工业硅周度报告：基本面偏弱，硅价持续震荡
姓名：王竣冬 从业资格号：F3024685交易咨询号：Z0013759联系电话：18366135881 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 目录 目录CONTENT 01行情分析与判断 02本周行情回顾 03供需与需求分析 04最新库存情况 05进出口情况 06行业与产业动态 Part1行情分析与判断 主要观点 基本面情况 供给：7月西南地区迎来丰水期，西南等地硅厂陆续复产，开工率走高，维持供应宽松格局。新疆地区主要受某头部大厂的封炉检修的影响，供应有所缩减。 需求：多晶硅方面，多晶硅产量持续增加，对工业硅需求量也将保持增长。近期多晶硅价格已回落较多，已接近部分高成本企业成本，价格预计逐渐企稳。有机硅与铝合金拖累工业硅需求，有机硅终端表现始终不见明显好转，市场观望情绪加重，库存压力增加，价格与开工呈现双降。铝合金下游汽车与房地产行业需求并未改善，订单整体较为一般。 库存：据SMM统计，截止6月底，工业硅社会库存合计15.5万吨，其中黄埔港2.5万吨，昆明港9.20万吨，天津港3.80万吨。 逻辑与观点 本周工业硅主力合约SI2308价格低位震荡。展望后市，短期看来，随着西南地区进入丰水期和下半年西北地区新增产能投放，未来工业硅总体供应量随之提升为大概率事件。 若库存依旧持续高位且成本支撑力度逐渐减弱，工业硅未来短期行情预计维持震荡偏弱。中长期看来，西南地区丰水期结束后，电价成本上升使得西南地区产量减少，若同期西北地区新增产能不及预期且需求端有所回暖，供给宽松格局将会发生转变，硅价预计随之上升。 风险提示：终端消费无明显改善；西南地区丰水期复产预期；新疆产业政策影响供应；多晶硅现货价格波动 Part2本周行情回顾 现货行情 图表1：工业硅现价（季度）图表2：工业硅现价（年度） 来源：IFIND，中泰期货整理来源：IFIND，中泰期货整理 根据SMM统计，本周工业硅现货价格小幅度下跌。截止到7月6日，华东现价方面，不通氧553#硅13000元/吨，通氧553#硅13250元/吨；421#硅14650元/吨。 工业硅现货价格近期整体下跌。下跌原因主要是由于供强需弱，库存处于高位。此外，近期421#型号工业硅价格快速下跌，主要原因是有机硅DMC近期亏损加剧，部分企业选择压产或检修，减少了对421#型号工业硅的需求。 期货行情 本周工业硅主力合约SI2308期货行情 本周工业硅主力合约SI2308价格低位震荡。展望后市，短期看来，随着西南地区进入丰水期和下半年西北地区新增产能投放，未来工业硅总体供应量随之提升为大概率事件。若库存依旧持续高位且成本支撑力度逐渐减弱，工业硅未来短期行情预计维持震荡偏弱。 中长期看来，西南地区丰水期结束后，电价成本上升使得西南地区产量减少，若同期西北地区新增产能不及预期且需求端有所回暖，供给宽松格局将会发生转变，硅价预计随之上升。 Part3供应及需求分析 请务必阅读正文之后的声明部分 供给： 7月西南地区迎来丰水期，西南等地硅厂陆续复产，开工率走高，维持供应宽松格局。 新疆地区主要受某头部大厂的封炉检修的影响，供应有所缩减。 6月19日，合盛硅业表示：“公司在北方的个别工厂，外购电占比高达30%，成本压力较大。计划本周开始陆续停炉检修，预计每天将减产1000吨左右。后期计划将根据市场需求和丰水期的电价成本情况来决定。 图表3：工业硅月度产量 来源：IFIND，中泰期货整理 下游需求-多晶硅： 图表4：光伏行业指数 来源：IFIND，中泰期货整理 图表5：多晶硅现价 来源：IFIND，中泰期货整理 本周多晶硅价格大幅度下降。据SMM统计，截止到7月6日，多晶硅复投料65500元/吨，多晶硅致密料62500元/吨，多晶硅菜花料59500元/吨。 近期多晶硅价格已回落较多，已接近部分高成本企业成本，价格预计逐渐企稳。多晶硅价格回落，生产企业可能进行减产挺价，或将对工业硅的需求造成影响。 下游需求-有机硅： 图表6：有机硅行业指数 来源：IFIND，中泰期货整理 图表7：有机硅现价 来源：IFIND，中泰期货整理 有机硅价格震荡下跌，据卓创资讯统计，7月6日山东部分厂家DMC报价13500元/吨。目前市场观望情绪加重，库存压力增加，价格与开工呈现双降。部分厂商亏损严重，停车检修计划被迫提前，整体对工业硅需求转弱。 