价差分别为191、271美元/吨，较上周分别变化+17.69%、-4.03%； 截至2月17日 ，FDY/POY/DTY的价差分别为1962/1262/2612元/吨，较上周分别变化-5.67%/-8.54%/-0.68%。 投资建议：标的方面，我们推荐：1）中国海油，国内海洋油气开采龙头，兼具成长性和分红价值；2）中国石油，油气储量规模国内最大，有望受益于行业盈利能力的提升。 风险提示：地缘政治风险；伊核协议达成可能引发的供需失衡风险；全球经济衰退导致需求下行的风险；油气价格大幅波动的风险。 重点公司盈利预测、估值与评级 1本周观点 IEA和OPEC上调2023年全球需求预期，供给端当下依然紧张。在2月石油月报中，IEA上调2023年全球原油需求20万桶/日，OPEC上调需求10万桶/日，市场对中国需求回暖信心较强。此外，OPEC还下调了非OPEC原油供给预测15万桶/日，主要是美国和俄罗斯的预期产量下降。从当前供给情况来看，OPEC 1月原油产量下降，主要是沙特阿拉伯减产较多，2022年有较多闲置产能的尼日利亚、哈萨克斯坦、委内瑞拉1月的闲置产能已不足10万桶/日，OPEC整体产量有望维持当前水平。美国近两周产量达到1230万桶/日，相比1月有10万桶/日的增幅，但增幅较小；且美国政府预计将在4-6月释放战略石油储备2600万桶，约为30万桶/日，少于俄罗斯3月的计划减产量50万桶/日，结合当前美国的SPR库存已相当于1984年的水平，美国可释放的库存将非常有限。 美元指数上升；油价下跌；欧洲现货气价上涨。截至2月17日，美元指数收于103.88，周环比上升0.31个百分点。原油方面，截至2月17日，布伦特原油期货结算价为83.00美元/桶，周环比下跌3.92%；现货价格为82.35美元/桶，周环比下跌3.89%。天然气方面，截至2月17日，NYMEX天然气期货价格为2.26美元/百万英热单位，周环比下跌12.29%；IPE天然气期货价格为120.96便士/色姆，周环比下跌10.07%；截至2月16日，亨利港天然气现货价格为2.49美元/百万英热单位，周环比上涨3.55%。 美国原油产量稳定，气煤油产量下降。原油方面，截至2月10日，美国原油产量为1230万桶/日，周环比持平。成品油方面，截至2月10日，美国炼油厂日加工量为1503万桶/日，周环比下降38万桶/日；汽油产量为827万桶/日，周环比下降15万桶/日；航空煤油产量为144万桶/日，周环比下降10万桶/日； 馏分燃料油产量为389万桶/日，周环比上升13万桶/日。 美国原油库存上升，汽油库存上升。原油方面，截至2月10日，美国战略原油储备为3.72亿桶，周环比持平；商业原油库存为4.71亿桶，周环比上升1628万桶。成品油方面，车用汽油库存为24192万桶，周环比上升232万桶；航空煤油库存为3653万桶，周环比上升71万桶；馏分燃料油库存为11924万桶，周环比下降129万桶。 欧盟储气率下降。截至2月16日，欧盟储气率为64.47%，较上周下降3.03个百分点。其中，德国储气率为71.58%，较上周下降2.38个百分点；意大利储气率为64.14%，较上周下降3.05个百分点。 汽柴油和原油价差收窄；乙烯价格上涨、价差扩大。炼油板块，截至2月13日，美国汽柴煤油现货价格分别为3.50、4.44、2.81美元/加仑，较上周分别变化-1.41%、-2.09%、+4.35%，和布伦特原油现货价差分别为61.44、101.01、32.25美元/桶，较上周分别变化-11.60%、-8.97%、-3.14%。化工板块，截至2月16日，乙烯、丙烯和石脑油价差分别为191、271美元/吨，较上周分别变化+17.69%、-4.03%；截至2月17日，FDY/POY/DTY的价差分别为1962/1262/2612元/吨，较上周分别变化-5.67%/-8.54%/-0.68%。 投资建议：标的方面，我们推荐：1）中国海油，国内海洋油气开采龙头，兼具成长性和分红价值；2）中国石油，油气储量规模国内最大，有望受益于行业盈利能力的提升。 2本周石化市场行情回顾 2.1板块表现 截至2月17日，本周中信石油石化板块跑赢大盘，涨幅为0.8%，同期沪深300跌幅为1.7%、上证综指跌幅为1.1%，深证成指跌幅为2.2%。 图1：本周石油石化板块跑赢大盘（%） 截至2月17日，本周沪深300跌幅为1.75%，中信石油石化板块周涨幅为0.78%。各子板块中，其他石化子板块周涨幅最大，为2.44%；油品销售及仓储周跌幅最大，为1.40%。 