财联社6月15日电，国家统计局数据显示，1—5月份，全国房地产开发投资45701亿元，同比下降7.2%；其中，住宅投资34809亿元，下降6.4%。1—5月份，商品房销售面积46440万平方米，同比下降0.9%。截止到6月21日，据SMM统计，有机硅现货价格14000元/吨。 下游需求-铝合金： 图表8：铝合金产量 来源：IFIND，中泰期货整理 图表9：铝合金现货价格 来源：IFIND，中泰期货整理 进入6月份以来，铝合金下游汽车与房地产行业需求并未改善，订单整体较为一般，同时铝合金使用工业硅用量比例较少。在需求端无显著改善情况下，预计铝合金对工业硅消费量变化不大，对工业硅采购以按需补库为主。 中汽协数据显示，5月，汽车产销分别完成233.3万辆和238.2万辆，环比分别增长9.4%和10.3%，同比分别增长21.1%和27.9%。1-5月，汽车产销分别完成1068.7万辆和1061.7万辆，同比均增长11.1%。 Part4库存情况 请务必阅读正文之后的声明部分 库存情况 近期工业硅库存小幅增加，整体处于高位。 据百川盈孚统计，截止6月底，中国工业硅行业库存合计约25.70万吨。其中社会库存12.85万吨，黄埔港4.0万吨，昆明港5.15万吨，天津港3.70万吨，厂库12.85万吨。 据SMM统计，截止6月底，社会库存合 计15.5万吨，其中黄埔港2.5万吨，昆明港9.20万吨，天津港3.80万吨。 数据来源：IFinD，中泰期货整理 图表10：工业硅社会库存 来源：IFIND，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 Part5进出口情况 请务必阅读正文之后的声明部分 进出口情况 •据海关数据2022年11月中国金属硅出口量4.92万吨，环比增加27.46%，同比下降15.42%；2022年1—11月中国金属硅出口总量60.2万吨，同比下降15.6%。 •海关数据显示，2022年12月中国金属硅出口量为4.84万吨，环比小幅减少2%同比减少23%。2022年全年金属硅累计出口量65.10万吨，同比减少16%。 •海关数据显示，2023年3月中国金属硅累计出口量为4.8万吨，同比减少33%。环比增加1%。2023年1-3月金属硅累计出口量14.72万吨，同比减少18%。 数据来源：百川盈孚大数据，中国海关，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 Part6行业与产业动态 本周行业与产业动态 1.7月4日，TCL中环发布公告称，本次募集资金不超过人民币1,380,000万元（含1,380,000万元），将投资于年产35GW高纯太阳能超薄单晶硅片智慧工厂项目、TCL中环25GWN型TOPCon高效太阳能电池工业4.0智慧工厂项目。 7月4日，为统筹产业结构调整、推动制造业绿色发展、推进工业等领域清洁低碳转型的精神，落实中央经济工作会议关于推动传统产业改造升级的要求，发改委发布《工业重点领域能效标杆水平和基准水平（2023年版）》文件。 2.近日，吉电股份发布公告称，公司全资子公司山东吉电新能源有限公司控股子公司山东盛吉新能源有限公司（持股50%）的全资子公司吉电(潍坊)新能源科技有限公司拟投资建设山东潍坊风光储多能互补试点项目首批第一期200兆瓦光伏项目，该项目工程动态投资10.93亿元。 7月5日，通威太阳能（电池）彭山基地一期高效晶硅电池项目首片电池片下线。通威太阳能（电池）彭山基地位于眉山天府新区，在一期项目建设过程中，全体员工充分发挥“通力合作、威力无穷”的通威精神，高效协同，攻坚克难，共同推动项目建设有序进行。 云海金属公告，与兰州市永登县人民政府经过充分沟通和友好协商，拟在兰州市永登县投建年产30万吨高品质硅铁合金项目，并于2023年7月6日签署了《年产30万吨高品质硅铁合金项目投资协议书》。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可 〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报 告进行有悖原意的引用、删节和修改。 中泰期货股份有限公司研究所姓名：王竣冬 从业资格号：F3024685 交易咨询证书号：Z0013759电话：18366135881 Email：598329534@qq.com 地址：山东省济南市经七路86号证券大厦15层