图2：本周其他石化子板块涨幅最大（%） 2.2上市公司表现 本周荣盛石化涨幅最大。截至2月17日，石油石化行业中，公司周涨跌幅前5位分别为：荣盛石化上涨7.86%，恒逸石化上涨7.02%，康普顿上涨6.96%，新凤鸣上涨4.79%，桐昆股份上涨4.66%。 本周宝利国际跌幅最大。截至2月17日，石油石化行业中，公司周涨跌幅后5位分别为：宝利国际下跌18.29%，岳阳兴长下跌9.25%，道森股份下跌7.26%，贝肯能源下跌4.75%，国际实业下跌4.02%。 图3：本周荣盛石化涨幅最大（%） 图4：本周宝利国际跌幅最大（%） 3本周行业动态 2月13日 2月13日，中国石油新闻中心报道，国际能源署（IEA）近期表示，2023年全球石油日需求将达到创纪录的1.017亿桶，与2022年相比增加190万桶，并将今年全球石油日需求增长预期从去年12月的170万桶上调至190万桶。 2月13日，国际石油网报道，贝克休斯数据显示，截至2月10日当周，美国石油和天然气钻机数增加2座，至761座。与去年同期相比，钻机总数增加了126座，增幅为20%。当周石油钻机数增加10座，至609座；天然气钻机数减少8座，至150座。 2月13日，国际石油网报道，据俄罗斯媒体报道，当地时间2月10日，俄罗斯副总理诺瓦克表示，俄罗斯计划在3月份将原油日产量减少50万桶。他表示，西方对俄石油产品设置价格上限的做法可能导致国际石油和相关产品供应短缺。 2月13日，石化新闻网报道，据今日石油网报道，根据1月份的石油市场月度报告，石油输出国组织(欧佩克/OPEC)预计圭亚那今年的原油产量将在目前原油产量的基础上每天增加9万多桶。 2月14日 2月14日，国际石油网报道，据彭博社引述知情人士消息，拜登政府计划从战略石油储备中再释放2600万桶原油，预计交付时间在4月至6月之间。 2月14日，国际石油网报道，美国能源信息署周一在月度钻井生产力报告中表示，美国七个最大的页岩油盆地的原油和天然气产量预计将在3月份上升到历史最高水平。EIA称，该地区的页岩油产量预计将增加约7.5万桶/日，达到创纪录的936万桶/日。 2月14日，中国石化新闻网报道，据油价网2月10日消息，高盛在新报告中表示，预计布伦特原油价格今年在12月前不会触及100美元，而此前预计最快在2023年年中就会达到每桶100美元。并将今年布伦特原油均价从98美元下调至92美元，将明年布伦特原油均价从105美元下调至100美元。 2月14日，中国石化新闻网报道，据世界石油网消息，挪威能源巨头Equinor在北海特罗尔油田附近获得重要石油和天然气发现——Røver Sør。根据初步估计，规模在1700万至4700万桶油当量之间，其中大部分是石油。 2月15日 2月15日，国际石油网报道，根据美国能源信息署最新的短期能源展望，预计2023年全球液体燃料日消耗量将增加110万桶，2024年将增加180万桶； 今年全球总消费量将达到1.0047亿桶/天，2024年将达到1.0226亿桶/天。 2月15日，国际石油网报道，OPEC上调2023年全球原油需求增长预测，为近几个月来首次上调，因预期中国需求增长且全球经济前景略有好转。OPEC在月度报告中表示，今年全球石油需求将增加232万桶/日，增幅为2.3%。 2月15日，中国石化新闻网报道，在美国炼油厂利用率在2020年和2021年呈现较低水平之后，美国该行业正在回到更典型的水平。EIA预测，2023年美国炼油厂的平均利用率将达到90.8%，然后在2024年小幅下降至90.3%。 2月15日，中国石化新闻网报道，葡萄牙油气公司Galp Energia由于油价飙升和2022年第四季度炼油利润率提高，2022年调整后净利润创下历史新高，达到8.81亿欧元，去年第四季度利润达到2.73亿欧元，而上年同期为1.3亿欧元。 2月16日 2月16日，国际石油网报道，美国能源信息署（EIA）周报显示，上周美国商业原油库存数量为4.714亿桶，环比大幅增加1630万桶，远超市场预期。同期，美国汽油库存环比增加230万桶，蒸馏油库存环比下降130万桶，丙烷和丙烯库存则环比下降260万桶。 2月16日，中国石油新闻中心报道，俄罗斯副总理诺瓦克介绍，2022年俄石油产量为5.352亿吨，比上年增长2%；出口量增长7.6%，达2.42亿吨。 2月16日，中国石化新闻网报道，据油价网2月13日消息称，路透社援引GasBuddy的报道称，上周美国汽油需求上升1.7%，也比四周移动平均值高出3.7%。 2月16日，中国石化新闻网报道，